情勢轉變需要時間

理論上股價表現和企業營運狀況是正向的關係，企業營收獲利成長就會讓股價上漲，但實際有些時候並非如此，當企業營收獲利成績依然不錯，股價卻下跌的時候，投資人可能有兩種想法，一是認為股價只是短暫的修正，合理的短期波動之後就會回到中長期的趨勢，另一個可能的推測則是，股價領先基本面表現，股價下跌正在預告企業未來營運可能陷入停滯，只是有時候市場的運作可能不是這麼樣的理性，股價波動未必有需要正常理由，這樣的猜想反而只是讓投資人誤判情勢。

股價的波動可能只是剛好有些人需要資金，只好賣出股票，並非因為看壞前景，或是有些投資人需要帳面價值漂亮一點，只好投入資金拉抬股價，買進股票並非看好前景，類似這樣的股價表現，不具有預告企業未來前景的意義，如果投資人對於這樣的股價表現賦予基本面意義，因而買進或賣出股票，它是錯誤的理由，自然很難得到正確的結果。

股價表現是預告基本面的訊號，但必須是觀察一段較長時間所累積的股價表現，而不是以短線的波動來判斷，......

近幾日的股市大漲大跌交錯，如果把漲跌都想成是景氣或基本面出現轉變，可能會神經錯亂，景氣基本面不會在一兩天內出現巨大的轉變，只有股價、情緒、心理預期會在短時間劇烈波動，不必推測大漲大跌是否代表情勢又有甚麼問題，而是要耐心等待，多觀察一段時間，......