風險思維：金融專家：中國政府負債率逾國際警戒線60%,金融系統性風險恐爆

彭博分析報導指出，中國政府大規模的財政刺激政策成為眾所矚目的焦點。由於房地產市場低迷尚無緩和的跡象，而且通貨緊縮壓力有增無減，政府有採取「不惜一切代價」的財政政策舉措的空​​間。經通膨調整後的中國9月份成屋價格較去年同期下降6.5%，生產者價格下跌2.8%，CPI通膨則放緩至0.4%，為三個月低點。

彭博經濟學家Eric Zhu表示，還需要更多刺激政策才能應對通貨緊縮壓力。

（See：2224/10/29，，彭博功能指南：中國股市「虛假黎明」後能否再掀波瀾 幾張圖值得關注）

中國投資股民有人認為，相信中國股市：「血戰到底」，才有翻身的可能。但，也有人認為，股市要變好，還是得看經濟基本面。「（ 現在）相當於前幾年的各種毀滅性政策在鬆綁，這一波紅利能走多遠，誰知道呢。」

（See：2224/10/29，端傳媒，他們為什麼相信中國股市：「血戰到底」，才有翻身的可能）

中國預計11月上旬推出具體的財政刺激政策。最早提出人民幣10兆元（下同，約新台幣45兆元）刺激計畫的前官員中國國務院發展研究中心副主任劉世錦說，先前發言的重點並非10兆，而是「為了穩定經濟，有必要採取短期刺激措施」，但採取刺激措施是「為改革爭取時間和空間」。

劉世錦說，「只有刺激，沒有改革，長期看解決不了我們面臨的需求不足問題」，但他現在看到一種傾向，「對刺激感興趣，對改革不感興趣」。

他指出，內需不足與收入結構相關。中國中等收入群體大約占1/3，約4億人，還有約9億多的低收入群體，「中等收入群體比重偏低，導致經濟增長潛力下降」。

（See：2224/10/31，中央社，提出45兆救中國經濟 劉世錦：短期刺激長期改革）

中國中央財經大學黨委常委兼副校長李建軍在一場「防範系統性風險與維護金融安全」會議中以化債角度探討「中國的債務規模到底有多大？」。他給出了具體數據是：130兆人民幣（583.3兆台幣），若與2023年中國國內生產總值（GDP）126兆人民幣（565.3兆台幣）相較，其負債率已超過100%，遠高於國際警戒線60%。

他補充說道，從地方視角來看，中國多數省分的負債率已超過國際警戒線300%，其中，天津、重慶、貴州與甘肅的債務負擔尤其沉重。

（See：2224/10/31，自由時報，捅破警戒線！中國政府債務近600兆 負債率超過100％）

中國城投公司是城市建設投資公司的簡稱，乃是中國全國各大城市政府投資融資平台。城投公司發行的地方債時常面臨包括產品頻繁暴雷、大量投資者蒙受損失等困境，雖然沒有官方統計的債務違約規模，但有分析估計，今年以來，城投債違約規模約8000億美元（約5兆6744億人民幣），攀歷史新高。

（See：2224/10/31，世界日報，中國地方債今年以來違約8000億美元 創歷史新高、經濟日報，大陸地方債違約金額 寫新高）

華爾街日報曾報導，中國許多城市多年來為了經濟發展，以不透明的融資方式共背負7兆至11兆美元（約新台幣228兆至358兆元）的隱性債務，是中國經濟崛起的重要推手。但如今許多荒涼閒置的公共設施，都象徵由債務帶動的經濟成長如海市蜃樓，中國的未來遠遠沒有保障（See：2024/07/15，華爾街日報，中國地方巨型隱形債務曾驅動經濟，現在卻威脅著未來、中央社，美媒：地方債逾200兆 中國經濟如海市蜃樓難保未來）。

長期以來，中國地方政府都依靠出讓土地使用權為財政收入來源，而隨著房地產泡沫的破滅，地方政府失去了出讓土地使用權這一項重要的收入來源。此後，地方政府債台高築、財政入不敷出，便一直是困擾中國財政經濟的最大問題。

同時，中國經濟空轉，許多製造業本應倒閉，卻因此等國家資金挹注而撐住。但，銀行的資金要去救房市，又要去救股市，資金便容易出現流動性的枯竭，金融經濟的系統性風險便很容易爆發。

中國房地產的泡沫猶待調整，如日本泡沫經濟後「失落的三十年」，可能需要三十年！但是，中國金融系統性危險已然浮現，就怕金融經濟將與其同歸於盡！