關鍵字： 氫燃料電池、AI 資料中心散熱、直接式水冷、中壢/橋頭擴廠、Bloom Energy、資本支出增加

摘要： 高力（8996）於 2026 年 3 月召開法說會，公告 2025 年營收達 65 億元，五年內成長近三倍。受惠於 AI 帶動的散熱需求及氫燃料電池業務年增逾 50%，公司獲利能力顯著提升。儘管 2025 年受匯率影響毛利率降至 27.3%，但第四季已回升至 27%。展望未來，公司啟動中壢及橋頭科學園區兩大擴廠案，預計 2027-2029 年 陸續完工，並積極切入直接式水冷散熱市場，分散客戶集中度，維持產業領先地位。

詳細會議紀要

日期： 2026/03/10

一、 開場與公司概況 ([00:00:11]-[00:04:30])

高力由財務副總吳俊英代表說明。公司自 1970 年代創立以來，深耕金屬材料處理與熱管理技術超過 50 年，目前員工數接近 1,000 人。核心技術包括熱處理、熱傳熱流設計及系統整合。目前主要事業單位分為：板式熱交換器、氫燃料電池關鍵元件、以及資料中心散熱解決方案（含浸沒式與直接式水冷）。公司於 2025 年榮獲外資精選 100 強，並在 TIP 永續評鑑中獲得 A 等級，展現穩健經營與 ESG 成效。

二、 營運策略與產能佈局 ([00:13:20]-[00:18:54])

針對產能擴充，公司董事會於 2025 年 12 月通過兩項重大投資：

1. 中壢工業區新廠： 位於總部附近，預計 2027 年底 完工。
2. 橋頭科學園區新廠： 預計 2028 年底至 2029 年初 完工。 2025 年資本支出約 3 億元，預期 2026 年因兩大建廠案及軟硬體系統提升，資本支出將大幅增加。公司對資金來源充滿信心，正與銀行洽談聯貸及相關融資額度。