今天想來分享一下我在投資理財這一路上影響我相當深遠的一本書，就是周冠男教授的《長期買進》，這本書相當暢銷，相信許多人有看過了，在2025年5月時哈佛商業評論楊瑪利訪談周教授時就說到《長期買進》這本書已經18刷了。就算你沒看過這本書，周教授本人的曝光度也相當的高，在youtube上搜尋也可以找到許多影片。雖然影片多到讓有些酸民戲稱周教授快變通告咖了，但是我還是很謝謝周教授不厭其煩地一遍再一遍宣揚指數化投資的理念。
非常慶幸我的第一本投資書就是長期買進
讓我們把時間倒回到2024年的8月27日，那天我人生第一次自己進行投資操作買下了一張00878，然後小心翼翼的觀察漲跌再分批投入資金。在投資的過程中相當惴惴不安，因此我就開始在網路上做功課，但也沒有什麼系統性的學習和方向，一切都靠演算法的安排，直到看到這篇葉芷娟與周教授的訪談。
當天我看完影片就直接在MOMO下單了，迫不及待地想要研讀這本書，《長期買進》可以說是我在投資理財道路上的關鍵啟動點，8月開始投資入市，10月購書，12月時就全數轉換為市值型ETF，正式皈依指數化投資。《長期買進》書中針對市值型ETF和指數化投資的概念我就不再多做贅述，周教授的研究領域是行為財務學，這本書讓我覺得含金量最高、最受用的地方是了解「人性偏誤」對於投資造成的影響，以下提出幾個我特別喜歡的部分：
- 心理帳戶：了解到心理帳戶這個人性偏誤就是讓我下定決心離開高股息ETF的主要原因，用一個簡單的例子解說心理帳戶，「錢就是錢，不論它在哪裡或用什麼方式取得，它的價值是相等的」，周教授曾提過打麻將的例子，打麻將贏來的錢和上班賺來薪水本質上都是錢，打麻將贏錢時小孩湊過來要分紅你會願意，那工作發薪水的時小孩湊過來要分紅你還會願意嗎？
心理帳戶應用到高股息的情況時，錢在市場裡面或分配給你都是錢，但錢在股票市場中漲跌讓人感到很強的不確定性，所以就會有人會覺得配到手上的才是錢，這就是所謂的「一鳥在手勝過二鳥在林」。即便當初我內心較偏好市值型，而我卻滿倉的高股息就是這種人性偏誤所致的，對於確立目標是累積資產的我來說，總報酬率才是關鍵，所以我就逐步出清高股息轉換成市值型，轉型皈依指數化投資。 - 損失趨避：相同金額的利得和損失，損失帶來的負面效果是利得帶來的正面效用的2～2.5倍，也就是賠錢的感受大於賺到錢，當你打開證券APP時，同樣是同樣是1萬元，綠色(賠)的帶給你的感受會比紅色(賺)的強烈，這會讓你比較不喜歡賣掉虧損的股票，因為不賣不賠，只要不賣就不會產生損失時的痛苦效果，用簡單明瞭的話解說就是「凹單」啦！
在去年四月關稅帝君大顯神威的時候，全球股市都重挫20%UP，當時我手頭上的債券本來還只是小虧個1～2%，因為債券帳面上是綠的，產生了再觀察一下的想法，我才猶豫一兩天就變成股債雙殺的局面，讓我更不想賣，最終錯過了四月最佳的加碼時間點，損失趨避這個人性偏誤在我身上得到很好的實證，後來檢討做法應該以紀律克制人性，事先制定好策略，一旦條件觸發就機械地執行下去。 - 過度自信：人們面對金融市場和挫折要承認自己的無知或能力不足非常困難。周教授常舉一個例子，一個人要賣台積電股票而另一個人要買，買台積電的人一定覺得台積電準備要漲了，賣的人一定覺得台積電準備要跌了，然而台積電明天不是漲就是跌，兩個人只有一個人是對的，但他們都自信覺得自己是正確的，這就是過度自信。
當投資人過度自信，就會有過度頻繁交易與投資標的過於集中的現象，而過度交易是有損財富累積的，例如說當沖，假設我每個交易日都當沖，一年下來的交易總成本高達44.625%，一般人買大盤躺著不動一年的報酬率大概就是8~9%，當沖的人他的年化報酬率至少要53%以上才會達到相當於指數化投資的報酬。周教授用了一個很有趣的比喻「投資和健身一樣，跑來跑去只會變瘦」。
「投資一半是數學，一半是莎士比亞」，在投資的這條路上我們除了在追逐數字以外，還會面對許多人性上面的考驗，特別是在我進行投資的這一年多來，感受到許多人性偏誤對投資造成的影響，可能自己是新手，所以特別害怕損失，在面對一些不確定性時會產生許多人性上的偏誤，在拜讀此書時，常常會出現「啊！這個我有。」、「我是不是也這樣？」等等諸多人性偏誤共鳴的想法。當我把書讀完，建立好投資心態並將投資想法付諸實行時，真的很有洗盡鉛華(洗去身上韭菜味)的感受。這本啟動我投資思維的黃金開關，在2026年的開始推薦給大家。
#啟動新開始
