川普的勝選機率寫在美債裡

一場總統辯論，引來各方投資策略調整。

普遍認為川普的表現優於現任總統拜登(或是有朋友覺得這是在佈局，歡迎一起討論)😉)，許多民主黨支持者也是這樣認為，造成從上週末民主黨內爭論不斷，現在有各種聲浪洶湧，無論是「換登」、「抽登換麗」、「力挺拜登競選連任」等等，相對共和黨，或是準確的說是川普氣勢水漲船高，更影響到當前市場變化，甚至對聯準會的決策都出現「隔山打牛」的影響。

為什麼辯論後華爾街忙著調整部位呢？當川普勝選機率提高，將出現可預期的幾項變化：

1. 聯準會很可能「進一步」降息
2. 共和黨勝選將迎來財政擴張
3. 承上，長期債券的殖利率將被迫上漲
4. 川普決意加徵關稅，保護貿易主義捲土重來
5. 關稅加徵地連鎖效應將讓全球通膨壓力再現

說這麼多，對交易市場影響是什麼？

首先，會有更多人押注長期債券殖利率會跑得比短債更兇猛，也就是長債價格跌得兇。

_{(※債券殖利率與價格呈現反向關係)}

我們就以TLT(20年期以上美國公債ETF)線圖做簡單分析：

• 上星期開始快速下跌，出現跳空缺口(紅圈1)，呼應對於川普當選機率攀高的解讀
• 前一波走勢突破藍線(下降壓力線)，這兩天又再次碰觸，可視為回測(如藍色箭頭)
• 近兩日剛好觸碰2023年10月以來的支撐線(紅線)，觀察未來幾天是否守住，成為有效支撐，特別是關鍵的非農數據即將到來
• 小心去年10月底還有個跳空缺口(紅圈2)

其次，利率期貨透露約有六成機率聯準會9月降息1碼。

在更之後的未來，聯準會要考量的降息因素必須納入經濟表現，例如是否會進入衰退。

最後，留意美元的變化。

既然債券會出現選情臆測，那麼美元自然也是必須注意的，美元指數出現上升楔形的型態，似乎在等待某個鳴槍時刻。

"Investing is simple, but not easy."

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