【摘記】更富有、更睿智、更快樂：投資大師奉行的致富金律- Joel Greenblatt 篇

Joel Greenblatt怎麼說?

判斷一個東西有多少價值，然後用遠低於該價值的價格買下它。

我有一套方法來看待事情對自己而言是否合乎道理。 有道理我就會不顧艱難險阻地堅持下去。就是這麼簡單。

股票是買家擁有一家公司所有權的分量，而你是估計這家公司的價值，然後試著以低於票面的價格買進。

如果你能這麼簡單地看待它，並謹記這種簡單，它就會非常迷人，幾乎會讓你看到的其他理論都顯得愚昧。 它完全改變了我從其他人身上學到、如何看待這個世界和市場的理論。

他們(指市場)買賣東西是出於情緒而非理性的方式，而這就是為什麼我們有投資機會......所以，你如果有一種充滿紀律又理性的辦法來估計一家公司的價值，應該就能利用其他人的情緒。

只有少數人懂得如何估算一家公司的價值，你如果沒有這種能力，就最好別靠自己投資。

大多數人應該選擇指數化投資，因為他們根本不了解自己在做什麼。

選擇個股，但你根本不知道自己在找什麼，這很像拿著燃燒的火柴跑進炸藥場。你也許能活下來，但還是傻子。

葛林布雷的估值技巧: 1.進行現金流量折現分析，計算一家公司的預估未來盈餘淨現值。 2.拿這家公司和類似企業的價格比較，來判斷該公司的相對價值。 3.評估這家公司的收購價值，判斷一個理性的買家願意出多少錢買下。 4.計算該公司的清算價值，分析如果它結束營業，賣掉資產會值多少錢。

賺錢不是靠冒險，而是進行不公平的賭博。(意思就是只有機率對自己極為有利的時候才投資)

高譚公司的成功因素: 1.維持了小規模經營。 2.投資組合非常集中。 3.幸運。

我試著尋找低障礙而非高障礙的投資項目。

我多買進的，並不是最能讓我賺錢的項目，而是不可能讓我虧錢的項目。

買到便宜貨是好事，但能買到便宜的好貨就再好也不過。

你如果想成為股市大師，該做的就是堅持買進好公司的股票(高資本報酬率的公司)，而且只用低廉價格買進這些股票(能讓你獲得高收益率的價格)

股價的本質就是情緒化，你會常常受到打擊，而且可以在很多文章上看到每一個專家說你做錯了。

有一支股票跌了兩三成的時候，我不會驚慌失措，因為我知道自己買了什麼。

我們的基本原則是買進最便宜的股票，賣空最昂貴的的股票。

Joel Greenblatt投資原則:

1.股票是買家擁有一家公司所有權的分量，必須估計其價值。 2.股票的價格低於其價值的時候，你才應該買進。 3.長遠來看，市場是有理性的，而且遲早會(或多或少)反映公司的公允價值。

從Joel Greenblatt身上學到的四個簡約的教訓

一、你需要的並不是一條最佳策略，而是合理的策略，足以讓你達成財務目標。

二、策略應該非常簡單又合乎邏輯，這樣自己才會懂，並打從心底相信它。

三、必須自問:你是不是真的擁有打敗大盤所需的技能和個性。

四、就算不試著擊敗市場，也能成為富裕又成功的投資人。(可以試著買進一支平衡的指數型基金)