【威士忌調和的投資哲學】

2019/09/19閱讀時間約 3 分鐘


日本首屈一指威士忌釀造公司三得利的首席調酒師-輿水精一,多年來精心研究調製完美威士忌的藝術。而輿水堅守自己訂下的規矩,他每天中午都吃一樣的午餐清淡烏龍麵,以避免干擾舌頭的味覺、影響品酒。
要預測某一個酒桶裡的威士忌在多年以後會如何變化是不可能的。就算你把同樣的威士忌裝進比較小的橡木桶,儲藏多年之後仍舊會變成不同風味的酒。
輿水認為最關鍵的地方在於:「在某一桶裡的成熟威士忌單喝「個性會太強」,但如果跟其他桶的威士忌調和起來的話,強烈的個性就會稀釋,讓調和的威士忌呈現滿意的餘韻。」獨立時可能並不令人欣賞的特色,在跟其他不同的特質混合之後,反而能夠提升整體的品質,這就像是生命的本質。


威士忌故事,有讓您聯想到任何跟投資有相關的心法或原則嗎?
威士忌調和投資哲學,當然沒有所謂的標準正確答案啦!日本首屈一指的調酒師輿水所帶給每個人的啟發都不一樣,你想到什麼、連結到什麼、內化到心裡就是屬於你自己的投資哲學。
引用安納金昨日於粉絲頁的分析文章,文中提到:
我們無法預知明天市場會漲還是跌,但是可以順應全球景氣循環週期所在的位置(景氣擴張尾聲),去做出符合現在市場週期所對應的資產配置(股、債、黃金可以平衡的持有,而不過度重壓某一類資產)。

1. 要預測某一個酒桶裡的威士忌在多年以後會如何變化是不可能的。
如同我們要直接預測多年後金融市場的走向是相當困難的,因為金融市場充滿了隨機性、變動性(人人都能擁有看法、但各各沒把握)。因此,較佳的方法,是運用「動態修正」來調整看法,讓策略、核心底層規則凌駕於個人預測之上。更重要的,順應景氣循環周期的位置,來做出相對應的資產配置。

2. 調酒規矩
輿水堅守自己訂下的調酒規矩-中午吃烏龍麵,就像是投資領域的「核心底層規則」,不可打破。而投資的核心底層規則,例如安納金時常提醒指導的,天使的禮物、高水條款、資金風險控管(不同資產有不同的配置比例上限)、風險平價控管(Risk Parity)..等等。
這些就是我們在投資上可以建立的規矩。

3. 「在某一桶裡的成熟威士忌單喝「個性會太強」,但如果跟其他桶的威士忌調和起來的話,強烈的個性就會稀釋,讓調和的威士忌呈現滿意的餘韻。」
當投資部位只持有「單一資產」時(例如單喝某一桶威士忌),個性會太強(資產的波動率會較大),波動率一大,心就不穩,而不穩,就容易犯下非理性的錯誤決策。但若能混合不同風味的威士忌(例如混合「資產配置」中的六大類資產:股、債、匯、黃金、原物料…等等),就能有效降低整體資產的波動性,達到更為穩健的狀態
#達利歐,參考《原則》一書P76頁:發現投資的聖杯
穩,就能達成投資的和諧狀態,和諧,就能持續並走的長久。畢竟,投資不是比氣盛,而是比氣長。
最後,輿水的調酒哲學,提醒我們在投資上需建立自己的投資規則、搭配投資的核心底層規律、再佐以資產配置、風險平價Risk Parity..等方式來讓投資管理達到更為穩健和諧的狀態。
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