比特幣是泡沫的五個理由

2019/03/27閱讀時間約 3 分鐘

註：重見天日

這篇文章是2017年受邀在YesMedia發表的評論，因為YesMedia已經關站，詳細發表日期已經不可考，Google的歷史搜尋亦找不到資料，就選擇在此把之前的文章重見天日。所以，文章的內容是針對當初的新聞事件所評論，並非最近的新聞，特此說明。

這篇文章是在比特幣高點前發出的，其後的一個月，比特幣一路衝高到歷史高點，然後價格一路滑落到現在，精準預言比特幣是泡沫的事實！

比特幣(Bitcoin)到底是不是貨幣？眾說紛紜，不外乎兩派的說法，一則認同，另一則反對，但我則持反對的態度。我的想法很簡單也很清楚，能夠達到「貨幣」的定義之前，任何一種虛擬貨幣必須先達到成為一種「支付工具」，進而成為一種「支付標準」，而更嚴謹的定義則是形成一種「通貨」，但這最後的定義，並不是大家說說就算，正因為通貨就是法定貨幣，全世界沒有一個國家的貨幣供給是定量的，但比特幣即是。

虛擬貨幣充其量只是一種交易的支付工具

最根本來說，我認為虛擬貨幣充其量只是一種交易的支付工具，這不必得政府或中央銀行同意就可以施行，只要交易大眾認為可行即可，譬如說各大遊戲平台的虛擬貨幣即是。在過去網際網路剛興起時，大型網站發行的點數也具備虛擬貨幣的形式，拿點數換贈品也是行之有年。

比特幣不是貨幣

然而，虛擬貨幣卻因為名詞帶有「貨幣」這兩個字而被以為是貨幣，則是大大的誤解，正因為能夠被當成支付中介的「物」都可以是貨幣，如南太平洋的小島用石頭當貨幣，石頭愈大「面額」愈大；在監獄裡，香菸是貨幣；在美國監獄中，泡麵甚至比香菸還搶手，所以，泡麵也是一種貨幣。然這當中講的貨幣，都是一種支付工具、支付方式，甚至是支付標準，但虛擬貨幣但現在絕不是實體社會的支付標準（虛擬經濟中可為支付標準），比特幣也不是。

比特幣是風險性虛擬資產

我認為比特幣當今的發展，應該不是虛擬貨幣，而是一種虛擬資產，因為物以稀為貴，它跟黃金一樣，都是一種「風險性資產」，已經同時無法滿足貨幣的四個功能，交易的媒介、記帳的單位、儲存價值和延期支付的標準。更甚之，交易成本的問題讓比特幣無法成為支付工具，試想想，某人使用比特幣購物時，商品的價值固定，光要確定比特幣的幣值恐怕得煞費腦筋，萬一在交易前比特幣的幣值出現暴漲或暴跌，那又該如何是好？承認之前的幣值，還是之後的幣值呢？

比特幣在2017年的11月5日的交易價格已經是歷史新高，達USD7,424，換成新臺幣的話一個比特幣價值達224,064元，換算一下大概可以買股王大立光(3008)37股，但你絕對無法用比特幣買大立光的股票。

ZeroHege網站部落格中，提出五個理由說明，說明比特幣並非是泡沫，和當年的「鬰金香狂熱」絕不相同，文中這五個理由我完全不能接受，我一一反駁如下：

愈來愈多的人接受比特幣為合法貨幣。到底是法定貨幣還是支付工具，作者沒清楚交代，但比特幣做為支付工具，不僅無法降低交易成本，還會增加交易本，理由是價值變動無法掌握。而文中提到，比特幣的官方接受度正在上升，然事實上先進國家中也只有德國及日本承認其合法地位，但請注意，是在法律上合法，而不是要取代法定通貨喔！
愈來愈多的商家採用。到底是為了降低交易成本還是為了宣傳，作者根本沒有調查清楚，但我相信是後者，就像臺灣的兩千元大鈔一樣，有多少商店願意接受呢？
困頓經濟體的財富儲備。到底是為了通貨膨脹，這和取得穩定外幣道理是一樣的，更或者是民間和政府為了投機！
真正的「比特幣元年」。這隨便都可以編，你相信嗎？
供應有限但需求成長。難道，供給有限需求無限，這不是泡沫的起因嗎？（註：其實，比特幣能夠無限切割，並非供給有限，所以，和很多泡沫經濟一樣！）