【APPFX】龍頭企業財報壓抑科技股反彈氣勢，但會前緘默期仍使市場有所期待
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受美聯儲議息會議前緘默期影響，市場主要波動來自於美股現貨市場財報公佈行情，此外由包括債市在內整體市場來看，投資人仍對美聯儲以及美國財政部貨幣政策調整有所期待。
臉書母公司Meta公佈3Q22財報，營收為277億美元，下滑幅度低於市場預期的273.8億美元共識，但年增率同比仍出現兩個季度的下滑，主要原因同Alphabet為廣告業務下滑，此外蘋果手機系統IOS隱私更新以及字節跳動Tiktok的競爭加劇也影響中期營運展望。除此之外，臉書營運費用年增19%至221億美元，營業利益率由去年同期36%大幅下滑至20%，淨利潤年減52%至44億，費用上升主要來自於實境應用研究所致，但整體成績單仍使的Meta盤後下跌超過19%。臉書日活躍用戶數和月活躍用戶數年增僅4%，廣告量儘管年增加17%但平均廣告價格年減18%；虛擬實境業務年減近50%。未來下一季度臉書預計4Q22營收為300-325億美元之間，今年以來已連續三次季減但仍大致上符合市場預期，2022年整體營運費用為850-880億，資本支出320-330億美元，中位數較前次300-340億美元調高，且2023年將擴大至340-390億美元，主要持續投資於資料中心、服務器及網路基礎建設。
此外，美國公佈新屋銷售數據顯示新屋銷售轉為衰退 ,8月修正值下降至60.3萬套，但仍高於市場預期的58萬套，9月份月增率環比由24.9%轉為-10.9%，但仍稍微高於市場預期的-15.3%。目前新屋的庫存量由上個月的修正值45.7萬套上升至46.2萬套，攀升至2008年3月以來高點，以當前銷售速度去化庫存計算時間約為9.2個月，仍高於平期平均6.1個月，顯示新屋庫存水位已經偏高，然二手屋則還沒發生這種情況。但新屋房價中位數與整體成屋不同的是，新屋房價中位數仍由43.5萬上升至47萬美元，年增率由7.8%上升至13.9%，顯示新屋市場房價並未出現衰退。新屋數據與成屋表現以及Case-Shiller房價指數表現相左，主因可能來自於建造期間具有缺工和原物料大幅漲價的情況產生，2021年期間水泥、玻璃、不銹鋼甚至木材等建築材料皆呈現大幅上漲，也使得建商難已在需求走弱的背景下降價求售。且美國上週抵押貸款利率已經攀升至7.16%的水準，整體房市仍呈現衰退，且房價彎頭向下的速度已超過2008年次貸風暴期間房市轉折的速度。
整體市場來看主要方向仍受美國財務部長耶倫以及WSJ報導事件延續短線方向，債市短線方向不變，我們認為其他資產如股指、非美貨幣以及原物料就將維持市場的「期待行情」，直至美東時間11/2美聯儲議息會議以及財政部債務政策完整出台後才有可能決定下一步方向。今日則主要關注歐洲央行利率決議。我們認為現在市場最為關注的風險仍是流動性風險而並非衰退風險，自始若各國央行特別是美聯儲在利率政策上縮緊的速度減緩，甚至乾預債市進行回購，都有利於美元和各國債的流動性緊張緩解而促成各類資產出現級別較大的反彈。另以空方的觀點來看，暫時也沒有更多因素能開啟下行空間，除非11/2美聯儲以及美國財政部確定貨幣緊縮不會放緩且不會干預債市流動性問題才將迎來失望行情。而另一點對歐元可能較為有利的機會在於，歐美利差有望將在12月縮小，倘若歐洲央行在12月維持三碼的加息幅度且美聯儲維持原本點陣圖看法加息兩碼，基準利率利差將出現縮窄的情況，致使我們認為歐美兌結束下行，將轉為大底部運行，暫看0.987-1.0288並以逢低偏多操作為主。
今日關注數據
23:15 歐洲央行利率決議
23:30 美國初請及續領失業金人數
23:30 美國耐久財訂單數據
23:30 美國第三季GDP年率
23:30 美國個人消費物價指數PCE季率
23:45 歐洲央行新聞發布會
01:15 歐洲央行行長拉加德發表談話
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PLTR盤後公布財報顯示整體利潤穩步增長，營收受益於AI需求高成長、上調全年財測，並且企業客戶收入增速高於政府收入增長，盤後激勵表現，並在昨日美國盤中公布服務業數據維持穩健強勁，未有衰退顯現，仍有望在基本面支撐下吸引股市逢低買盤，激勵盤中股、債與日圓資金流動，股市收斂跌勢、債與日圓收斂漲勢。
美國7月就業市場少數產業仍有增長人力、短期臨時性裁員人數上升推升失業率，然而勞動參與率維持上升，主要以兼職人數支撐，目前僅資訊產業有裁員現象，未有大規模產業的裁員發生，並在建築維持增長，有望支撐經濟基本面，市場關注這種臨時性裁員是否短期內能夠解除。
昨日市場受到AMD、微軟財報激勵，科技、半導體吸引回流的逢低買盤，符合預期，午盤受到聯準會利率決議維持不變，但並對經濟穩健、物價壓力下降的目標表示肯定，激勵午盤整體股、債市與黃金等全面商品表現。
BX公布第二季財報顯示地產業務成長性保持分歧，通膨放緩推動信貸與債務融資收入增長，總資產價值小幅增加，信貸市場維持穩健沒有違約情況，將繼續對新投資採取更積極的態度，整體市場圍繞在財報、成長性、利率預期、美國總統選舉訊息干擾波動，包括市場傳出本周拜登將退選，川普並在今日發表談話。
【重點前瞻】週四重點關注美國第一季度GDP修正值，初值顯示第一季度實際GDP意外爆冷，增速大幅不及預期放緩至1.6%，顯示聯儲局加息進一步對經濟起到降溫的作用，同時也強化9月降息的預期，但留意最新的數據是否向上修正再次給市場帶來波動。
本週開始進入資金觀望期,從本週二開始陸續公布PPI、CPI數據及Fed主席的公開談話,讓資金對未來通膨數據持審慎態度。紐約Fed消費者一年期通膨預期上升至3.3%,為去年11月以來最高。在美債殖利率盤中收斂跌幅下,美股漲幅相應收窄,但投資人追高意願依然不足,主要指數小漲小跌作收。
最新的經濟數據發布後，市場普遍預期通膨下降的幅度可能有限，進而增加了延後降息的可能性。對股市的本益比造成了不小的壓力。4月中旬將開始的企業財報季，將是市場的下一個焦點。市場的波動性有所降低，短線操作空間縮小，中長期投資趨勢的斜率也有所減緩。
本週五美國將公布通膨重要數據PCE，市場觀望氣氛濃厚，主要有由於FED仍在觀察通膨數據是否呈現收窄的趨勢，在就業率仍維持充分就業的情況下，若突發有效壓抑通膨，接下來的降息之路仍然漫長，這也反應在震盪的美股走勢。
昨日美股經歷一波整理調整，焦點轉向聯準會主席的國會聽證會和即將公佈的經濟數據。特斯拉的德國工廠遭縱火，加上蘋果在中國市場面臨競爭壓力，iPhone市佔率急劇下降，導致科技股昨日遭受較大跌幅。美股三大指數昨日均下跌超過1%。
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