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潛力股追蹤｜【邏輯投資】潛力股週報2022.12.25（祝讀者聖誕快樂）
閱讀時間約 15 分鐘
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※ 日本寬鬆政策出現轉向訊號，市場轉趨保守，聖誕行情落空
12月20日日本央行宣布調整殖利率曲線政策（YCC），允許日本10年期公債殖利率升至0.5％，高於之前0.25％上限，當日帶動日圓強升，日本、台灣及亞洲股市大跌。
日本堅持貨幣寬鬆政策，目的是維持通膨，刺激企業調薪，避免持續陷入通縮，原本市場預期央行政策不會改變，特別是央行總裁黑田東彥即將卸任，不至於在卸任前有大動作，但這次黑田東彥卻為市場帶來震撼彈。
雖然黑田東彥強調，調整長天期公債殖利率波動區間至正負0.5％，原因是因為今年海外市場波動劇烈，導致殖利率曲線出現扭曲，因此需要進行調整，且堅稱央行仍以推動公司上漲與實現通膨目標為宗旨，認為現在討論退出寬鬆政策為時尚早。
然而市場仍認為這是日本央行政策轉向的前奏，因此提前做出反應，日圓兌美元強升就是一例。那為什麼市場擔心日本央行的政策調整？「邏輯投資」認為原因主要有以下兩點：
- 加劇美債流動性危機：
美國政府公債今年因聯準會縮表，加上中國、日本政府持續拋售，造成美債價格下跌，引發流動性危機，結果造成企業融資與購屋貸款利率大幅增加，金融情勢緊縮加劇。而日本的貨幣政策調整，可能誘發更多美債拋售，形成更大的流動性風險。
- 低利率投資資金回流日本：
日本投資人透過超低利率的資金投資全世界金融資產，隨日本貨幣政策調整，市場預期將有大量資金去槓桿並回流日本，造成各國金融資產跌價壓力。
市場是基於「預期」行動，目前已知美國聯準會放緩升息步調，金融情勢稍微放鬆，但日本央行此時卻被迫開始收緊貨幣政策，造成金融情勢再次縮緊，因此除了債券走跌、股市走跌外，收緊的貨幣政策也引導市場更進一步擔憂經濟衰退情形惡化，造成傳統聖誕行情落空。
※ 科技版塊轉弱，資金重啟防禦性布局，市場極度看空，把握2022Q4、2023Q1布局機會
上週還可以觀察到美股科技板塊走弱，而零售、能源板塊轉強，特別是大型科技股包括蘋果（$AAPL）、微軟（$MSFT）、谷歌（$GOOGL）、亞馬遜（$AMZN）、Meta（$META）均下跌，而特斯拉（$TSLA）更是大跌超過18％，帶動電動車族群集體走弱，反映市場資金再度避開科技股，特別是電動車訂單減少，需求放緩，導致整體估值下修。
「邏輯投資」認為美股市場資金又回到防禦性的布局，開始今年上半年輕倉科技股，資金移轉零售、生技與能源版塊，但這是很矛盾的，因通膨已出現明顯的向下趨勢，聯準會也已向市場釋出升息放緩的明確訊號，因此推測市場可能是在為接下來經濟衰退、半導體產業下行、金融情勢不穩預作準備。
從下圖財經M平方「美國芝加哥選擇權交易所（CBOE）的Put/Call未平倉比例」也可以觀察到目前市場看空比例遠高於看多，這項比例若高於1.1，代表市場處於明顯的悲觀情緒，而目前這項數值再度高於1.1。
但有趣的是，通常市場悲觀情緒越高，或這項數據高於1.1時，往往是指數的相對低點，反而是布局的時機。
「邏輯投資」認為在目前的經濟環境背景下，有三項利空正在發酵：
- 半導體產業預期2022Q4、2023Q1為庫存循環負面衝擊最大的時間點。
- 中國解封後疫情大爆發，影響供應鏈與消費需求。
- 日本可能逐漸收緊寬鬆貨幣政策。
但實際上也有利多正在醞釀，包括：
- 2023H1美國通膨將隨租屋價格回落而快速下滑
- 中國解封及疫情放緩後可能的報復性消費潮
- 半導體產業「反全球化」、「去中化」帶來的新需求
- 新產品、新應用帶動需求成長（如摺疊手機、VR/AR、AI機器人、自動化設備、儲能、綠能、電動車等）
- 亞洲旅遊業需求復甦與跨境消費提升
- 過去去庫存後帶來的庫存回補與新訂單
上面說穿了其實就是「景氣循環」，目前預期市場基調仍認為這一次景氣循環屬於通膨與升息帶來的需求壓抑，結果可能是「軟著陸」，「邏輯投資」目前也偏向這次經濟不致於發生「硬著陸」或「金融危機」，因此建議讀者可以考慮把握2022Q4、2023Q1利空出現影響市場信心的時刻進行布局，特別是市場開始拋售的科技股、電動車族群、半導體產業，或許未來將有機會在經濟真正復甦時，迎接這些概念股的長多行情。
接下來我們將追蹤部分潛力股，更新相關資訊提供訂閱讀者參考。
▋中興電（1513）
「邏輯投資」12月5日季報追蹤「潛力股追蹤｜2022Q3季報（二）：中興電、新潤、長虹、冠德、亞昕」時，曾整理中興電的政府標案得標情形，而年底是政府標案決標的高峰期（為了辦理預算保留），因此我們好奇12月公司的得標情形。
下圖可以看到，
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日元的波动牵动全球投资者的神经。
8月7日上午，日本央行副行长内田真一在全球瞩目中发表讲话。内田表示，日本央行不会在市场不稳定的时候加息，目前需要坚定地实施宽松政策。
这下大鸽声深深地刺激了市场。美日盘中一度升超2.4%，最高曾触及147.907。
此前，由于疲软的美国数据（尤其是7月非农）以
隨著全球股市在近幾個交易日的震盪，喚醒大家幾乎已經忘記的全球第四大經濟體日本的貨幣政策對全球熱錢與股市的影響! 而事實上個人早在2024年初即不斷提醒須特別留意日圓一旦升息後所帶來 "去槓桿化"交易所帶來的後果! 本篇將以總體經濟與貨幣政策作為基礎，用簡單易懂的方式告訴投資人日本升息與日圓升值所帶來
最近所有人心中最大的問題大概就是，股市見底了嗎？該賣嗎？反而比較少人會問可以做多嗎？而這就是人性的循環、貪婪與恐懼的交替
【中時新聞網 邱怡萱】近期全球股市突然賣壓狂湧，原因除了美國就業市場急遽降溫，還包括日圓套利交易的清倉，根據路透報導，瑞銀分析師表示，目前平倉交易只完成大約50%，可能還會維持一段時間，示警股市賣壓短期內恐難以解除。
日本央行上周決定升息，帶動日圓走強，原本市場習慣借日圓投資美股套利，但現在借日圓
釐清幾點噪音和市場情緒：
任何一次戰爭的風險都是加倉的好機會，因為打不到美國反而能從中獲利。
日圓升息導致套利交易必須售出造成股市崩盤，不要被新聞牽著走！
主要央行要加息前都會預告預告再預告
阿貓阿狗都知道日本負利率很久了，未來只有往上升息的可能，100%沒有降息的可能
眾所皆知美國早
上週來自於日本央行的最新決議意外給市場帶來了波動，儘管宣布基準利率將維持在0-0.1%的區間符合預期，日本央行表示：要等到7月會議上再了解其縮減債券購買規模的細節，這引發日圓再次走軟，市場跟隨推遲了下個月升息的押注。
繼前一篇美元匯率狂漲！想投資美股我該等一等還是直接換匯？ 我的好友炭吉將繼續為我們解答有關日圓的問題！
日圓走勢分析
為什麼過去大多時候日圓匯率下跌而日股表現強勢呢？
接下來是否看好日圓走勢？
今年3月19日日本央行利率會議決策宣布升息，這是17年來首次升息，正式結束
日本央行在2024/3/19 宣布將短期基準區間調整至0~0.1%，並取消殖利率控制政策(央行藉由購買日本公債以控制殖利率的手段)，等於宣告日本正式終結負利率政策(此前利率為-0.1%)。
這篇文章介紹了作者去年底開始做空日圓的理由，並分享了今年總薪資漲幅超過5%和日央解除負利率政策的情況。作者使用了鮪魚etoro的價差合約(CFD) 槓桿倍數為400進行操作，獲利趴數為2000%。文章強調了在外匯市場進行操作的風險和挑戰。
大家好，新的一週迎來第一季最大的變數，美國聯準會以及日本央行的利率會議。央行開會一直很重要，這次尤其關鍵，日本國內「春鬥」加薪幅度將是5.28%、33年來最大幅度，薪資上漲外，同時因為物價及日圓貶值兩大擠壓效應，當前全市場都在猜想日本央行極有可能決議17年來首次升息。
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