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12月央行決議與回顧先前推論
央行12月18日召開理監事聯席會，針對房市的相關決議整理如下：
- 基準利率維持不變。
- 2026年起銀行不動產貸款總量管制回歸各銀行內部控管。
- 維持第7次選擇性信用管制措施。
- 央行持續辦理專案金檢，並要求銀行按月報送不動產貸款相關資料，以利掌握銀行不動產貸款辦理情形。
上述決議跟我們在「市場觀察解讀｜12月台灣央行房市決策前瞻與營建股投資思考」這篇文章的預測「完全相符」，當時我們的推測是：
- 不會降息
- 回歸銀行自主管理
- 維持第七波選擇性信用管制
另外，當時專欄文章也提到營建族群因基期偏低，有可能基於市場預期而帶動股價攀升，而我個人的選擇是「按兵不動」，這個決定在央行理監事前後也收到不錯的成效，但必須承認我自己近期有調節長虹（5534）的部位，因公司未來規畫辦理增資，我想減少我的資金支出，所以趁機逢高調整。
這一波長虹（5534）股價從底部反彈，漲幅超過15％，表現最好也最突出，令人頗為意外，也給了一個區間調節操作的好時機。
達麗（6177）底部反彈也超過12％，但與長虹相比，達麗在50元關卡前屢屢面臨賣壓，推測跟「達麗世界仁」12月底大量交屋有關（交屋率超過三成，遠超預期），使得市場對明年獲利超過一個股本的想像劇本受到影響，然而此舉也保住了明年的現金股利，對長期投資人來說並非壞事。
興富發（2542）反彈力道更弱，但也留下更多股價表現空間，近三個交易日成交量明顯增加，似乎無須過度悲觀。
到底更「鬆」？還是更「嚴」？
接著問題來了，該怎麼看待接下來的房地產市場與營建股趨勢呢？
首先，我們得先搞清楚一個基本問題：
「回歸銀行自主管理」到底是更嚴格，還是更放鬆的措施？
