大家一起來讀書：當物理博士遇上巴菲特的價值投資哲學

書名：當物理博士遇上巴菲特的價值投資哲學

副標： 不看盤，不看線，不追籌碼的極簡股票投資

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* 作者：巫明帆（燈火）

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* 出版社：財經傳訊

這本書適合的人

1、 對價值投資怎麼進行有興趣的人

2、 對財報分析有興趣的人

3、 想認識“燈火”這個曾經的網紅的人

4、 不適合技術分析派的人

這本書的作者，曾經開過粉專，也寫過部落格，筆名是”燈火闌珊處”，不過，我谷歌了一下，看來是因不可知的原因停更了（我沒有去找原因，因為我要講的是這本書）

作者是位物理博士，這也是書名的由來。可能也因為他是物理博士的原因，他對價值投資的方法可說是用做學問的嚴謹的角度來實現。而這本書可說是燈火用了流暢的文筆，清楚的描繪了自己如何一步一步的修鍊，而成為價值投資者，有別於一般書籍的生硬，這本書還蠻好讀的。

而在與作者透過文字神交的同時，我覺得下列五點是這本價值投資的核心精神。

一、控制風險

燈火從開篇開始就強調，他不喜歡虧損，因此，他非常強調控制風險的重要性。而他很強烈的表示：風險來自於無知的程度，風險也是造成投資虧損的機率。所以他認為不管你採用何種方式投資，你都要能控制風險。所以他在書中列舉很多例子告訴你他怎麼控制風險。

二、閱讀財報

閱讀財報是最快可以取得一家公司資訊的方法，也是讓你評估投資這家公司是否會有”風險“的依據之一。燈火強調無論如何，你都要看懂四大財報：資產負債表，綜合損益表，現金流量表，股東權益變動表。（這些現今不少APP、網站都有提供）。而財報的解讀，你要了解是什麼”原因“造成這樣的”結果“。你可以順著燈火的腳步，理解他如何解析一家公司的財報，或許也可以內化成你的方法。

三、評估商業模式

這是燈火自述他的價值投資更上層樓的一個重大改變，他以前只做財報分析。但是他覺得不夠了，還要更深入去了解一家公司的商業模式，才能理解為何他能賺錢？例如：他說同樣是電梯公司，為何永大營收高毛利率較低，為何崇友是營收低毛利率高？因為前者是做新機買賣，主戰場在中國的低毛利市場。後者是做電梯維護保養為主，只在台灣市場做。至於誰比較好？作者有更進一步的評估方式，你可以看看！

四、找出安全邊際

這個安全邊際的公式是：

安全邊際=內在價值-外在價格

看到這個公式，你是不是矇了？內在價值要怎麼評估啊？基本上作者是用護城河概念來評估，也就是若是一家公司進入門檻高，市場佔有率高，基本上護城河就夠了，再來就是在這樣的前提下，“你“對這家公司的估值為何？又矇了一次？是的，是你自己對公司的估值，當然這不是說無所本的估值，這是一種訓練跟鍛鍊，依燈火貫穿全文的說法，他也是在成功跟失敗之中萃練出自己選股找出高安全邊際的股票的能力。

五、集中投資、持續追蹤

從字面上來看，就是投資的個股不要多。燈火個人是說五檔左右，因為你要做深入的分析，所以為了不要造成負擔太大，建議不要過多的持股。另外對於有興趣的標的，可以持續追蹤，等到風險低到有足夠的安全邊際可以支持時，就可以考慮是否調整自己手中的持股介入。

這本書就是對想要進行價值投資者可以拿來當作参考書，忘了是誰說的了，買書是一個最好的投資之一，你可以用幾百塊了解一個人的精華思想，當然運氣不好就是花幾百塊認清一個人？不過想，這本書燈火是非常有誠意的分享了他的精華思想給大家，有興趣的不妨不看，不過，他書中強烈的表示他不喜歡技術分析派，這個做技術分析的就慎重考慮是否入手吧。

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