股市裡的候補笨蛋

更新於 發佈於 閱讀時間約 4 分鐘

很久沒有寫一些讀書心得了,
(因為很久沒有看完書了(´゚д゚`))
不過還是來分享一下之前看到的有趣的觀點,簡單分享一下ヽ(✿゚▽゚)ノ
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投資獲利的秘密其實很簡單,一言以蔽之,就是
「逢低買進,逢高賣出」。
(嗯?怎麼有點某前市長的幹話勝選語錄的既視感(❍ᴥ❍ʋ))

儘管現在的投資手段千變萬化、眼花撩亂,但若回歸投資本質,其實原理不複雜:你看好一項生意(公司)有賺頭,而此時缺乏資金,於是召集一群人共同出一筆錢,好讓這筆買賣順利進行,所得利潤再按出資比例分配,於是獲得利潤。

看好、出資、成長、獲利,配上堅哥一句完美詮釋:「就是這麼簡單!」

而股市之所以讓人捉摸不透,讓無數人趨之若鶩、又愁雲慘霧,問題都出在第一點:怎麼識別一家好公司?

公司的營運健全嗎?
這個領域還有營利空間嗎?
新上任的管理階層是否有能力帶領公司成長?
原物料上漲,是否影響商品的供應鏈?
疫情衝擊,如何減少供給過剩的衝擊?

短期來看,股價表現往往高低起伏,時而莫名成長,時而瞬間崩跌。股價變化有時甚至與現實世界的消息表現相反,即使是資深的高階經理人也不一定找得到每個短期變化背後的理由;
不過將時間軸拉長,只要公司體質健全、持續獲利、穩定成長,那股價必將是如預期般的爬升,為沉穩的投資人帶來價差利潤。

說了這麼多,就是想說明投資學中著名的「遛狗理論」:狗(股價)或許在過程中會跑來跑去,有時在前、有時在後,但只要牽繩在手,狗狗終究是會跟著主人(公司基本面)朝同一個方向移動的。

有正常現象,就會有異常狀況。

在投資歷史中不時會出現莫名的投資熱:明明一檔標的本質沒有明顯的成長,卻突然激起許多投資人的熱潮,或許是一支內部利多消息傳出,或許是某權威人士的金口評價,更甚者,或許只是搭上了某個話題潮流。
總之,源源不斷的資金被注入標的中,股價水漲船高,卻阻止不了投資人的瘋狂跟進。

直到牽繩緊繃到極限,股價在某一個時刻泡沫化,留下最後一批投資人欲哭無淚的哀號。

明知道股價反映的是公司價值,不合理的股價漲勢最後勢必會被修正,那為什麼還會有投資人如此不理性的炒股行為?

經濟學家凱因斯在20年的投資經歷中,歸納出這個現象的原因--「最大笨蛋理論 Greater Fool Theory」。
(對,就是那個凱因斯學派的那個凱因斯,人家不只是講的一口好理論,炒起股來也是嚇嚇叫)

對於所有投機炒股者,其實背後都有一個潛意識:你之所以不在乎這檔股票的真實價值,像是笨蛋一樣以不合理的高昂的價格去購買它,是因為你預期會有一個更大笨蛋,會花更高的價格從你手上買走

只要不當最後一個笨蛋,就可以輕鬆獲利成為贏家。

於是,在浪潮來襲時,無數人蜂擁而至、前仆後繼;
等到潮水退了,就會看到最後一批笨蛋擱淺在沙灘上,求死不能。

從16世紀的鬱金香狂潮、18世紀的南海泡沫(這次連牛頓都中鏢了)、2000年的.com泡沫,到最近期的合一崩跌,都可以在其中看到「最大笨蛋」的投機心理。
悲劇不斷重演,而在投資熱當下,大家又義無反顧的去當笨蛋候補。

所以如果你問,遇到這種短期內股價井噴的標的,可不可以跟進去獲利?

我的回答是,當然可以啊!有快錢,幹嘛不賺~
只要你不要變成最後一個笨蛋就好啦ಠ౪ಠ!

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