【美國牛棚】全球央行齊聚一堂，各國能否繼續加息抗通脹

由於大多數經濟體的利率仍將見頂，各國央行還沒有放棄對抗通脹的努力，但在2023年的某個時候，利率將會暫停，甚至可能是轉折點。

與此同時，2023年第一次重要的全球貨幣會議將於週二在斯德哥爾摩舉行，本次會議的焦點是央行的獨立性，由新上任的瑞典央行行長Erik Thedeen主持。

屆時，美聯儲主席鮑威爾以及英國、加拿大、荷蘭和西班牙的央行行長都將發表講話。歐洲央行執委會成員施納貝爾也將出席會議。

美聯儲主席鮑威爾和歐洲央行行長拉加德等國際政策制定者將在今年頭幾個月進一步收緊貨幣政策。此前，美聯儲在2022年將藉貸成本上調了40年來的最高水平，以抑制價格壓力的飆升。

在市場備受關注的21個國家和地區中，預計有10個將繼續加息，9個預計降息，2個預計保持利率不變。

根據上述綜合因素，經濟學家計算，其全球利率指標將在第三季度達到6%的峰值，2023年底將達到5.8%。這將是2001年以來的最高利率水平，高於今年年初的5.2%。 但預測也指出，在2022年幾乎所有央行都上調利率後，各國央行將出現分化，儘管日本是明顯的例外。預計這日本今年將再次降低借貸成本，加拿大、俄羅斯和巴西也將如此。 隨著利率進一步進入限制性區間，並有大幅抑制需求、導致經濟陷入衰退的風險，各國央行決策者做出加息決定可能會變得更加困難。這正是債券交易員所擔心的，他們越來越懷疑各國央行是否有能力繼續加息，然後維持較長時間的高利率。

以下是經濟學家對重要央行的季度預測：

美聯儲主席鮑威爾主席和他的同事們有望將美聯儲自上世紀80年代以來最激進的緊縮週期延長至2023年。

美聯儲上月將利率從去年3月份的近零上調至4.3%，預計今年利率將達到5.1%的峰值，2024年之前不會降息以遏制高通脹。

投資者預計，美聯儲在1月31日至2月召開會議時，至少會加息25個基點。在接下來的兩次會議中，官員們將繼續保持這種速度。期貨市場的押注也預測美聯儲將在年底前降息，但政策制定者對這一暗示表示不滿。

美聯儲12月份的會議紀要顯示，他們對金融狀況“毫無根據”的寬鬆感到擔憂，這相當於一個異常直白的警告，不要低估他們在一段時間內維持高利率的意願。

歐洲央行計劃今年繼續“以顯著穩定的速度”加息，並已表示在第一季度再加息兩次0.5個百分點，以重新控制通脹。目前的預測顯示，儘管自去年7月以來收緊了250個基點，但到2025年底，歐洲的通脹壓力可能仍將維持在2%的目標之上。

政策制定者認為，今年冬天的經濟衰退不會嚴重到足以引發經濟180度大轉彎，並宣布了縮減債券持有量的計劃。在3月到6月之間，歐洲央行將允許平均每月150億歐元的債券(158億美元)從其資產負債表中剝離。上半年到期的長期貸款將使金融體繫再減少6700億歐元。

英國央行仍處於加息模式，但未來幾個月加息步伐可能會放緩加息速度。在實施了33年來最快的貨幣緊縮政策後，英國央行預計將在今年年中將基準貸款利率再上調75個基點，至4.25%。就在幾週前，投資者還確信2月份的議息會議將包括50個基點的加息，但現在英國央行官員暗示，屆時該行可能只會小幅加息。

儘管英國通貨膨脹率徘徊在40年來的高點附近，但大多數預測人士說，英國經濟已經陷入衰退，而且衰退的程度和時間將比七國集團其他任何國家都要嚴重。英國脫歐後，人們擔心生活成本緊縮會對消費者造成衝擊，房價下跌和貿易下滑，這些都是一些不利因素，讓以央行行長Andrew Bailey為首的政策制定者猶豫是否要繼續在2022年採取的大幅加息的舉措。