投資人可以從各種數據判斷景氣可能的變化，不過股市的中短期波動未必會與景氣趨勢維持一致的方向，甚至短期波動反而逆著景氣表現，而許多投資人會認為股價表現具有景氣的指引意義，當股價不再跌，景氣的疑慮也就不太嚴重，或是認為最壞最恐慌的情況已經過了，可以開始找機會投資；要依循景氣趨勢或讓股價說話，都有道理，但各自有不同的判斷邏輯，及應該考量的風險，只要確知投資人自身可以有效避開風險，都是適合的投資或投機方法。
以景氣趨勢為主的判斷，通常是以中長線的角度為主，不易掌握短線的股價波動，若是以股價表現當作主要依據，則多半是仰賴技術分析，兩者並非無法同時運用，從歷史經驗裡，可以歸納出一些參考的原則，同時符合景氣趨勢與技術分析的解讀，當作投資或投機時的依據。
景氣擴張時期，股市表現通常還不錯，總是能夠在技術面維持中長期均線的多頭排列，當景氣出現疑慮，有極高機率出現景氣下滑時，即使許多投資人開始出場，外資大幅賣超，股市的修正過程也多半有反彈走勢，而第一階段的波段下跌，
