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中國經濟的收縮會外溢成全球衰退

中國經濟的收縮會外溢成全球衰退

中國經濟危機目前表面上已經出現三個立即可看到的現象，就是房地產風暴，銀行風暴，以及地方財政危機。

其實這三個危機背後被同一件事串起來，那就是「靠房地產推動的經濟成長模式」走到盡頭了。

（1）

房地產是典型的債務驅動的成長，開發商先舉債從地方政府那邊批地，再舉債施工營造，最後購房者舉債來買房。

整個債務鏈從地方政府先轉到房地產開發商身上，再轉到終端購房者。

於是，整個房地產行業不只牽涉到建築材料，房屋仲介，營造工程，家電傢俱，等等實體部門的相關行業，而且也會牽涉到銀行的授信品質，還有地方政府的財政收入。這就是為什麼房地產危機會把銀行與地方財政捲進來，一起爆發。

（2）