雅培 2024 財報解析：醫療設備領域的增長與股息穩定性

Abbott Laboratories（雅培公司）介紹

公司概覽

• 公司名稱：Abbott Laboratories（雅培）
• 成立時間：1888 年
• 總部：美國伊利諾州阿伯特帕克（Abbott Park, Illinois, USA）
• 股票代碼：NYSE: ABT
• 業務領域：
• • 醫療器械（Medical Devices）
  • 體外診斷（Diagnostics）
  • 營養品（Nutrition）
  • 醫藥（Pharmaceuticals）

業務概況

Abbott Laboratories 是全球領先的醫療保健公司之一，專注於創新技術與產品，涵蓋診斷、醫療設備、營養品和藥品。其業務遍及 160 多個國家，並擁有超過 110,000 名員工。

主要部門營收佔比

• 醫療設備：45%（189.86 億美元）
• 診斷業務：22%（93.41 億美元）
• 營養品：20%（84.13 億美元）
• 學名藥：13%（51.94 億美元）

核心產品與業務

1. 醫療器械（Medical Devices）
2. • 糖尿病護理（Diabetes Care）：FreeStyle Libre 系列（連續血糖監測系統，CGM）
   • 心血管與神經調節設備：Mitral Clip（二尖瓣修復裝置）Confirm Rx（植入式心律監測器）Xience（藥物塗層支架）
   • 神經調控：Infinity DBS（深腦刺激裝置）Proclaim XR（脊髓刺激裝置）
2. 診斷（Diagnostics）
3. • 體外診斷設備，如 Alinity 系列，涵蓋免疫分析、血液學、分子診斷等領域
   • COVID-19 測試產品，如 BinaxNOW 快速檢測
3. 營養品（Nutrition）
4. • 主要針對嬰兒、兒童和成人市場：Similac（嬰兒配方奶粉）Pedialyte（兒童電解質補充）Ensure（成人營養補充）
4. 製藥（Pharmaceuticals）
5. • 學名藥為主
   • 主要聚焦於發展中國家的藥品市場
   • 產品類別包括心血管、胃腸道、神經系統和女性健康藥品

2024年財報分析

雅培 (Abbott) 2024 年 vs. 2023 年主要財務數據

• 醫療設備部門成長最快 (+12.4%)，主要來自 FreeStyle Libre 和 結構性心臟病產品。
• 診斷業務下滑 (-6.5%)，因 COVID-19 測試需求下降。
• 股息 (Dividends) 增長：2024 年 季度股息為 $0.59，並連續 53 年增長

FreeStyle Libre 簡介與競爭者比較

FreeStyle Libre 是雅培 (Abbott) 旗下的 連續血糖監測 (Continuous Glucose Monitoring, CGM) 產品系列，專為糖尿病患者提供即時血糖監測，避免傳統指尖採血方式的不便。

1. FreeStyle Libre 產品特點

(1) 主要版本

(2) 主要優勢

✅ 非侵入性 & 低痛感：傳感器黏貼皮膚，無需頻繁指尖採血

✅ 長時間監測：每支傳感器可持續使用 14 天

✅ 成本較低：與競爭者相比，Libre 系列價格較親民

✅ 即時數據 & APP 支援：透過 FreeStyle LibreLink APP 或 第三方數據整合，用戶可即時查看血糖變化

✅ 體積最小：FreeStyle Libre 3 為 全球最小 CGM 感測器（約硬幣大小）

2. 競爭者比較

目前 CGM 市場的主要競爭對手為 Dexcom (德康) 和 Medtronic (美敦力)。

(1) 主要 CGM 產品比較

• 雅培 FreeStyle Libre 3 在體積、使用時間及價格上具優勢，並且擁有更親民的價格，適合大眾市場。
• Dexcom G7 則提供 更高精準度 & 數據整合性，更適合對血糖數據精準度有高要求的患者。
• Medtronic Guardian 4 主要搭配胰島素泵 (Insulin Pump)，適合高依賴胰島素治療的患者。
• Eversense E3 為 長期使用型 (180 天)，但需要醫生植入，較不方便。

3. 市場定位與未來展望

• 市場佔有率：雅培 FreeStyle Libre 系列目前為 全球市佔率最高的 CGM 系統，佔據約 40% 以上 的市場份額。
• 2025 年發展：
• • AI 整合分析：Libre 4 預計加入 AI 偵測高低血糖模式。
  • 價格競爭優勢：Libre 系列價格仍低於 Dexcom，吸引更多用戶。
  • 與胰島素泵整合：未來可能與 Omnipod、Tandem 進行更深度整合。

股息連續53年增長

雅培（Abbott Laboratories）能夠連續 53 年 持續增長股息，這一成就源自其穩健的業務模式和財務策略。以下是關鍵因素的總結：

1. 多元化業務組合：雅培的業務涵蓋醫療器械、診斷、營養品和藥品等多個領域，這種多元化降低了對單一市場的依賴，確保了穩定的收入來源。
2. 穩定的財務表現：公司持續保持穩健的財務狀況，確保有足夠的資金支持股息的持續增長。
3. 創新與研發投入：雅培積極投資於新產品的開發和現有產品的改進，這種創新驅動了公司的長期增長，進而支持股息的穩定提升。
4. 股東回報承諾：作為「股息之王」，雅培展示了對股東回報的強烈承諾，這種持續提高股息的政策吸引了長期投資者，並增強了市場信心。