《進階財報分析》004-呆帳費用分析
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很多公司會調節呆帳費用的提列，當公司很賺錢時提高呆帳費用，當公司比較差時降低呆帳會用，當公司要洗大澡時，鉅額認列呆帳費用，這樣子非經常的呆帳費用的提列，其實對於明眼人來說是個很不錯的交易機會。
【實際案例-裕融(9941)】
現金流量表中營業活動之現金流量中將不影響現金流量的收益費損項目扣除，舉例來說呆帳費用的增加主要是財會人員根據應收帳款發生呆帳無法收回的可能性(機率)做判斷所計算出來，所以增加呆帳時公司不會支付現金出去，純粹是估計計算呆帳發生可能金額。
因此，我們可以從現金流量表中營業活動部份看到呆帳費用的金額。對於像裕融這種公司呆帳的提列影響損益甚大，像103年呆帳提的少只有842,774千元，當年度獲利就有2,154,268千元，104年度呆帳提的多 1,046,402千元，當年度獲利就只剩1,934,823千元(圖1)。
但呆帳怎樣算多?需要有一個衡量多寡的依據，我們可以用呆帳費用除以營業收入來分析：
利用圖1及圖2的資訊：104年的呆帳費用1,046,402仟元/營業收入16,835,933仟元為6.22%，103年呆帳費用842,774仟元/營業收入15,637,337仟元為5.38%。由此可見實際上以呆帳率來看，104年增加不到1%，提列的呆帳1,046,402千元並未超出103年甚多，但該公司股價卻因此受到壓抑(圖3)。
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