20240403 市場手札 - 美股市場走勢及投資策略分析

近期，美股市場受到宏觀經濟數據的影響，呈現出波動走勢。市場的不確定性主要源於聯邦儲備系統（FED）的利率政策是否會延遲調整。最新的經濟數據發布後，市場普遍預期通膨下降的幅度可能有限，進而增加了延後降息的可能性。這一預期導致股市和債市均承壓，反映出原物料、能源和貴金屬價格的再次上漲，顯示出市場對避險資產的需求增加。

由於債券殖利率上升的可能性，對股市的本益比造成了不小的壓力。目前，直接受到影響的行業不僅包括估值較高的AI相關股票，還有那些業績增長令人擔憂的公司。例如，特斯拉因銷售量未達預期，以及英特爾在代工業務上的虧損擴大，這些因素共同推動了科技股的調整。未來的通膨數據將面臨低基期效應的計算問題，因此市場資金目前持謹慎態度。

進入第二季度，美股在高位整理，而債市則受到利率政策的限制，表現空間有限。4月中旬將開始的企業財報季，將是市場的下一個焦點。若企業財報能夠超出市場預期，將有助於股市突破當前僵局。理想情況下，由AI類股領漲將產生更大的帶動效應，促使資金回流股市。此外，只有當股票的殖利率高於其他投資收益率時，資金才會進入股市。在通膨議題尚未解決之前，原物料和貴金屬價格將繼續作為市場的重要指標。

在交易策略上，近期除了受事件影響的個股外，市場的波動性有所降低，短線操作空間縮小，中長期投資趨勢的斜率也有所減緩，甚至形成了區間走勢。投資者或許可以關注能源和原物料相關股票，尋找短線操作的機會。對於不熟悉的投資者來說，減少交易也是一種有效的風險控管策略。