可成428億元賣掉泰州廠之評析

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毛利率逐年下降

可成(2474)於109年8月18日宣布，以大約428億元新台幣的價格，將泰州廠賣給藍思科技。

可成退出，相當於將iPhone機殼近四成訂單讓給大陸紅色供應鏈，未來剩下鴻海與紅色供應鏈互相角力。

不過，退出未必是壞事，以蘋果的手機來說，銷售量似乎也沒有很好，供應鏈的橫向競爭也因此更大。再加上毛利率一直下滑，2018年第四季之前，可成都有40%以上的毛利率，但是到了2019年毛利率首度跌破30%，只剩25.3%。<藍思是誰？為什麼可成不想做蘋果了？>

可成的影響

1. 少了大約40%的營收：2019年度營收915.63億元計算，泰州廠營收約366.25億元，這一塊營收該如何填補。
2. EPS增加：482億元，假設獲利100億元，相當於EPS增加13元，有一點想像空間，不過會不會拿這筆錢又回頭去投資紅色供應鏈，如同緯創與立訊的關係一樣，賣廠給立訊又入股立訊，也不無可能。
3. 未來發展：可成表示將盡可能透過自身有機成長，與外部投資機會來填補營收空缺，這筆錢也可能拿來進行產業投資，不一定全部發給股東。<三原因決定淡出手機業務 毛利率30%為長期目標>

市場的看法

1. 短期應該著眼在營收減少的影響，EPS的增加效果有限，股價難免有壓；可成的未來，還是要看公司準備經營哪一個領域，現在將會面對一段陣痛期。
2. 假設賣廠的是掛在第三季，則在11月中旬第三季出爐時，EPS的數字會蠻好看的，是否市場會有所反應，可以觀察一下(相關營收將會降低)。
3. 不過，屆時國際環境正值美國選舉結束，是否大盤走跌也會影響可成股價的走勢。