《投資最重要的事》讀書心得 ⓯ 察覺所在的景氣位置
閱讀時間約 2 分鐘
霍華．馬克斯說：在投資界，沒有什麼比周期更為可靠。畢竟，基本面、心理面、價格和報酬的起落都提供我們犯錯的機會，或是提供我們在其他人犯的錯誤中獲利的機會。
市場周期的存在，我想多數投資人都有共識。只是，如何因應市場周期來進行投資，每個人卻都有不同的做法。
有的投資人努力預測市場，希望準確抓到市場的轉折點。
有的投資人承認市場周期難以預測，於是採取無為的態度。
霍華．馬克斯在本章提出了第三種可能，並且也是他認為更正確的作法：即使我們無法預測未來周期的轉折時機或是變化幅度，為什麼不試著找出我們處在周期的哪個位置，以及我們處在這樣的位置所應該採取的行動？
如何判斷我們目前周期的位置？
霍華．馬克斯認為，我們必須對正在發生的事有所警覺，用他的說法是「必須測量市場的熱度」，也就是，根據我們對事件和環境的觀察，推理投資人的心態是樂觀還是悲觀？市場氛圍是貪婪還是恐懼？信貸周期是寬鬆還是緊縮？對於證券的估值是慷慨大方還是謹慎保守？這些問題的答案都不需要預測，而是有數據可以佐證的事實。
霍華．馬克斯整理了以下幾點觀察的方向(前者為高風險/低報酬的特徵，後者為低風險/高報酬的特徵）：
- 經濟前景：看好 vs. 看壞
- 放款人：急進 vs. 保守
- 資本市場：寬鬆 vs. 嚴格
- 利差：小 vs. 大
- 投資人：樂觀、充滿希望、買氣濃厚 vs. 悲觀、感覺無望、觀望
- 資產持有人：樂於持有 vs. 急著脫手
- 賣家：少 vs. 多
- 市場：擁擠 vs. 少人關注
- 基金：申購門檻拉高、每天都有新基金加入、由基金管理人掌控 vs. 開放給每個人、只有最好的基金才募集得到資金、出資者擁有議價能力
- 近期表現：優秀 vs. 差勁
- 資產價格：高 vs. 低
- 投資人特徵：積極、範圍廣 vs. 小心謹慎、精挑細選
保持耐心，持續對市場環境做出理性的觀察，知道我們所處的周期位置，就能夠安定的採取合宜的行動，不被虛假的市場氛圍所迷惑。
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然而，要參與美國市場並不只是盲目跟隨標的這麼簡單，而是需要策略和方式，尤其對新手而言，除了選股以外還會遇到語言、開戶流程、Ap
在投資市場中，波動性常被視為風險因素，但摩根·豪瑟卻將其視為手續費，促使投資者學會擁抱波動，以獲取長期報酬。本文探討了投資人如何在面對高風險環境下，克服情緒與認知失調，做出更理性的投資決策，以及如何在預測時留有足夠的錯誤空間以降低損失風險。
優秀的投資人總是在懷疑自己的能力?《投資最重要的事》霍華．馬克斯
從2009年9月開始, 我進入了股市. 那時的投資習慣一直影響著我.
但從2021年起, 台股一直創新高, 我卻掉隊了...
我的投資習慣是持股集中, 且集中在中小型股. 而且我都是以價值投資來掩護波段價差.
權值股
股市的不確定性或風險會隨著環境不同而有差異，股價低一點、趨勢較明顯的時候，風險及不確定性降低，是較好的機會，這就類似巴菲特說的等好球來再出擊，如果風險較高的時候失敗率高，不用勉強出擊，投資的學習有一個重要課題是判斷什麼情況會比較適合進場，或是說要判斷什麼現象才是好球
市場情緒的循環是推動波段漲跌的另一股重要力量，在相對高檔區的市場情緒仍處於樂觀與貪婪狀態，壞消息的風險易被忽略，而延後修正的時間，只是一旦市場情緒轉變也易帶來激烈的調整。
在當今多變的經濟環境中，投資者面臨著前所未有的挑戰。霍華德·馬克思，一位在投資界備受尊敬的人物，近期對當下市場狀況進行了深入分析，並對投資者提出了寶貴建議。馬克思認為，我們正處於第三次經濟「巨變」之中，這一階段的特點是市場利率環境的正常化。
以較長期的角度來看，股市和景氣趨勢就會呈現一致的方向，若是關注中長期波段或趨勢，就得考慮景氣或經濟基本面的變化，但不是直接用來推斷股市波動，而是用來理解股市的相對風險。
在股票創高時，作者霍華馬克思提供了令人省思的投資觀點。本書探討了投資市場違反人性的活動、理解風險以及賺取合理報酬的重要性。他提出人性與市場情緒的反應，以及投資進攻與防守的重要性，給予了令人深思的見解。
總是存在無法確定的事所以股市必然有風險，不把市場發生的事當作必然，而是做好各種準備，因應市場可能和預期想法完全不同的發展，才是因應風險的合理態度，但是在股市熱絡時期，強勢上漲的股市讓投資人把漲勢視為理所當然，認為未來會持續看好，忽略意外風險
書名：投資最重要的事
作者：霍華•馬克斯
找出價格與價值的關係
最危險的事：就是在在投資人氣最高的時候買進。
最安全獲利潛力最大的投資：就是在沒有人喜歡的時候買進。
泡沫都從幾分真實開始
過來人的對白
“投資最重要的事”，這本書真心推薦精讀，細細咀嚼作者與評註的對話及經驗。
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