尊重市場

在《自卑與超越》一書中，心理學家阿德勒曾寫下這段話：「假若下雨了，你該怎麼辦？你只能打把雨傘或坐計程車，想要和雨反抗或壓過它都是沒有用的。現在你正像竭盡所能在反抗雨一樣，你相信你有力量，你相信你已經壓過它了，但是你的勝利傷害最深的卻是你自己……」

上個月美國CPI公布後，市場因為優於預期的數據上演了久違的慶祝行情，這個月CPI增長仍舊放緩，但市場卻開始擔憂Fed過度緊縮導致經濟衰退，最終以崩跌回應。在這樣反覆的市場行情中，不知道你的心情如何？你是否還能堅持投資的原則呢？

其實，對所有的投資人來說，市場就像是雨一般的存在，我們可以做好各種準備，執行各種計畫去應對它，然而，如果外面下著傾盆大雨，你卻堅持要挺起胸膛站在雨裡說自己沒事，雖然看起來好像有點浪漫，最後卻只會帶來大病一場的後果。

市場不會「錯」，會錯的永遠只是我們自己，這個道理對被動投資和主動投資都是一樣的：

對被動投資者來說，不論一波三折的市場行情重複多少次，投資人要做的事情只有「買進大盤、長期持有」這件事而已，如果有額外現金流，再定期投入或是逢低進場。只要能夠這樣做，就像是為自己撐起一把最強大的保護傘，不管外面雨下得再大，其實都和你無關。然而，如果因為無法忍受帳面虧損，放棄被動投資的原則，比方過度猜測趨勢進進出出、過度使用槓桿，那就像是堅持不打傘一樣，就算短時間內因為運氣好獲利幾次，可以讓你覺得自己很厲害，長期來說不是徒勞，就是讓你面臨斷頭，嘗到失去部位的痛苦。 對於主動投資者來說，在任何市況都必須謹守自己經過驗證的進出策略，如果因為市況改變，導致風報比不如預期，或是開始出現連續虧損，就應該進行更保守的調整，比方縮小資金投入規模、進行更嚴格的停損，耐心等待市況轉佳的那一天；而非為了「一定要維持獲利」而選擇承擔更多風險的操作，否則，其實也是在強迫自己和市場對抗了。

我們怎麼又能夠和雨對抗呢？

※ 被動投資懶人包：《一份被動投資的地圖》 ※ 了解投資過程中常有的盲點與疑惑：《投資動動腦－關於投資的頭腦體操》 ※ 霍華．馬克斯經典著作：《投資最重要的事》讀書心得