為甚麼戰爭，原油價格會上升

戰爭期間，原油價格往往會上升，這是由多重因素交織所致，包括供應風險、地緣政治不確定性，以及市場心理的影響。以下是詳細解釋：

1. 供應中斷風險

• 石油生產或運輸地區受影響：
• • 戰爭可能發生在主要石油生產國或石油運輸要道，例如中東地區的霍爾木茲海峽。
  • 如果油田、煉油設施或輸油管道受破壞，全球原油供應將減少。
• 實際中斷：
• • 戰爭可能導致部分國家減少出口，或因制裁而無法出口（例如伊朗、俄羅斯等情況），這會直接壓縮國際市場上的石油供應。

2. 地緣政治不確定性

• 市場對未來供應的擔憂：
• • 戰爭可能擴大影響範圍，牽涉到更多國家或地區（例如海上航運樞紐或能源資源豐富的地區）。
  • 投資者擔心供應進一步中斷，即便當前供應尚未受影響，也可能推高價格。
• 制裁和貿易限制：
• • 例如俄烏戰爭期間，西方國家對俄羅斯實施能源制裁，減少其原油出口量，進一步加劇了市場緊張情緒。

3. 市場心理與投機行為

• 恐慌情緒：
• • 戰爭爆發後，市場對原油供應不足的恐慌情緒可能引發價格飆升，即便實際影響有限。
• 投機活動：
• • 投機者（如對沖基金）可能大舉買入原油期貨，進一步推高價格。
  • 這種市場動態常常放大戰爭對價格的短期影響。

4. 石油需求的替代效應

• 軍事行動需要更多燃料：
• • 戰爭期間，軍隊對燃料（如柴油、航空燃料）的需求增加，可能推動需求端壓力。
• 其他能源的價格上升：
• • 如果戰爭影響其他能源（如天然氣或煤炭）的供應，可能導致用油需求增加，從而推高原油價格。

5. 歷史案例

以下是一些具體案例，說明戰爭如何影響原油價格：

• 1973 年第四次中東戰爭（贖罪日戰爭）：
• • 相關國家實施石油禁運，導致原油價格在短期內翻倍。
• 1990 年波斯灣戰爭：
• • 伊拉克入侵科威特，國際市場擔心供應不足，油價急劇上升。
• 2022 年俄烏戰爭：
• • 俄羅斯作為全球主要石油出口國，因戰爭遭受制裁，原油供應減少，油價一度突破每桶 120 美元。

6. 長期影響

• 如果戰爭持續時間較短，原油價格可能因市場回歸理性而逐漸下跌。
• 如果戰爭持續時間較長且影響石油供應，則高油價可能維持較長時間，並影響全球經濟。

簡單總結

戰爭使市場面臨供應不確定性、物流中斷風險，以及地緣政治緊張，這些因素共同推動了原油價格上升。即使實際供應沒有立即受到影響，市場的心理反應和投機活動也可能加劇價格波動。