20250114他強由他強，清風拂山崗；他橫任他橫，明月照大江～準備好歡樂過年的心情，馬不停蹄的憂傷，讓它獨自向遠方奔去

20250117 08:30 觀光股最後真的是「打是情、罵是愛」

推動兩岸交流常態化 陸文旅部：近期開放福建、上海居團客赴台遊2025/01/17

想知道聯鈞背後「設局」的秘密，五百讚「東廠」細說從頭

系統性風險下，選什麼股票根本不重要，指數劇烈波動逢高減碼

■減碼過年乃因扣除台積電加權指數及櫃買指數跌破年線，長假期間恐發生系統性風險

最近廣達及鈊象暴跌，你可以找任何新聞理由去解釋，其實就是反應權重調整，廣達跟鈊象是權值股，當集中市場及櫃買市場崩跌，所有期貨商品及ETF都有這些權值股，就會「被動賣掉」這些權重股票，這個一直發文解釋，為什麼鈊象跟以前不一樣了，為什麼ETF會是災難……

鈊象內部人並沒有看空，台幣狂貶匯兌收益驚人，但是氣氛殺人

系統性風險下，跟你買什麼股票無關，只能降低持股比例。看一看後方連結文章，『八月股災』也是這樣，系統性風險沒什麼道理解釋。

還沒確認多空交戰勝負之前（下方粉紅線及紅線），都會暴漲暴跌，就是急漲反彈時減碼過年，川普就職是1月20日，不知道他會說什麼？何況還有『中國因素』。

金融監管部門苦日子來了！ 大陸將對央行等職員降薪50% 2025-01-14

中國央行春節前向金融體系大量注資，緩解流動性緊張 2025年1月15日

中國人民銀行、國家金融監督管理總局、中國證券監督管理委員會的職員將於本月開始集體降薪，此次降薪幅度約為總收入的50%，降薪後三大監管部門薪酬水平預計將與公務員薪酬齊平。

為什麼要懲罰「央行」及「金融監管機構」，當然是「份內的事」沒有做好，中國經濟現況可想而知。

眼睛要休息了，不會再發文

眼睛要休息了，不會再發文

鈊象的借券是避險賣壓……

權值股輪流修正，元太跌時鈊象漲，反之亦然，這樣才能維持櫃買指數平均跌幅13.31%，透過操控權值股，法人才能操作期貨及ETF商品獲利。

指數表現越差，鈊象被砍壓力越大，因為ETF要有績效也要固定配息，將表現好的鈊象移除出名單，之前獲利就能實現用來配息，劣幣驅逐良幣現象，之前也解釋過了。

前面文章說過多次，關於系統性風險，無法透過投資組合消除，只能降低持股比例。目前持股上限50%，農曆年假不要抱太多股票過年，持股上限30%，萬一美股崩盤，根本沒有機會回應。

本文中提及個股及K線圖，僅配合內容解釋說明，並無建議加減碼目的，盼諸位回歸投資思考，莫受「定錨效應」影響，自行決定留下何種標的過年，過年前還有數個交易日，提早通知請慢慢處理。

《國際觀小專欄》你是「井底之蛙」嗎？

• 以色列、哈馬斯達成加薩停火暨人質協議 2025年1月16日
• 以色列轟加薩再釀86亡 今與哈瑪斯「正式簽署停火協議」2025年1月17日
• 以色列哈瑪斯才簽協議加薩再遭空襲20死，美方稱停火應於19日展開 2025/01/17

以色列與巴勒斯坦武裝組織哈瑪斯，在本月15日宣布達成停火協議，但加薩民防發言人表示，自宣布停火協議以來，以色列仍持續空襲加薩，造成至少86人死亡、258 人受傷。依據《以色列時報》最新消息，一名調停國阿拉伯官員證實，以色列與哈瑪斯的談判代表，已經抵達卡達首都多哈（Doha）簽署停火協議，並同意釋放人質，停火協議預計19日中午正式生效。

「停火協議」生效前，雙方任何動作，都不算違反協議，為了炒作貨櫃航運，就說以色列違反停火協議。。

Giro，這就是有錢能使鬼推磨！

「鬼故事」最多的地方就是股市，呃，你中元節有好好款待「好兄弟」嗎？

中國人怕鬼，西洋人也怕鬼，全世界的人都怕鬼。恐怖唷！真是恐怖到了極點唷！！～這裡是《馬里蘭華人廣播電台》，您現在收聽的節目是《午夜蛙談》，咱是怕貓、怕鬼、唯獨不怕錢的【司馬粉圓】……

呃，你問本蛙半夜不錄節目，在街上鬼鬼祟祟幹什麼？～呱，現在講個鬼故事，光躲在錄音間，不來點YT直播，嗚嗚嗚，根本沒有收聽率，觀眾就是要「活見鬼」！

呱，真是「鬼不聊生」，恐怖唷，治安一直不好，路燈越調越亮，呃，現在路燈實在太亮了，搞到本蛙與鬼都有飛蚊症，啥？咱還加上閃電紋，真是恐怖的了極點唷！

呃，呱了個呱，發半夜三點的通告，要談親身經歷的鬼故事，只有讀者【皮衣俠】願意接受，啥，沒想到居然是他，穿著招牌皮衣，正在對空氣演講，呃，講完居然還有鼓掌聲，AI合成的嗎？咱怎麼沒看到觀眾，預演的真逼真。

「睡不著，抱歉，只好安排半夜。」～【皮衣俠】本人很親切。

「時差問題嗎？過兩天就習慣了！」～咱關心的說，他露出苦笑：「半夜應徵工作的太多了。」

呵呵，公司股價那麼好，誰不想擠破頭呢？呱，咱近看發現【皮衣俠】穿的「台式」牛仔褲，指著笑道：「咱也有件『鬼洗』的！」

「他們都不會電腦，只好安排幫忙洗褲子！」～啥，到科技公司應徵，居然不會電腦的也敢來，本蛙還在疑惑，【皮衣俠】說到：「先喝杯豆漿在採訪吧，他們不願意生火，我親自煮的。」

呱呱呱，真是尊重員工意願的好老闆，且能喝到全球首富煮的豆漿，咱可真是三生有幸，GIRO，實在是太好喝了，本蛙連喝了三公升，才想起該問問豆漿品牌，莫非是「Soy-vindia」嗎？

「沒名字，就叫『鬼磨豆漿』吧！」～【皮衣俠】無奈的笑著：「一樣不會電腦，他們很勤快，會一路磨到天亮，喝都喝不完！」

「呱，都不會用電腦，你怎麼會聘用他們？」～【皮衣俠】突然哭了起來：「沒辦法呀，合約規定要聘用一部分『在地的』！」

本來正想仔細問下去，呃，「鬼磨豆漿」喝太多了，呱，一肚子尿意，只好起身先去廁所。

啥，一路怎麼都聽見洗衣服的聲音，恐怖唷，原來真面目是慣老闆，半夜還要員工幫忙洗衣服，呃，打開那個房門一看，嗚嗚嗚，真的是鬼在洗牛仔褲，真是恐怖的了極點唷！

咱一嚇尿在褲子裡，一群鬼追了出來，喊著「洗！洗！洗！」，要本蛙脫褲子，嗚嗚嗚，這是堆「地縛靈」，會重複生前最愛的動作，本蛙可不想光屁股……

趕快衝進前面房間，緊緊關上門，呃，「皮衣俠」居然也在房間另一側，拿著一疊鈔票吩咐：「客人還想喝，就多磨一點吧！」

恐怖唷！不會吧，原來那個「鬼磨豆漿」，居然真的是「有錢能使鬼推磨」，真是恐怖到了極點唷！～呱，咱又尿褲子了……

第二天本蛙才知道，昨晚去的地方，叫「第一殯儀館」……

投資不過春耕夏耘秋收冬藏，季節真的不對時，努力難敵天意

跟諸位預告過，上周發文三篇，本週一篇，合計雙週四篇。本周三眼科例行檢查，星期四公司尾牙，星期五要宴請客戶，今年本蛙是活動主辦，這三日異常忙碌，不便抽空發文，請諸位見諒。

政府重懲基金經理人「跟單」，改革期陣痛難免，投資市場作弊遲早動搖國本

• 抓到了！兩家投信經理人涉跟單 金管會開鍘 2025/01/14

金管會透過查核發現，國泰與復華投信的兩位基金經理人，涉嫌利用代操基金，以親友帳戶「跟單」提前交易與基金標的相同股票，金管會今宣布處兩家投信各120萬罰鍰，共240萬元，並對這兩位基金經理人解職。

解職的意思就是『終身不得從事』該項職務，賴政府一改前朝顢頇文化，對違法基金經理人重罰，接下來就是查辦基金經理人勾結「投資群組」鎖碼炒作。

台股無論是集中市場或是櫃買市場，不只跌破了季線，還殺破了年線，這是警訊

技術分析就是投資心理學，影響你的心理，才能影響你的行為～為什麼股價跌破季線，會對投資人有所影響？為什麼跌破年線需要緊張，不建議你留太多股票過年？你知道原因才會知道嚴重性。

季線的完整稱呼是季平均線，用在股市投資，就是該季買入的平均成本，跌破季線的數學意義，就是這一季買進股票的人，每一個人都賠錢了～然而人人的心理素質並不相同，也不是人人都想要長期投資，更何況當中有投機的融資客，所以這時風吹草動，就會有人選擇換股或停損，籌碼會趨於浮動，常常一根長黑就萬劫不復。

跌破年線的意義現在懂了吧，就是是這一年買入的人全都賠錢了，櫃買指數甚至還賠了6%以上，那幾乎都進入神經質狀態，諸位忘記了嗎？本蛙常常提到的ETF效應，存股一年都是賠錢，還賠到了5%以上，只要有人不想存股或是長期投資，光是贖回的賣壓，就會讓股價殺得更低。

本蛙基礎分析的能力應該出色，關於技術分析你要講道理也好，要講原理也行，從來不會搪塞你，就是有麻煩才會改變建議，而且這些因素都是大盤造成的。

套句尊敬的彭總裁說法，航空母艦走過的時候，引起波濤洶湧，你只是一艘小船，就不要想著一堆口號，找死的口號，本蛙可以教你伍佰個。

M平方版大盤融資維持率查詢

各位可以利用搜尋功能，尋找「系統性風險」相關文章，一共有八篇，這兩篇專門解釋原理，給新訂閱者參考，老蛙友溫習……

• 【蛙蛙國教室】第4講～衡量「系統性風險指標」～《大盤整體融資維持率》～兼談高林暴跌前資券／借券異常
• 【蛙蛙國教室】第9講～「基本分析」在「系統性風險」中有獨特應用價值～以矽晶圓族群為例談「巴菲特時刻」

統一證券版大盤融資維持率（集中市場／櫃買市場）查詢

注意觀察近期台股的違約交割率

每次的指數落底都是來自於實體經濟的衰退或是媒體的利空出盡，時常引來「恐慌下殺」，而恐慌下殺通常有兩個現象：違約交割率徒增、融資維持率下降。這個點位幾乎可以說是波段低點，醞釀後續反彈行情。 　

維持率及違約交割等指標，目前觀察尚未有「恐慌下殺」的情形，顯示現況的市場上還有些水份存在，有些泡沫還是需要被擠掉。

這個指標有其準確性，去年的8月股災，就是整體融資維持率陡降，伴隨著連續的巨額違約交割。前幾日媒體雖沒有刻意報導，但開始出現違約交割激增情形。

主力操作的資金水位很大，其實傳聞中那些少年股神，很多不過是主力的「人頭戶」，當主力本身資金調度不來，就很容易頻繁爆發違約交割。

她那淒迷的眼睛 溫暖的小手 輕柔的聲音 憐憫著我的心意 說著她最後的話語 她說 遠方的世界有著一位姑娘 和美好前程等著你 可愛的男孩 吉普賽的我 不值得你為我停留傾心 喔 不要哭泣

喔 我馬不停蹄的憂傷 馬不停蹄 向遠方奔去 喔 我馬不停蹄的憂傷 馬不停蹄 我來到這裡

不要被「定錨效應」綁架，要回到投資的原點去思考

財經媒體天天不斷的釋放訊息，就是企圖透過「定錨效應」左右你的決定

他媽的，又是黃仁勳€¥%#……對不起，本蛙又罵三字經了。

• 祖克伯、黃仁勳同潑冷水！量子運算泡沫破滅？概念股遭拋售續崩 2025.01.14
• 黃仁勳還沒來台灣　外媒曝今先訪深圳「17日抵台出席尾牙」2025年01月15日
• 輝達Blackwell AI伺服器傳過熱 客戶轉向舊款Hopper架構2025-01-14

據悉，輝達的主要客戶包括：微軟、亞馬遜、Google及Meta等科技巨頭，總價值超過百億美元的Blackwell伺服器原訂單已遭削減。

美國科技媒體《The Information》披露，輝達（NVIDIA）最新推出的Blackwell AI伺服器因設計缺陷面臨重大考驗。傳聞指出，市場預期的技術突破，因過熱與系統錯誤等問題而導致訂單延遲。

這款新一代AI伺服器原本應於2024年第四季開始量產，但目前卻因核心設計上的瑕疵衍生高溫問題，進一步拖累產品交付進度。

是的，早就說過輝達黃仁勳，是在利用協助炒作股票，鞏固協力廠商的支持度，形成變相的強制壟斷～因為他是華裔，全球95%以上的伺服器組裝，都控制在台灣為手的華人廠商裡，請你最好相信，免得萬一「AI浪潮」泡沫破裂，只有你適應不良去住院。

請你記住上述解釋，將來這段科技泡沫史，會這樣解釋泡沫形成與破滅！

這就是「定錨效應」的最佳範例，每次最倒楣的都是廣達，因為第一次組裝出問題時，第一個提到廣達，可是廣達內部人表示，他們聽說的是鴻海。

咱們日後會記住，這些年的震盪歲月，其實是華人世界自己建築的泡沫……

那些年錯過的大雨 那些年錯過的愛情 好想擁抱妳 擁抱錯過的勇氣 曾經想征服全世界 到最後回首才發現 這世界滴滴點點全部都是妳 那些年錯過的大雨 那些年錯過的愛情 好想告訴妳 告訴妳我沒有忘記 那天晚上滿天星星 平行時空下的約定 再一次相遇我會緊緊抱著妳 緊緊抱著妳

九點半前盡量不要買股票，就是在避免「錨定效應」，是不是簡單有效？

為什麼本蛙總是勸你，不要在九點半之前「買股票」，如果你未來很有經驗，這往往是發「賣股票」的好時段～這個操作建議，就是要切斷「錨定效應」，讓你清空從前交易日收盤後，所得到的所有媒體洗腦資訊。

簡簡單單一個建議，怕講解的太複雜，呃，大家都是怕唸書的，但是連賣手機的，都用這種手段騙你，唉，只好講解的學術一點。

例如說，上個星期一就已明說，這兩週依舊是發文四篇，只是因為本週後半段，眼科治療及尾牙活動，無法繼續正常發文～但是若這幾天股市繼續暴跌，就會有個手機行老闆，跳出來說每次大盤大跌，那隻蛙就跑了，然後就有人忘了咱是怎麼交代的……嗚嗚嗚。

其實每次崩盤必然逃跑住院的，反而是這個手機店老闆，呃，本蛙可是有詳細紀錄的。

「錨定效應」是心理學家在嘲笑你很笨嗎？其實不是的，他只是在勸你，關鍵的時候不要懶得思考，仰賴直覺作為決策基準，才不會每次都掉到同一坑裡。

「意難忘」不是因為你深情款款，而是你愛上「第一印象」

嗚嗚嗚，本蛙就對她「意難忘」，GIRO，台灣演員唷

廣達與鴻海的交惡，始於NB的組裝，再因伺服器搶單從此勢不兩立。原先伺服器組裝霸主是廣達，公認相關的技術與專利最多，經常會收到早期的訂單，技術能力需求高，但毛利率相對豐碩，而鴻海屬於量產型廠商，等產業殺成一片紅海，再以價格優勢取得大部分訂單。

因為廣達第三季毛利率銳減，外傳這是伺服器組裝造成的損失，應該是搞錯了，每個新生產線初次運作時，都得提列一筆之前投資的建置費用，這就是他接到訂單的證據，居然利多被當成利空解讀，為什麼？就是因為「第一印象」啊！

「錨定效應」是指人們做決策之前，思維往往會被第一印象所左右，第一印象會如同沉入海底的 錨一樣，將個體的思維固定在某處，從而使個體產生先入為主的歪曲認識。於是個體的思維往往會因為前面資訊的影響，而失去發散思考的能力，進而導致不利的後果。

具體來說，人們由於經常對那些明顯，且印象深刻的證據難以忘記，因此導致他們進行判斷時，會透過這些先入為主的證據，得出對事物的扭曲認知。而且「錨」與預期結果的相關或相似性越大，「錨定效應」就越明顯。

廣達開開心心過尾牙，上月營收廣達成長而鴻海衰退，林百里再度證明自己寶刀未老，高興大喊我是Number One，因為畫面印象太深刻了，既然接到單的是你，那麼出發的也一定會是你，一定嗎？這就是發「第一印象」的錯覺！

只要「錨」受到人們的注意，那麼不管資料是不是過分誇張、是否存在可供參考的實例，或者是否曾被提醒，「錨」都必定會發揮相應的作用。

人們從來不是自己認為的那麼理智，所以這幾天本蛙完全不談廣達與緯創。

理性思考你要剩下多少持股比例過年，不要根據直覺或者是本蛙建議

為什麼「錨定效應」牢不可破，主要存在兩個因素：

1. 源於第一印象的影響：「錨定效應」之所以會 對個體造成影響，與人的生理記憶機能有關。
2. 「錨定效應」產生作用的原因，還在於人思想的懶惰性。

實驗顯示，人的思維都存在「錨點」，這種錨點可能是一句話、一個限定詞語，或者是一個小規定。這些錨點的存在，使得個體的思維焦點會固定於某處，無論如何掙扎，均不得掙脫。

由此可知，「錨定效應」的影響，根本在於人們對直覺的依賴。當個體在做出判斷或決策時，過分依賴自己獲得的第一印象或第一訊息，這些最初的訊息，就會對人的思維產生影響，進而對人的判斷產生暗示。

這樣說吧！如果大盤指數（扣除台積電）持續在年線以下，過去這個位置突發重大利空，經常暴跌或是崩盤，請問一下，很多人記得這件事，變成了第一印象，也很容易被聯想到，擔心一點「錨定效應」合理吧。

若不知道自己買到的是什麼？你難以在關鍵時刻正確抉擇

【切老】曾經說過的一個經典案例，留到今天讓你深思

本蛙跟協力作家【切老】，都是價值投資的信奉者，差別在於本蛙屬於技術分析學派，崇尚趨勢投資；【切老】屬於基本分析學派，崇尚長期投資。

關於「投資標的」選擇標準，咱們兩個差異不大，但經常會出現分析上「不同觀點」，邀稿這樣的作家，對諸位的投資學習很有幫助，同一個問題如有不同答案，才有所謂的思考與抉擇，才能擺脫崇尚權威，認真修練自己。

其實三位辛苦的協力作者，都有幾篇文章沒有上架，當然本蛙還是付了全額稿費～相互觀點不同，本蛙並不在乎，可以互相觀摩砥礪，但如果投資標的咱不認同，或是舉例的案例會有爭議，都會被本蛙暫時封存。

今天的聯均個案，撰文在2024年10月30日，終於有機會重見天日……以下原文照登。

當你的朋友與你分享「明牌」，你應該怎樣冷靜面對 By【切老】

這篇文章是去（2024）年十月底邀稿，一直都沒有發表過，這只是文章三分之一的節錄，當時決定不發稿的原因，因為本蛙是技術分析學派，很清楚聯鈞當時還有高點，還會再創歷史新高，如果當時幫【切老】貿然發表，股價一路狂漲的過程，他就會承擔很大的壓力，因為並不是每個讀者，都可以冷靜分析是否惡意炒作，反而與股價漲跌來衡量對錯，為了保護協力作者，所以決定暫時「蓋牌」，現在是合適發表的時候，讓我們繼續看下去……

過去的投資經驗告訴我，就算朋友很明確地告訴你，他很確定一家公司股票將會大漲，但你沒有深入研究這支股票，對它的「經營模式」和「產業技術」上，還保留有許多疑慮，請不要買進！通常下場不會太好。

永遠要保持獨立思考，堅持只作自己很有把握的投資決策，也許會錯過幾次賺錢的機會，但你絕對能避開更多的風險。

請避開眾人偏愛的「轉機股」與「強循環性股」

台灣投資人很喜歡找「轉機股」與「景氣循環股」，原因很簡單：

• 一般人容易直覺地認為，眾所忽略的「轉機股」，業績突然好轉時，股價有會很大的爆發力。
• 對於「景氣循環股」也是如此，如果趁景氣低點買進，景氣好轉時賣出，資金來回幾次，可以累積很多報酬。

股市裡聽起來很合理，也很容易的賺錢方式，經常都是充滿陷阱的。看看去年瘋買美債的人，今天下場如何？不是說這是「送分題」嗎？平均降息1%，就可以讓股票漲17%。但實際的市場運作，就是沒有那麼簡單，當你所知道的，別人也知道時，就很難獲得超額利潤。 市場上永遠不缺乏「轉機股」，它們的業績看來「即將」爆發，但這個「即將」是多久呢？～好吧，請問你確定可以買在最低點嗎？

這些轉機股和景氣循環股，每年的獲利數字波動很大，買進後股價還有可能下探，你能否撐得住？最重要的是，你知道需要等待多久嗎？

就算你有足夠的耐心，就算你方向猜對了，也終於讓你等到了，但卻可能是好幾年後的事，而且你能猜得出最後的漲幅嗎？加上機會成本划算嗎？～不要高估自己的耐心，也不要小看情緒對你的影響。

一個真實案例：聯鈞

下面分享一個真實故事，這是一位資產幾千萬的醫師，投資轉機股的完整過程。這位醫師時常在社群上，分享他的投資觀念，也常常撰文教大家如何投資，認識他已有三年以上了，所以確知實際投資過程。

從2019年開始，他重押光電通訊股「聯鈞」，先後投入資金，估計有兩千萬台幣以上。但我查過聯鈞的經營績效，營運數字不是很好看，營收和三率波動很大，每股獲利數字也起起伏伏，EPS很少超過2元。

我私訊問過他，為什麼要買這種經營數字不好看、營運也不穩定的公司？～他回答是看好之後的轉機，他相信光電通訊，最後一定能發展起來，就如他貼文所說的一樣，他期待聯均「會有個即將到來的黃金十年」。

醫師主角在去年九月的發文

蛙蛙亂入：聯鈞的營收一直到2024才觸底

蛙蛙亂入：聯鈞的獲利長期下跌，最後甚至連續虧損，才突然出現轉機，其實過程很可疑

我承認沒好好研究過這家公司，但依照我的選股標準，是不可能投資這家公司的

除了我不瞭解它的技術，也不明解在通訊市場中，業者成功的要素是什麼？

業界龍頭是誰？市場的競爭者與供需關係如何？聯均的經營數字看不出逐年優化，經營這麼久了，業績都沒明顯改善，憑甚麼這樣的小公司，可以在激烈的競爭中熬出頭？

讓我心中問號很多的公司，就直接放棄了...... 而這位醫師自信地投資了超過兩千萬，佔了他總投資的40%，一次如此大手筆，真是勇氣可嘉。但事與願違，他在2019年聯均除息後，再度買進就開始面臨虧損，最慘時虧掉了一半的資金約一千萬，而且這一等竟然就是四年，他期待的大爆發和黃金十年一直沒有來.......

最後連他都堅持不了，選擇放棄了……

而後面故事的發展，突然變得非常戲劇化，到了前年（2023）年，市場開始炒作「矽光子概念股」，什麼是「矽光子」技術呢？

抱歉，我連查都懶得查，直覺就是市場又在炒作新技術，以我有限的智力，是一定看不懂「外星黑科技」的。

但在市場的炒作下，聯均股價從原本的三、四十元炒了上來（原文）

但在市場的炒作下，聯均股價從原本的三、四十元炒了上來（原文），而漲回55元者之後，這位醫師算了一下，虧了四年，現在就快要損益平衡了，在擔心股價回跌的恐懼下，他 停損出清折磨他四年的「轉機股」，辛苦煎熬這麼久，當然現在最合理的估算是「少賠就是賺」啊！

醫師主角在去年11月的發文，他停損出清所有聯均股票

雖然賣出虧損的聯均，讓他暫時鬆了口氣，但令他扼腕不已的是，就在他賣出聯均後，聯均展開了上市以來最狂的飆漲，一路漲到今年10月23日盤中最高的252.5元，在他賣出後飆漲了超過350%，這是不是一般人的寫照呢？辛苦地等了這麼久，最後一場空。

醫師主角煎熬四年最後沒等到聯均的瘋狂飆漲

客觀來說，聯鈞的股價發展真的難以預料。事實上，雖然扯上了「矽光子概念」，聯均的獲利能力，並沒有出現明顯變化，只不過是回到2022年的水平，全年EPS也還是連2元都不到，業績也還回不去2021年之前的容景。

聯均股價從55元漲到252元，並非業績出現了結構性改變，基本上仍是市場炒作的成分。現在聯均跌了下來，但本益比仍高達300多倍，就算他去年沒在55元賣出，你相信他可以一路抱到200以上？說不定70元就賣了。

等待四年不一定有高回報。對一家沒有相對獲利能力，股價卻飆漲好幾倍的股票來說，這是扎扎實實的炒作，迎來黃金十年更是過度樂觀了。

無法預期的飆漲只是「後見之明」，其實沒太大意義。

聯均的瘋狂飆漲屬於市場炒作，獲利上並沒有結構上的改變，股價飆漲是無法預測的

事實上，這位醫師版主過去幾年間的操作都不理想，買進的主力持股包含龍嚴、信音、伍豐、大聯大等，公司的績效都遠遠輸給大盤，今年下半年，在認知道自己長期投資，根本無法打敗大盤的狀況下，他將資金轉換成被動指數基金，不再讓自己陷入個股投資時，失誤連連的痛苦情緒中。

我想，這位醫師在投資思考上的改變是一個非常好的蛻變與成長，誠實與認真的面對自己，放下自己的驕傲與矜持，謙卑地面對市場，你才有辦法找到最佳的獲利模式。

蛙蛙亂入，這位【切老】的醫師朋友，恐怕這次又要槓龜了，這一波的最大殺盤，就是咱最近常說的，存股及ETF資金集體退出市場。

只懂基本分析，不懂技術分析，猶如平生不識陳近南，便稱英雄也枉然 By 【井底之蛙】

為什麼當時按下不用這篇文章，是因為讀者對問題分析都是單方面觀點直覺思考……

凡事本蛙點名的問題股票，半年之內必然開始崩盤，崩盤的定義是從最高點起算，下跌接近或超過50%。因為要提醒無辜的散戶警戒離場，可能在價位1300提醒，最後衝上1600，崩跌腰斬800以下。

你看到1300到1600過程是上漲的，就有人說咱是「反指標」，然後產生「錨定效應」，最後跌到剩800時～「不良達人」繼續推薦股票坑殺，你卻記住了「反指標」三個字，呵呵，巴夫洛夫做過實驗的。

去年扣下的【切老】本篇文章，其實很用心也寫得非常精彩，更難得的是真人實事演出，不知道那位醫生是不是叫「楚門」！

本蛙有義務保護旗下的作者，【切老】非常不屑技術分析，偏偏本蛙是箇中高手，嗚嗚嗚，看看K線圖股價走勢，不攔下會一路被淩遲，身為教授的他，又不屑對網路謠言澄清，好心變成驢肝肺。

麻煩諸位崇尚基本分析、長期投資的親愛蛙友，多少學一點點技術分析、趨勢分析，不就「九陽真經」及「九陰真經」你全都會了嗎？～呱，哪個臥底自己舉手，立刻說那不就是「陰陽人」？

聯鈞自【切老】發文後的三大法人持股變動

請注意一檔投機飆股，再度炒作再創歷史新高，中間至少需要間隔十年，本蛙的理論得到證實了吧！

坦白跟各位說吧，聯鈞這是三大法人的「鎖碼炒作」～光通訊股2015年炒過一次了，當時聯鈞也是一路攻上196.5，漲得莫名其妙，號稱年度十大妖股，其實當年並不過分，EPS 12.8，最高股價196.5。

這次是因為有「投資群組」加入，就本蛙所知道就有三四個LINE群組，三大法人加上主力，你不作壁上觀，進去放空穩死無疑，聯鈞的股票根本不是漲來的，那是軋空軋來的。

【切老】是正人君子，當然不懂這些小人伎倆，本蛙現在為什麼敢發文，諸位知道原因嗎？小小股本的聯均，前幾天居然是大盤成交前三名，等著看籌碼慢慢凌亂，你可別進去再被軋空喔！

前面故意亂入2016年後資料，你當然覺得問題重重，但看到這個營收趨勢，你就知道法人在賭注，鎖碼炒作形成後，一路軋空下，誰捨得賣啊

大股東持股是很低沒錯，而且一路偷賣也沒錯，問題三大法人買的數字非常驚人，一路形成軋空走勢

聯鈞自【切老】發文後的借券／還券紀錄

看看這些「內線借券」的資訊，因為這不是本蛙推薦的股票，所以不附帶統計分析，請各位自行計算兩個數字：

1. 內部借券張數除以總借券張數，就可以知道這是少數大股東看法，還是多數大股東的看法。
2. 這個很有趣，這些內線借券的記錄，基本上都是賠錢的，也就是說內部人不看好自己，卻被三大法人及LINE群組軋到滿天飛。

聯鈞自【切老】發文後的大股東／小股東持股比例變動

因為經過了十年生聚、十年教訓，十年生死兩茫茫，千張以上大股東，所佔的持股比例很低～聯鈞並不是完全靠籌碼集中炒作，軋空顯然是主要力量，可以證明本蛙的「軋空說」。

所以這是以量滾量的軋空模式，只要哪一天量能無以為繼，大股東持股比逆向下跌，炒作就即將接近尾聲，這時候你出來冷嘲熱諷，才不會反而被嘲笑。

各位有興趣聽本蛙分析推薦股以外的股票嗎？過年有空再說囉！覺得精彩請按讚！