超級成長股投資法則:公司經營面分析14項重點及財務面5項要點
公司經營面分析14項重點
重點1企業的護城河
沒有護城河特質的公司就不要花工夫研究!
重點2成立目的
了解企業的任務使命和成立的目的為何!
重點3經營內容
企業主要的產品和服務有哪些?是否都了解、使用過?市場的風評如何?
重點4企業目標
企業中期(3~5年)和長期的目標(10年)為何? 公司定義的潛在市場有多大?達成的機率有多高? 公司目前的年營業收入和公司定義的市場差距有多遠?
公司制定目標過於遠大，且現況及成長趨勢都很難達成，就要對這家公司的發展存疑。
公司制定目標過於遠大，且現況及成長趨勢都很難達成，就要對這家公司的發展存疑。
重點5經營團隊
包括執行長、董事會主席、財務長、營運長的經歷為何? 前一份工作是什麼? 至今表現如何? 有無醜聞或不良紀錄?
投資人應遠離曾有這類重大瑕疵的企業!
投資人應遠離曾有這類重大瑕疵的企業!
重點6核心技術
企業的核心關鍵技術為何? 處於業界領先或落後的地位?領先或落後多久?
重點7競爭狀況
公司主要的競爭者有哪些?公司是領先者嗎?
市占多大?
如果落後，差距多大?要幾年才趕得上?
如果不是市場上的領先族群就沒有投資價值!
市占多大?
如果落後，差距多大?要幾年才趕得上?
如果不是市場上的領先族群就沒有投資價值!
重點8客戶狀況
公司主要的客戶有哪些? 各占多大的年度營收百分比? 有任何單一客戶占公司的營收比超過20%嗎? 任何客戶年營收占比超過10%都該提高警覺!
重點9合作夥伴
公司主要的合作夥伴有哪些? 各在哪些領域進行合作?如何進行?
重點10供應商
公司主要上下游供應商有哪些?各占多大的份量?
重點11國外市場
公司的全球擴張計畫為何? 在國內有哪些據點? 在國外有哪些據點? 國外營收占多大比率? 除本國外，最大的營收貢獻國家是哪一國?
重點12購併與投資案
公司歷年大型購併案有哪些?投資案有哪些? 現在公司有多大的營收來自這些購併案和投資案?
重點13挑戰與風險
企業目前面對的主要挑戰有哪些? 公司的優勢和弱點為何? 長期持有這家公司股票的危險性如何? 中短期的挑戰有哪些?
對營收的催化劑有哪些?
對營收的催化劑有哪些?
重點14法規監管
政府對產業態度、立法方向，以及補貼是決定企業經營或命運的關鍵因素。
財務面5項要點
要點1歷年關鍵財務數據
最好要有5~10年的財務數據。 找出關鍵數據(營收、盈餘、營業利潤率、股東權益報酬率等)。
從歷年數字變化和趨勢判斷公司是否穩定成長。
從歷年數字變化和趨勢判斷公司是否穩定成長。
要點2負債
要了解長期負債比與總負債比、利息覆蓋率是多少?並與所屬行業的平均值相比較!
要點3現金
公司有多少現金? 每年可產生多少自由現金流? 每年需要多少資本支出?
要點4股東回饋機制
公司有配發股利嗎? 殖利率和同業的平均值相比如何呢? 配發股利的歷史有多久? 股利曾經中斷或減少過嗎? 公司曾執行過股票回購嗎?規模如何?成效如何?
要點5績效關鍵指標
公司的主要績效關鍵指標有那些? 詳細數字為何? 和去年相比是增加還是減少?幅度多大? 績效指標通常包含兩部分: 1.財務指標-企業財報可取得
2.營運指標-企業財報提供，但也可能須投資人自行取得
2.營運指標-企業財報提供，但也可能須投資人自行取得
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