AI泡沫
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折舊，是財報上最容易被忽略、卻最容易被動手腳的數字。當微軟、Meta、Google 把 AI 伺服器的折舊年限悄悄拉長，帳面淨利就能憑空多出數十億美元。這不是造假，但也不是真實。那些亮眼的 EPS，有多少是折舊操作撐出來的幻象？點進來，我幫你把邏輯全部攤開。
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AI 需求爆發是真的，但泡沫也可能是真的。這篇文章從《科技泡沫》出發，拆解 OpenAI 虧損、護城河幻覺、創投制度與廉價資金如何共同推高估值神話。當技術、規模與品牌都未必能變成長期優勢，真正值得追問的不是誰最會講故事，而是誰真的把成長變成可持續的現金流。
2026年2月，Google的母公司Alphabet做了一件讓華爾街老手都皺眉頭的事：它賣出了一張100年後才到期的債券。
不是為了蓋橋、不是為了造船，而是為了給伺服器供電。
兩天之內，Alphabet籌了將近320億美元。這張百年債本身不大，但它的象徵意義卻大得驚人——上一家發行百年債的科技公司，
我們正活在一個奇怪的時代。一邊是AI公司估值衝破天際，算力軍備競賽每天燒掉驚人的資本；另一邊是一波又一波的裁員通知，從矽谷傳遍全球。更詭異的是，這些裁員並非因為公司虧錢，恰恰相反，許多企業是在盈利創歷史新高的同時宣布裁員。
與恩平方團隊確認後，
因數據修正＋政府關門影響公布時程， 1 月與 2 月數據同步上修。
📈 景氣線圖往右上走
➡️ 擴張期持續擴張
這也反映在市場表現：
道瓊創高
費城半導體創高
S&P500 創高
台指創高
目前僅剩那斯達克尚未刷新今年新高。
🌍 全球經濟格局變化
第
作者分享在美伊戰爭及AI話題發酵的市場波動下，作為投資者的心態與應對策略。文章探討了市場下跌是否為泡沫化、AI與.COM泡沫的差異，並強調了投資前瞭解標的、依據自身風險承受能力調整策略的重要性，尤其對於長期投資者而言，保持穩健的心態是關鍵。
IBM 暴跌 13%：「AI 替代恐慌」爆發
• Anthropic 推出 Claude Code 工具，展現自動化改造舊式系統能力
• 市場從「AI 創造夢想」轉向「AI 毀滅利潤」評價階段
• IBM、CrowdStrike、Datadog等軟體資服類股 因 AI 原生安全工具威脅遭拋售
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