複製巴菲特的人｜莫赫尼什·帕波萊

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如何厚臉皮地借用別人的頂尖構想來獲得成功？

馬基維利曾說：

智者應該永遠遵循偉人走過的路，並模仿成功者的行為，如此一來，就算他的能力比不上他們，也至少能有幾分相似。

這句話揭示了一個經典而實用的成功策略——模仿偉人。查理·蒙格更進一步指出，「坐下來空想」往往是徒勞的，沒有人聰明到能靠自己想出許多的好點子。然而，這種模仿並非簡單的抄襲，而是經過篩選、內化、調整後的創新行動。

莫赫尼什·帕波萊，一位傑出的價值投資者，以「厚臉皮複製」的策略著稱。他不僅善於學習別人的智慧，還將這種模仿發揮到極致，甚至以創造性的方式重新詮釋經典策略。帕波萊的成功正說明了，模仿是學習的基礎，透過紀律性地學習他人摸索出的頂尖構想，進一步應用到自己的情境中，形成了他的成功哲學。他所模仿的對象便是股神巴菲特與其最佳搭檔查理蒙格。

偉人的投資智慧：規則與原則

巴菲特與蒙格的投資哲學建立在一些簡單而深刻的原則之上。他們的「投資定律」具備普世價值，適合每位希望在市場中脫穎而出的投資人遵循：

1. 把股票當成企業的一部分，而非投機的工具。 投資時，不是單純買賣股票，而是購買公司本身的價值。
2. 市場是投票機器，而非衡量價值的工具。 在短期內，市場往往受情緒驅動，股價波動可能嚴重偏離企業的真實價值。
3. 安全邊際是投資的基石。 當股價顯著低於內在價值時，才是最佳購買時機。安全邊際可以保護投資人免於市場的不確定性和潛在風險。

其中的安全邊際是尤為重要的觀念，正如同在蓋一座橋時，你要求它能承受三萬磅的重量，但只允許一萬磅的卡車從上頭開過去。這個原則也同樣適用於投資。

帕波萊則進一步擴展這些原則，提出自己的「選股四大核心戒律」：

1. 投資的公司必須在你的能力圈範圍內。了解自己擅長與不擅長的領域非常重要。能清楚界定自己能力圈的人，比較不容易犯重大的錯誤，也能在風險較低的狀態下創造更多的報酬。
2. 股票價格必須遠低於公司的內在價值，這樣除了能減低誤判的風險，也能保證獲利的空間。
3. 優先選擇具備永續競爭力的公司，並確保它由誠實、有能力的管理層運營。要優先確認公司的商業模式是具有長久競爭力的，其次才是確認管理層的品格與能力。如果是一間夕陽產業的公司，再有能力的管理層也很難讓它起死回生。
4. 公司的財務報表應該清楚又簡單。要是自己能看懂的，如果太難理解，就應該避開這樣的公司。帕波萊堅持使用「刪去法」選股，與其追求多樣化投資，他寧可放棄不熟悉或過於複雜的機會。他的哲學是寧缺毋濫，絕不為投資而投資。

耐性與冷靜：成功的關鍵心態

投資的成功不僅僅是基於策略，還包括投資人內在的心理素質。帕波萊認為，耐性是最重要的投資能力，成功的投資需要能夠在瘋狂的市場中保持冷靜，等待真正的機會。投資就如同獅子捕食一樣：獅子可以耐心等待一整天，直到發現一隻受傷的跛腳羚羊才果斷出擊。這種專注、等待最佳時機與獵物的能力，是投資人應該學習的。

蒙格也提出過一種形象的比喻，他認為投資應該如同「在桶裡射魚」，這表示除了要在有魚的地方釣魚外，更進一步應該將魚限縮到自己的狙擊範圍內，讓自己可以毫不費力地一擊中的。由於聰明人很容易被複雜的事物所吸引，而且低估一些簡單卻重要想法，在投資上反而不應該過於講究華麗與複雜，而是要盡可能的簡單。

此外，帕波萊相當注重靜心思考。他引用哲學家帕斯卡的名言：

人類所有的問題，都來自於無法靜下心來獨自思考。

因此，他的行事曆通常保持空白，將大部分時間用於閱讀和深入研究，而非忙於應酬或應付日常瑣事。人生中一個重要的關鍵就在於學會如何分配資源，包括懂得如何分配自己的時間與精力，我們應該要學會拒絕那些不重要或者是不擅長的事情，而將大部分的時間用來解決那些自己有興趣的難題。

這與巴菲特及蒙格在時間管理上的哲學不謀而合：「最有效率的方式，是專注於自己擅長且喜歡的事情，對其他事一概說不。」這種專注於核心目標的心態，不僅幫助他們在投資中取得成功，也讓他們能從繁瑣的事務中解脫，專注於真正有價值的活動。

內在評分卡的力量

巴菲特和蒙格共同倡導以「內在評分卡」來衡量自己，而非在意外界的評價。然而，世界上絕大多數的人都很在乎別人對他們的感想與評價，但這其實沒有必要。投資中最重要的是找到適合自己的策略，而不是盲目追求他人的成功。挑戰在於從學習中去蕪存菁，摒棄不適合自己的部分，並將好的部分轉化為自己的創意。

帕波萊也同樣認為，投資應該符合自己的本性與能力，不應該強迫自己模仿不適合的方法。他找到了屬於自己的模式，並把時間花在研究「拒絕投資」的理由上，他往往在尋找對某支股票說不的理由，這能確保自己專注於真正有信心的選擇。

投資表面上的目的雖然是在追求財富，但一個擁有內在評分卡的人所在乎的莫過於能否財務獨立。金錢能給我們的是，讓我們能夠按照自己的方式去做真正想做的事情。

借鑒偉人的智慧，走出自己的路

這些大師的成功，並非單純依靠模仿，而是基於對智慧的篩選、改良和創新。他們的經驗教會我們：模仿是學習的起點，但真正的成功在於找到屬於自己的方向。正如帕波萊所說：

複製別人的智慧，但要以符合自己個性和能力的方式執行。

對於任何追求成功的人來說，帕波萊提出的這些經驗總結值得深思：

1. 拼命學習偉人的智慧，但用自己的方式實現。
2. 與比自己優秀的人往來，從中獲得啟發。
3. 將人生視為遊戲而非競爭，專注於享受過程，而非追求結果。
4. 遵循自己的本性，選擇適合自己的道路。
5. 保持簡單，深入探索一個簡單的想法，並認真地對待它。

最後，帕波萊的成功證明了一點：厚臉皮地借用別人的頂尖構想並不是可恥的事，真正重要的是如何將這些智慧轉化為自己的力量，走出屬於自己的成功之路。

參考資料：更富有、更睿智、更快樂: 投資大師奉行的致富金律，作者： 威廉．格林