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主動選股真的不如 0050？短期價差及最近 10 年複利結果回測（含回測步驟說明，免費工具）
閱讀時間約 9 分鐘
買 0050 最大好處是「無惱投資」，因為 0050 是 ETF，成分股有汰換機制，投資起來簡單又省事，這或許是 0050 截至 2022/2/11 有高達約 40 萬股東的原因。那麼，投資報酬率如何呢？如果投報率很好，又為何還有更多投資朋友願意主動選股？
本文將以承熙我的 8 大持股對照 0050，回測「短期價差」及「最近 10 年複利結果」，內容包含回測步驟的說明，有興趣的投資夥伴可以自行回測手上的股票，尤其是存股族；此外，也會把最夯的台積電（2330）跟老牌定存股中華電信（2412）一起回測 10 年複利結果當作指標。
短期價差回測說明
這裡用 Goodinfo 網站上的工具進行短期價差回測，時間分成 3 個月、6 個月以及 1 年三種區間，具體操作舉我的第一大持股根基 2546 VS 0050 為例，說明如下。
Step 1
在 Goodinfo 首頁點選左方功能列的「K線比較圖」，接著在網頁中間的「比較對象」輸入 2546 及 0050，再按「送出」。
（資料來源：Goodinfo）
Step 2
網站預設的顯示範圍是 3 個月。這個表的判讀用方法是，假如我們是 1/21 買進 2546，那就看到 1/21 那一列，如下表，可以得知 2546 從 1/21~2/11 累計漲跌幅為 +2.54%，往右看 0050 是 -0.65%，最右邊那格「+3.19%」就是雙方的累計漲跌幅差距。
（資料來源：Goodinfo，以下三張均是）
Step 3
至於 2546 與 0050 的 3 個月比較，在網頁按「end 鍵」跳到最下面，最後一列就是了，回測結果是 2546 輸給 0050「-0.63%」
Step 4
其他比較區間只要點擊「顯示範圍右邊框框」再選擇即可。
短期價差回測結果
上表是回測結果，3 種區間及 8 支個股總共有 24 個結果，經統計是「12 勝 12 負」。同時可以發現：「在一年之內，主動選股相較於 0050，時間越短，勝率就越低；反之時間越長，主動選股勝率就越高。」
既然如此，把時間拉更長後這個結果還會一樣嗎？這動作有必要，因為 0050 總股東人數約 40 萬、表示很多投資朋友關心，而且我猜很多都是長期持有，所以下面繼續進行最近 10 年的複利回測。
最近 10 年複利回測說明
這裡以 MoneyCome 網站上的複利計算工具進行 10 年複利回測，假定 10 年內每年在年初買進 10 萬，總投入本金 100 萬，期間所領的現金股利都再投入，具體操作舉 0050 為例。
在 MoneyCome 首頁輸入股票代號 0050、本金 0 元、每年額外投入 10 萬、年份為 2013~2022、勾選「每年現金股利再投入」，最後按「試算」。
（資料來源：MoneyCome，以下未註明出處者均是）
試算結果是這 100 萬到了期末會變成 2,229,178 元、總投資報酬率 122.9%、年化報酬率是「8.3%」。
再舉根基一例就好，經過回測，100 萬到了期末會變成 3,645,086 元、總投資報酬率 264.5%、年化報酬率是「13.8%」。與 0050 相比，年化報酬率相差 5.5%，但期末金額卻相差了 1,415,908 元。
最近 10 年複利回測結果
上表是回測結果，我簡單歸納成三點：（註：大樹只回測計算 7 年，因上市未滿 10 年）
- 10 年複利下來，0050 的年化報酬率為 8.3%，在 9 支股票中排第 5 名，算中段班。
- 成績最好的是 6469 大樹，年化報酬率 22.5%、其次為 5871 中租，年化報酬率 15.7%。
- 成績最差的是 4107 邦特，年化報酬率 4.4%、其次為 6177 達麗，年化報酬率 4.7%。
台積電最近 10 年複利回測結果：年化報酬率 15.1%
台積電總股東人數 89 萬人，下面是它的 10 年複利回測結果，年化報酬率為「15.1%」也很棒，在剛剛的表可排到第 3 名，僅次於 6469 大樹跟 5871 中租。當然，台積電更早以前快速成長股的色彩更濃厚，你可以自行把時間拉長看結果為何喔。
我認為這個比較的意義在於，存股如果存到成長股，長期下來複利效果非常好，就是俗稱的「定存成長股」。
中華電信最近 10 年複利回測結果：年化報酬率 3.2%
老牌定存股中華電信的總股東人數約 30 萬人，下面是它 10 年複利回測結果，年化報酬率為「3.2%」，是本文所有提到股票的最後一名。如果要說為何還有將近 30 萬位股東那麼多人，大概是避險吧，畢竟 3.2% 是銀行定存利率的三倍。
我認為這個比較的意義則在於，年化報酬率再怎麼低，只要高於銀行定存利率，在避險市場仍然有人買單。
結語
簡單總結本文重點如下：
- 主動選股與 0050 在一年內的短期價差回測結果顯示，主動選股相較於 0050，時間越短，勝率就越低；時間越長，主動選股勝率越高。
- 主動選股與 0050 在最近 10 年複利回測結果顯示，0050 的年化報酬率排名中段班，主動選股成績各有高低，介於 4.4%~22.5%。
- 台積電回測最近 10 年複利的結果年化報酬率為「15.1%」，存股威力非常好。
- 中華電信回測最近 10 年複利的結果年化報酬率僅「3.2%」，雖然很低，但因為具有避險作用仍有投資人青睞。
如果要我結論，我會說如果○○○○○○○○○。至於主動選股部分，○○○○○○○○○。
以承熙我來講，根基是我第一大持股，比重高達 42%，它過去 10 年的年化報酬率 13.8% 在回測結果中排名第 3 很棒，但因為我只投資兩年，那年化報酬率 13.8% 跟我是無緣的；幸好，過去兩年我持續加碼，去年除了把股息領好領滿、根基也在 21 天填息、然後 2/11 股價收在 52.5 元即將挑戰前高 54 元（也是歷史新高）。
（資料來源：Yahoo奇摩股市）
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這個原因是因為命格
落後的不一定會補漲，有些落後股是已經脫隊趕不上行情走勢，個股表現則可能是輪流拉高出貨，想在這時候擇優選股投資得有更審慎的思考。
截然不同特性的股票，從成長性、穩定性、基期高低、繼續成長或衰退的可能性、股價相對位置、累積漲跌幅等角度來比較，判斷相對安全的投資方向。
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