10月底美股在跌什麼？還能漲的股票靠什麼

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本週以來美國股市軟趴趴，重溫去年不斷被「Sell the Rally」的弱勢感，也帶動國際股市下行，究竟美股問題何在，讓華爾街一反彈就想跑？

數據面：美國經濟真的太好

10月服務業PMI 50.9 (> 預期49.8)，很強
10月製造業PMI 50 (> 預期49.5)，強

美國數據該弱未弱已經不是新聞，從今年年中不斷就有謠傳美國經濟該衰退了，但看經濟數據卻又完全不是這樣一回事。從8月看到10月數據，美國經濟多有撐，已經毋庸置疑。

另外，美國房市越來越熱也值得注意。美國9月新屋銷售年化75.9萬戶，月增率+12.3%，大幅高於預期的68萬戶，創2022年2月以來最高。 「買房抗通膨」這概念在台美都一樣，房價可能是「心理通膨」的先行指標，特別是在當前這種高利率時代，更為明顯。當利率這麼高，美國房子卻還是這麼好買好賣，通膨很難下來，升息預期很難下來，這是華爾街不願面對的現實。
(以上數據，都是本週公布的新數據，非冷飯新炒)

科技巨頭不再穩如泰山，市場信心動搖

長期以來，美國科技巨頭表現常優於大盤，在美股修正波常有「穩定軍心」的作用，但這個財報季，巨頭們接連被開鍘，特斯拉崩完昨天換Google崩(單日-9.6%)，臉書在法說後盤後價格(after-hours)也是先漲後轉跌，華爾街對各家的疑慮主要是：

• 特斯拉：ramp up放緩，產能恐有過剩疑慮 ; Cybertruck 交車速度太慢
  
• Google：雲端營收不如預期，引發市場AI競爭力落後的聯想（ vs 人家微軟把Azure和chatGPT 連上線後，雲端業務搞得風生水起）
  
• Meta：其實財報非常好，法說會剛開始還是漲的...但無奈市場情緒真的太差，也被帶崩

像Meta明明財報這麼好，股價也被往下砍不手軟，顯示市場情緒真悲觀。部分分析師把原因推給以巴戰爭的爆發，可能會使全球Q4經濟成長停滯，影響廣告業主預算？導致臉書廣告業務即便「過去再好」，也不代表未來績效。

Anyway，當AI吹牛的故事聽膩了，財報再好也只被華爾街視為過去式（戰爭再打下去，未來不確定好不好），這次的美股財報季，科技公司股價要能大漲，難度不低。

要嘛需要更多AI新題材、新產品繼續畫餅，要嘛像微軟(MSFT) 那樣，用實際的數字去證明「AI確實幫我把xxx產品賣得更好」，如同Azure雲確實靠OpenAI賣得更好，營業利潤、市占率都明確大幅提升，才可能帶給華爾街正面驚喜。

筆者為人氣財經頻道【SK白話財經】創辦人，曾任UBS資深投資顧問⬇️如果你喜歡這種「簡明扼要、一針見血」的風格，歡迎追蹤

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