營收爆發的利多出來後到底還能不能追？怎麼追？以總太 (3056) 為例

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一、導火線：「總太 2020」建案完工入帳

二、短線投資人該注意什麼？

(一) 三大法人進出：

• 籌碼分布： 先看籌碼分布。總太董監事持股為 21.9%，三大法人持股的部分主要為外資的 9.61%，自營商則只有 0.28%，因此下面只觀察外資。( 董監事持股較適合長線投資人觀察 )

• 外資的進出： 觀察 2020 全年至今，外資持股去年一月時為 10.9%，到了今年一月則是9.3%，並無大幅度變動。

再看近一點，外資已經連續 9 個交易日買超總太，尤其是1/5買超640張，這有助於持續推升股價。不過，外資如流水 ( 籌碼皆是如此 )，短線投資人最好時刻追蹤外資買賣超資訊，當出現連續賣超時或許就該思考出場點了。

• 大股東持股與總股東人數變化： 400 張及1,000 張以上大股東持股早在 2020 十月底就呈現賣出現象 ( 如下圖紫框 )，10/30 當周 400 張以上大股東持股比率為 55.56%，到了 12/31 變成 52.72%，減少了 5,619 張，而 1,000 張大股東則是減少了 5 人；另一方面，總股東人數則大約從十一月底緩慢上升至今，11/20 當周是 13,378 人，到了 12/31 變成 13,931 人，增加了 553 人。也就是說，籌碼出現從大股東往散戶集中的現象。這點必須密切留意。

★ 延伸閱讀： 從大股東持股情形探索個股走勢_以聯詠 ( 3034 ) 為例之一 (公開文章)、 從大股東持股情形探索個股走勢_以聯詠(3034)為例之二 (公開文章)

• 當沖成交佔比： 短線投資人也必須注意當沖資訊，因為自從政府在 2019 實施當沖證交稅減半措施後，「當沖成交佔比」儼然成為個股是否短線過熱的判斷指標。觀察總太截至 1/5 的 16 個交易日，當沖成交佔比介於 7.6% 至 43.3%，20% 至 30% 已成常態。承熙認為，如果要追、或是已經在車上的人，當佔比高達 40% 就該注意過熱現象了。

★ 延伸閱讀：【SOP】以廣隆 ( 1537 ) 為例說明如何建立個股觀察 ( 5 )_籌碼面

三、長期投資該觀察的地方

(一) 未來的推案：

除了前面說的總銷 60.5 億的「總太2020」，總太未來的推案期程如下：

1. 預計 2022 完工的兩筆建案總銷合計 87.7億： 總銷 20.7 億的「共好Melody」與 67 億的「聚作」，是總太的另一個導火線，預計在 2022 完工，而且都接近完銷了。
2. 總銷 130 億的「心之所向」： 再遠一點的，還有總銷高達 130 億的「心之所向」。根據新聞報導，心之所向預計 2021Q1 取得建造執照，我認為大致完工期程將落在 2023。
3. 請把「空窗期效應」放在心上！ 你應該已經發現，整個 2021 年並沒有建案完工，要小心這個「空窗期」。

(二) 今年配息可能會掀起一波高潮：

觀察股利政策，總太最近兩年盈餘分配率都高達 100% 以上，相當善待股東，這對投資是很好的保護傘。回顧2020總太是在 3/25 宣布配息，當時股價正好是新冠股災急殺後的隔周，接著便一路上漲至今。且不論漲勢原因為何，高現金殖利率很可能是投資人願意進場的主因之一。

(三) 打炒房政策的影響：

至於我對打炒房的看法，首先，它不回溯，已經銷售出去的建案不受影響，那總太目前會受影響的應該是從「心之所向」開始。二是它主要針對預售屋紅單轉手歪風、融資成數以及持有戶數限制等投機現象祭出管制。 打歸打，我總認為建商也不是省油的燈，她們自有因應之道。更何況，總太過去以來主打低總價策略，龐大的首購族是她的客群，剛性需求強烈。

(四) 資金輪動的機會與風險：

新冠股災以來各國政府持續無限印鈔，加上長期的低利率，市場資金異常豐沛。台股似乎呈現「類股輪漲」現象，從一開始的口罩、疫苗、中間的半導體、電子業，以及最近的鋼鐵與航運，連一些長年股價低靡的個股也因此受惠而罕見起漲。 但必須留意的是，既然是資金「輪」動，當資金退去後，很可能造成股價跌回原點，不得不慎重。

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