殖利率倒掛結束,股市準備大跌?這次很可能不一樣

威廉王子到底在比甚麼?端看你用甚麼角度看

前言

如果讀者們已經被學圖上一篇文章給嚇到把持股賣光光，每天起床刷著美聯儲聖路易斯分行的10Y-2Y殖利率息差圖表，等著股市大崩盤來到。

那麼這一篇文章是用來撫慰你受驚嚇的小心靈，並希望來得及止住你的賣單，幫你節省一筆賣單交易佣金。

即使過往殖利率倒掛結束都＂必然＂伴隨著經濟衰退與股市崩盤，但這次很可能有不一樣的結果。

Why?讓學徒我娓娓道來。

學徒在上周五寫完文章後，才隔了一個周末，美國十年期國債在周一撰寫這篇文章時已經順勢突破5%！而交易比較清淡的20年期國債殖利率更是突飛猛進往5.5%衝刺！

關於這一輪美國長天期國債的殖利率狂飆，學徒我已經在前幾篇文章寫過幾點原因：

1. 僵固而頑強的高通膨，持續推升市場對長期美債利率的預期
2. 葉倫大媽被封印了大半年的舉債大法在六月後被國會立法釋放，瘋狂發債中
3. 外國央行為了護盤本國貨幣，被迫賣出美債買入本國貨幣
4. 累積了一整年的債券多頭投機部位停損，發生戲院著火式的踩踏出場

同一時間，鮑威爾吸取1980年代通膨死灰復燃的教訓，死活不肯輕易脫口說出＂降息＂兩個字，使得目前的長短端利率就像做仰臥起坐或腹肌訓練的人，雙腳一頂、腹肌一縮，長端的利率就抬頭起身了。

殖利率曲線倒掛結束為何會引發經濟衰退？

-2023/10/23深夜

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