當央媽害怕時
日本大舉干預匯率，美國放話放緩升息，澳洲升息低於預期，加拿大升息低於預期，歐洲不談QT，前文說要觀察的已開發國家央行是否已有默契，如今看來已不言可喻。
央媽不是害怕衰退，是害怕危機。英債危機撼動了央媽的心靈。筆者曾說過，只有出現危機央行才會縮手，華爾街諺語亦有云：“The Stock Market Stops Panicking When Central Banks Start to Panic”。
人心恆久遠，一顆永流傳。
市場不會像坐雲霄飛車一樣，看不到終點，總算可以喘息。
不過在此重述一下："即使如此，這也只是「放緩」節奏的默契，而不是按下暫停鍵，別說要像1985年的廣場協議了，和2016年有實無名的上海協議比較起來都要打五折"。"現在央行們不想要見到失速列車，會有短期的floor出來，同樣往上太衝也會被打壓有ceiling卡住，明年通膨如果沒有顯著改善，仍然是偏向緊縮以及下檔風險"。
下圖再從失業率與通膨率的歷史數據來推論，根據現在的經濟預測，暫停升息最快也是明年第二季，而降息可能要到第四季了。未來一年的驚喜只能來自於通膨比預期快速下滑，而更糟的會是，比預期更高的失業率卻不足以讓FED轉向，尤其從殖利率曲線來看明年下半年衰退已是板上釘釘。
回到年底前的喘息空間，今年的三個炸彈：貨幣緊縮、地緣政治、景氣衰退，勉強算拆了第一個，而第三個還未發酵，剩下第二個目前看來不會更壞。
- 美國準備在11月中舉行拜習會，中期選舉也過了，應該是先專心搞定中美關係。
- 普丁表示沒有要對烏克蘭動用核武，俄烏關係仍需和平解決。歐洲開始表態希望美俄進行談判，但推測美國把1處理完之前不太可能發生。
- 中國二十大之後政治定於一尊到極致，但內部不理解為何外資反而投降逃離，從大手筆阻貶人民幣來看，政府終於在乎也可以專心在經濟與市場。
在貨幣緊縮走到極致，央媽害怕之後，政治優先說不定會是下一個物極必反。
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