20231206 市場手札

近日美股呈現回檔整理的趨勢，資金正迫切等待FOMC的行動。最近公佈的總體經濟數據顯示，市場資金似乎並未過分擔憂，因為就業數據呈現緩和的下滑。觀察最近利率期貨的走勢，市場似乎預期12月中FOMC不太可能升息。眼下市場的共識是，升息循環即將結束，未來可能進入降息的階段。

隨著預期升息政策的結束，美元指數明顯走弱，美元資產面臨資金流出，再度湧向海外尋找投資機會。這解釋了一些非美股市呈現反彈的現象，其中包括日本和台灣股市，同時印度和拉丁美洲市場也呈現不錯的表現。

在這種消彼漲的情況下，資金流向主要取決於投資者的偏好，美元資產殖利率的變化促使資金尋求潛在的高報酬機會。儘管這方面較少討論其他區域的基本面或成長需求，然而回到美國，如果未來呈現類似「軟著陸」的情形，其他國家和地區相對優於美國的機會可能相對較少，因此，目前的現象需要謹慎關注市場風險偏好的變化。

就交易策略而言，近期市場長短線機會有限，波動性也減小，因此現階段應保持較為保守的態度。儘管資金已有投資想法，但FOMC的風險是一個明顯的變數。如果本週市場資金缺乏強烈的企圖心，接下來可能需要考慮趨勢反轉的風險，風險控制仍應以降低曝險為首要任務。