股市裡的候補笨蛋

很久沒有寫一些讀書心得了，
（因為很久沒有看完書了(´ﾟдﾟ`)）
不過還是來分享一下之前看到的有趣的觀點，簡單分享一下ヽ(✿ﾟ▽ﾟ)ノ
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投資獲利的秘密其實很簡單，一言以蔽之，就是
「逢低買進，逢高賣出」。
（嗯？怎麼有點某前市長的幹話勝選語錄的既視感(❍ᴥ❍ʋ)）

儘管現在的投資手段千變萬化、眼花撩亂，但若回歸投資本質，其實原理不複雜：你看好一項生意（公司）有賺頭，而此時缺乏資金，於是召集一群人共同出一筆錢，好讓這筆買賣順利進行，所得利潤再按出資比例分配，於是獲得利潤。

看好、出資、成長、獲利，配上堅哥一句完美詮釋：「就是這麼簡單！」

而股市之所以讓人捉摸不透，讓無數人趨之若鶩、又愁雲慘霧，問題都出在第一點：怎麼識別一家好公司？

公司的營運健全嗎？
這個領域還有營利空間嗎？
新上任的管理階層是否有能力帶領公司成長？
原物料上漲，是否影響商品的供應鏈？
疫情衝擊，如何減少供給過剩的衝擊？

短期來看，股價表現往往高低起伏，時而莫名成長，時而瞬間崩跌。股價變化有時甚至與現實世界的消息表現相反，即使是資深的高階經理人也不一定找得到每個短期變化背後的理由；
不過將時間軸拉長，只要公司體質健全、持續獲利、穩定成長，那股價必將是如預期般的爬升，為沉穩的投資人帶來價差利潤。

說了這麼多，就是想說明投資學中著名的「遛狗理論」：狗（股價）或許在過程中會跑來跑去，有時在前、有時在後，但只要牽繩在手，狗狗終究是會跟著主人（公司基本面）朝同一個方向移動的。

有正常現象，就會有異常狀況。

在投資歷史中不時會出現莫名的投資熱：明明一檔標的本質沒有明顯的成長，卻突然激起許多投資人的熱潮，或許是一支內部利多消息傳出，或許是某權威人士的金口評價，更甚者，或許只是搭上了某個話題潮流。
總之，源源不斷的資金被注入標的中，股價水漲船高，卻阻止不了投資人的瘋狂跟進。

直到牽繩緊繃到極限，股價在某一個時刻泡沫化，留下最後一批投資人欲哭無淚的哀號。

明知道股價反映的是公司價值，不合理的股價漲勢最後勢必會被修正，那為什麼還會有投資人如此不理性的炒股行為？

經濟學家凱因斯在20年的投資經歷中，歸納出這個現象的原因--「最大笨蛋理論 Greater Fool Theory」。
(對，就是那個凱因斯學派的那個凱因斯，人家不只是講的一口好理論，炒起股來也是嚇嚇叫)

對於所有投機炒股者，其實背後都有一個潛意識：你之所以不在乎這檔股票的真實價值，像是笨蛋一樣以不合理的高昂的價格去購買它，是因為你預期會有一個更大笨蛋，會花更高的價格從你手上買走。

只要不當最後一個笨蛋，就可以輕鬆獲利成為贏家。

於是，在浪潮來襲時，無數人蜂擁而至、前仆後繼；
等到潮水退了，就會看到最後一批笨蛋擱淺在沙灘上，求死不能。

從16世紀的鬱金香狂潮、18世紀的南海泡沫(這次連牛頓都中鏢了)、2000年的.com泡沫，到最近期的合一崩跌，都可以在其中看到「最大笨蛋」的投機心理。
悲劇不斷重演，而在投資熱當下，大家又義無反顧的去當笨蛋候補。

所以如果你問，遇到這種短期內股價井噴的標的，可不可以跟進去獲利？

我的回答是，當然可以啊！有快錢，幹嘛不賺~
只要你不要變成最後一個笨蛋就好啦ಠ౪ಠ！