週三美國聯準會決議公布後 市場為何正面解讀？

週三美國聯準會決議公布後，美股整體止跌走高（上漲家數大幅超過下跌家數），並且整體量能回升，市場似乎給予明確利率決議進程、經濟基本面良好解讀下，消化日前對通膨應對下不明朗的貨幣政策前景(即「符合預期」)，以下為本次重點：

1.如市場預期，維持基準利率不變並加速縮減購債規模至3月結束（明確結束購債時間表）： 聯準會 (Fed) 公布最新聯邦公開市場委員會 (FOMC) 利率會議結果，維持基準利率 0% 至 0.25% 區間不變。美國聯準會 (Fed) 週三表示，其通脹目標已經實現，並表示將在明年 3 月結束疫情時期的債券購買。11 月初同意將當時每月 1,200 億美元的債券購買量每月減少 150 億美元，至本月的 900 億美元，昨日官員們表示將從下個月開始加速縮減購債，每月減少 300 億美元的採購量，使該計劃有望在 3 月份結束。

2.捨棄「暫時通膨說法」，根據會議結果，官員預期通膨仍將逐步降低，但仍高於長期通膨目標（正視通膨才能控管利率問題）： 官員預計今年年底核心通脹為 4.4%，高於 9 月份預測的 3.7%，並預期在 2022 年底降至 2.7%，略高於 9 月預測為的2.3%。

3.經濟基本面良好，2022年的首次升息將依據就業走勢（基本立場不變，並且預計的加息表被市場解讀為溫和） 根據Reuters摘要，美國聯準會主席鮑威爾表示：「經濟不再需要越來越多的政策支持，在我看來，我們正在快速實現就業最大化。」聯準會表示，2022 年首次加息的時間現在將完全取決於預計未來幾個月將繼續改善的就業市場的走勢。

利率預測顯示（見下圖），18 位與會官員預計明年利率將加息次，大多數官員預計 2023 年至少加息三次（一碼0.25%，預計0.75%-100%），2024 年再加息兩次。市場認為這使短期利率略低於所謂的中性水平，既不刺激也不減緩增長。

殖利率上升幅度已高於短債殖利率，市場恢復對於「長天期殖利率應高與短天期殖利率」的正常水準，流動性風險暫時解除。