方格精選

Investor's Long Halftime Walk

冰山美股投資觀點

2021/03/24閱讀時間約 2 分鐘

記憶可以很暖心也可以很椎心

本來沒有那麼快要更新一篇，但有感於上一篇竟然迴響好的不可思議，感謝讀者好評，正好今天閒到發慌，也適逢股災一周年整，趁著我有1小時空檔，來快速摘要式聊聊最近行情與記憶這件事。

股市的修正結束了嗎？
事實上，股市何時沒有在修正？漲多了回檔，跌深了反彈，從估值過高修正到估值過低，市場先生比貓還情緒化。說說我的操作看法，也許是市場投資人還太有信心使然吧，修正的時間跟幅度都比我一月的預期還大

而現階段我認為再消磨個一兩周，四月成長股們就會稍微回神，而價值股短期內的空間剩下很小了，但無論是成長股或價值股，我認為最終的修正還沒結束，不過投資不必太隨市場起舞，你覺得好股票價格合適、能承受就買，成天在意股市漲跌那是抓錯重點。

研判股市大盤多空，說真的除非你像我專職很閒且有(異於常人強的)技術分析能力，否則我覺得不擇時的定期定額與投資組合配置，是最適合一般多數人的操作原則。
以成敗做結論的記憶是拍咪呀
很多時候，我們的決策看似理性，其實都被記憶與記憶中的感受所干擾而不自知，你對於去年以來的投資大賺記憶，可能讓你對近期的盤勢感到不適應，甚至對接下來過於樂觀或過於悲觀，我懶的說太多，你們可以觀照自己這兩三個月的投資情緒與投資決策，我相信一定能找出需調整的點。

其次，成功或失敗是人們檢視記憶或回顧過往時常會運用的角度，不過這其實沒什麼建設性，很奇妙對吧，看似去檢討成功或失敗是很積極的，然而在股市投資中未必適合，因為成敗會帶來情緒，以及你會陷入一直想為成功的結果找出歸因，但該次成功可能不是常態，這就進一步產生錨定偏差。

這部分的話題有點深了，未來我再分享這方面的實例，我的重點用白話說：請多點耐心跟虛心，去年的績效不代表未來績效。
中場無戰事
李安前幾年拍了一部毀譽參半的《比利·林恩的中場戰事》，但我蠻喜歡其中的寓意與混亂的現實感，現在的世界其實蠻像電影的，2020的疫情是場戰爭，我想無庸置疑，美國死亡數55萬人，達到二戰陣亡人數的8成，而現在疫情還在延續，經濟與生活的復甦看似就在不遠處，卻又度日如年，我們就像脫離戰場卻又陷入另一個更漫長戰場的比利·林恩，本來以往熟悉的日常好像回不去。

回顧過去一年無視這一切現實的狂漲股市，也該是時候回到正軌了，這兩個月的股市回檔，我認為不應該是下一次瘋漲的休息，真實的股市其實和Robinhood那些把炒股當電玩遊戲的小韭菜們想的不同，真實股市的步調多數時間是沉悶無趣的，我認為我們都應該要真正具備面對Long Halftime Walk的長期投資心理素質。