付費限定文章編輯嚴選根基 8 月營收年減 -44% 是好事？我是從這兩點推敲出來的
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2021/09/12閱讀時間約 4 分鐘
投資有風險，投資環境丕變，文章純為觀察心得之分享，無股票投資勸誘之意，投資股票前應審慎評估並自負盈虧。
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根基 (2546) 公布 8 月營收年減 44.2%、前 8 個月累計營收則是年減 30.2%，雖然我們已經知道它今年上半年 EPS ３.77 元很厲害，但月營收已經連續衰退 7 個月了，投資人很難不擔心。
挖資料後做功課是承熙很愛做的事，尤其它是我最大持股、尤其是我全職投資以後更有時間。
本文將分享兩條線索，讓大家知道根基營收衰退不見得是壞事。
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一、台積電的訂單
有做點功課的投資朋友應該知道，根基三大類工程中科技廠房毛利率最高，它目前手上的台積電訂單是南科 18 廠 6 期 FAB 工程，這是 3 奈米先進製程，根據 2020 年報揭露，工期長達兩年多，預計到 2022 年底。
雖然之前詢問根基毛利率大增的原因時只回答：「公司都有內控，工程有時因業主之故延遲，但公司都有檢討，因此營收會有之前沒認列但後來補認列的情形......。」並沒有回答是不是台積電的緣故，但合理推測是的機率很大，畢竟要拚先進製程，優先趕工台積電訂單很合理。
如果你認為單純這點太遜了，請接著往下看，那才是承熙做的功課，也是本文重點。
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二、公共工程進度追蹤情形
下圖是承熙 2021/9/11 查詢廠商承攬公共工程履歷網站的資料，根基目前手上至少有 8 個公共工程，其中以嘉義的橋梁工程及台南的軌道工程金額最大，分別有 53.4 億及 41.8 億。
對了，工程金額 25 億的台北榮總案在主案之外最近多了一個「第 1 次契約變更」案，雖然只有 4 千 5 百萬，但挖到大石頭還能帶來好處似乎也不錯。挖到石頭是 2021Q2 財報說的，至於 4 千 5 百萬能分到多少，同樣按照之前詢問公司說法，醫院案是做公益的，利潤恐怕不高。
對了，工程金額 25 億的台北榮總案在主案之外最近多了一個「第 1 次契約變更」案，雖然只有 4 千 5 百萬，但挖到大石頭還能帶來好處似乎也不錯。挖到石頭是 2021Q2 財報說的，至於 4 千 5 百萬能分到多少，同樣按照之前詢問公司說法，醫院案是做公益的，利潤恐怕不高。
只看一天看不出公共工程的進展情形與變化，剛好承熙幾乎每個月都追蹤廠商承攬公共工程履歷網站，每次查詢後還順便截圖。下面是我調出之前幾次的截圖，並且進行簡單對照，我發現這是不用擔心營收衰退的主因。
這方法很簡單，只是加減乘除，對根基有興趣的朋友看完記得學起來喔！
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承熙列出兩點事實：
- ○○○○○○○○○○○○○○○
- ○○○○○○○○○○○○○○○
承熙的推論是：
○○○○○○○○○○○○○○○○○○○○○○○○○○○。
以下是我 5/8 及 7/27 抓資料後的截圖。
以上資料不保證正確，僅供筆者檢討精進之用；大家的留言或指正、給愛心、收藏、贊助或是點擊連結買書，都是我持續寫作的動力。
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