Moderna
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如果你想找一個最能代表「疫情紅利如何造就神話、又如何在常態市場被快速校正」的Biotech案例，Moderna 會是教科書等級的樣本。
它不是技術崩壞，也不是產品不存在價值；真正的問題在於：COVID-19 把疫苗生意短暫變成了『政府兜底的爆量快消品』，而常態市場則把它拉回『需要差異化、需要通路、
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機會一：Google 供應鏈的「價值重估」
• 事件： Google 市值在本週（1/7）正式超越 Apple，為 2019 年來首見。主因是 Gemini 3 模型在多模態應用的成功，以及自研晶片 (TPU) 的效能提升。
• 台股連動： 過去市場過度擁擠在 Nvidia 供應鏈，現在必須分配
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現在大家提到 mRNA，大多立刻聯想到疫苗：Moderna、BioNTech、SARS-CoV-2 抗原設計、快速量產……但這幾年科研圈慢慢浮現一個更激進的想法：
mRNA 不一定只能「教」人體細胞做疫苗抗原，它也可以「教」培養槽裡的哺乳動物細胞，短時間內高效率生產治療性抗體，變成一座可程式化的「
若腫瘤局限於胰臟內、尚未轉移，主要的治療方式是：
1️⃣ 外科手術切除
Whipple 手術（胰十二指腸切除術）：是目前唯一有機會「根治」的方式。
五年存活率：若完全切除且配合後續治療，可達 30%～40%（相較於晚期的不到5% 已經很高）。
術後仍須配合化療或標靶治療，降低復發風險。
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主要指數收低，創高後的理性換手
- 美股四大指數微幅拉回：道瓊-0.27%，S&P 500 -0.13%，納指-0.07%，費半+0.32%。週一才創高，今天就出現溫和獲利了結。
- 盤面情緒偏「觀望」：FOMC 明天決議在即，市場價格波動收斂，量能未見明顯放大，屬會前保守換手的典型走勢。
整體走勢偏觀望，科技撐盤那指續創高
- 四大指數分歧：道瓊-0.59%收45,834，標普500-0.05%收6,584，納指+0.44%收22,141，費半+0.11%收6,002。納指連五日創收盤新高，標普盤中創高但尾盤回落。量能普通，未見明顯放大，整體情緒「謹慎中偏樂觀」。
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mRNA 旗艦 Moderna 交出了一份難言樂觀的財報：
2025 年第二季營收僅 1.42 億美元，年減 41 %
單季淨虧損 8.25 億美元
宣佈全球裁員 10 %（員工總數降至 5,000 人以下）
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在胰臟癌、腎細胞癌等極度難治的實體瘤領域，個人化癌症疫苗（personalized cancer vaccine, PCV）正逐漸展現臨床破局潛力。藉由活化患者專屬的抗腫瘤 T 細胞反應，PCV 有望補上現行免疫療法的「最後一塊拼圖」。
A scathing report by the European Federation of Public Service Unions (EPSU) reveals that pharmaceutical companies received over $100 billion in publi
Efforts to establish mRNA vaccine production in Africa, touted as a solution to vaccine inequity, are hitting roadblocks due to stringent IP protectio