國際貨幣基金總裁喬治艾娃(Kristalina Georgieva)告訴路透社,中國大到無法持續仰賴出口來推動經濟成長,除非轉向消費驅動的經濟模式,否則恐面臨危險的成長放緩。
(See:2124/10/18,中央社,IMF:中國無法再仰賴出口推動成長 應轉向消費驅動)
中國自9月下旬祭出一系列救市措施,現為耶魯大學資深研究員、摩根士丹利亞洲區前主席羅奇(Stephen Roach)接受香港經濟日報專訪時指,高興中國意識到自身經濟問題並願意作出措施補救,「這是必需但不足夠」,目前,中國與日本「迷失30年」的情況近似,3個結構性問題仍待解決。
他說,現階段中國的結構性挑戰為:人口壓力、生產力挑戰及消費疲弱,這是「最大的缺失部分」,就像日本的結構性問題,同樣相當嚴重,而且中國尚未出手解決。
他說,「若中國不解決結構性問題,特別是生產力和私人消費疲弱,就會猶如日本,貨幣和財政刺激措施將無法實現在實體經濟尋求的牽引力。」
(See:2124/10/21,香港經濟日報,中國救市|羅奇專訪:中國現況與日本「迷失30年」近似、刺激措施屬「必需但不足夠」 要解決3個結構性問題、中央社,羅奇:中國經濟如日本迷失30年情況 補救措施還不夠)
華爾街日報早就曾經報導指出,中國這個全球第2大經濟體所陷入的困境,有「房地產─增長引擎熄火」、「消費者信心─萎靡不振」、「消費者價格─通縮之國」、「債務─強弩之末」、「人口─勞動者數量減少」、「外國投資─撤離」、「貿易─壁壘提高」、「經濟增長─放緩」等8大痛點。
(See:中央社,2024/03/03,華爾街日報:中國經濟面臨8大痛 房市疲軟消費不振 外資撤離)
由於中國房地產的資產泡沫越吹越大,因此,不僅新聞媒體爭相報導提問,就連2008年諾貝爾經濟學獎得主克魯曼(Paul Krugman)也在紐約時報上撰文指出,現在的中國和1990年的日本有一些明顯的相似之處,如中國經濟極不平衡,消費需求過低,僅靠過度膨脹的房地產行業維持經濟運轉,勞動適齡人口也在減少。從經濟角度來說,中國不太可能成為下一個日本。因為「中國的青年失業率已經比日本高得多」,「中國的情況會更糟」。
(See:2023/07/26,紐約時報中文網,中國會重蹈日本的覆轍嗎 、2023/07/27,中央社,中國重蹈日本泡沫經濟覆轍?諾貝爾獎得主克魯曼:情況更糟、2024/07/12,《商業周刊》第1913期 / 金融時報精選,國企接手、恒大員工領公家薪,中國房市泡沫幻滅啟示錄)
正因中國經濟確實正面臨前所未有的困境,因此,就連對中國經濟向來是"樂觀派"的全球最大對沖基金橋水聯合基金(Bridgewater Associates)創始人瑞·達利歐(Ray Dalio)都已經轉為"悲觀派",還深刻指出:「中國正在進入一場將持續百年的風暴中。就像日本在泡沫經濟破滅後花了數十年才迎來經濟復甦一樣,考驗或將繼續下去」。
(See:日本經濟新聞,2024/06/12,達利歐:美國在衰退期邊緣,中國艱難、大紀元,2024/06/16,橋水創辦人達利歐:中國經濟正在進入百年風暴)
事實上,中國當前的經濟景況與日本泡沫經濟崩盤前夕的情況,存在著諸多相似之處:房市熱過頭、債務高築、金融信用緊縮、人口老化、經濟增長降緩、消費內需低迷等問題。
美國知名作家馬克‧吐溫(Mark Twain)曾經說過:「歷史不會重演,但就像文章的押韻一樣,類似的事件還是會再度發生。」"History Doesn't Repeat Itself, but It Often Rhymes." – Mark Twain
回顧歷史,1985年,美國雷根(Ronald Reagan)總統指派萊特希澤(Robert Lighthizer)擔任美日貿易談判副代表,其展現談判能力,於談判過程中對日本代表「射紙飛機」,終使日本軍心大亂,成功地:1.迫使日本簽署廣場協議、2.逼日圓升值、3.終於導致日本經濟因泡沫破滅而崩盤,而日本因其經濟泡沫破滅後的經濟停滯時期,則被稱為「失落的30年(失われた30年)」。
可以說:當年,美日貿易戰,日本經濟泡沫破滅才換得中國崛起!中國人好不容易捱過大躍進、人民公社的饑荒度日、文化大革命的血腥清洗,通過改革開放的努力,再遇上美日貿易戰的歷史契機,甚至晉升成為全球第二大經濟體,總算可謂是熬出頭。
奈何是:如今,美中貿易戰、新冠疫情衝擊過後,中國經濟火車頭房地產的衰落,將是中國經濟泡沫破滅的開端,再加上接踵而來的全球關稅貿易戰,則可說:風水輪流轉!終將會換成中國對其資產負債表的修補!
(See:2024/07/06,太報,謝金河:資產負債表的修補 從日本交棒給中國!)
要言之,中國此刻正面臨房地產泡沫、債務負擔、勞動力減少、經濟衰退、外資撤退、通貨緊縮、內需不足及出口疲軟等諸多痛點的嚴重挑戰。若中國不儘速改懸更張,轉向消費趨動的需求面刺激政策,中國恐將陷入持續百年的經濟風暴當中!