#來介紹一下6- 投資美股心得(下)

FR存錢生活記錄

2022/08/27閱讀時間約 1 分鐘

圖片來源: 網路

上一篇講到了被動投資，這篇要來談一下主動投資。所謂的主動投資，最基本的目的或目標就是打敗大盤。或者就只是有興趣研究股票或者收集(?)股票。

明明知道要打敗大盤非常困難，但是為什麼還是想要主動選股呢?不知道有沒有人像我一樣坐不住的，還是希望可以操作一些股票。以下是一些主動投資的優點：

有機會選到飆股，獲利增加的速度較快。
選到強勢股時，大盤走跌時會跌得比大盤少或者甚至逆勢上漲。
殺進殺出的刺激感，得到獲利的成就感。

當然缺點就是：

研究個股需要多花心思，但是有研究不見得保證獲利(市場總是會態度矯正你)
心理素質需要很大，很容易漲跌較大時失去原本的心態和投資理由。
買到地雷股時，股票歸零或者腰斬。

選股方法

首先需要知道的是市面上的 4 種主流選股方法：基本面、技術面、籌碼面、消息面。不過在美股這個部分，主要我們學習的話還是以基本面為重。

目前基本面分析當中，最廣泛被使用的兩大選股流程為：由下而上分析法（Bottom-up Approach）和由上而下分析法（Top-down Approach）。

資料來源: 股感

由下而上分析法指的是從個股開始研究，去找一些你覺得很有未來性，營運上表現非常好，或者是產品很有成長潛力。在這之後，向上追溯這公司屬於哪個產業、了解公司在這產業中的上下游位置和競爭優勢，最後透過總體經濟和景氣循環來判斷買點和賣點。

由上而下分析法則是先由總體環境開始研究，藉由觀察趨勢來尋找哪個產業較有前景，再透過這產業分析和資訊搜集，來找到適合投資的公司。

由下而上分析法

由下而上的選股過程注重的是「公司基本面」，也就是公司實際營運上的表現，因此可以藉由公司賺錢能力（每股盈餘）、股價估值（本益比／PE 比率）、股利發放穩定度（是否有能力每年發固定股利）、成本控管能力（營業利益率）等指標來挑選「觀察標的」。但最好一次不要挑太多，可以先從自己最有興趣的公司開始研究。研究得很徹底之後，再依照相同方法去研究其他公司。

在列完觀察公司的清單後，你就可以開始這些公司的主要產品、核心技術、關鍵客戶和最大競爭對手，想要更深度的瞭解的話可以閱讀他們的財報、熟悉財務三表當中的重要比率、定期追蹤公司營收表現、參加公司法說會（聽 CFO 如何說明公司財務狀況）來加深對於公司的了解。

當對於公司業務、產品線（服務內容）、競爭優勢、目前計劃和未來方向都熟悉後，可以開始研究到上中下游，認識公司的供貨夥伴和下游的客戶，了解公司的議價能力與（潛在）合作關係。

由上而下分析法

如果你不想從研究個股開始起步，也可以考慮從總體經濟的角度來觀察世界趨勢，在歸結出幾個重點（未來十年高成長）產業後，再從產業中找到有發展潛力的個股。這種由上而下的方法有助於增加研究效率，也可以藉由趨勢的變化迅速調整研究領域的標的。

總經分析參考股感裡面整理的幾個可以看的數據：

觀察項目：消費/供給端變化、財政/貨幣政策（利率）、景氣變化、匯率走勢（升貶值）
觀察指標：消費者物價指數（CPI）、生產者物價指數（PPI）、國內生產毛額（GDP）、製造業指數（ISM）、採購經理人指數（PMI）、景氣燈號、非農就業報告、初領救濟金人數、消費者信心指數、零售銷售報告、新屋/成屋銷售

產業分析

觀察項目：權威機構提出的研究報告、政府機構產經報告
觀察資料：美國半導體協會（SIA）報告、台灣經濟研究院報告、中央銀行報告

總結一下

相信看完這些後，應該會覺得我還是回去進行被動投資好了。這樣也不錯呀!至少你在進行被動投資時就不會分心說自己為什麼不買一些飆股慢慢賺。研究完之後覺得自己沒那麼大興趣的話，反而心性會更穩定。但是如果在知道需要研究這麼多時，反而還很興奮的，就建議你可以開始一步一步地來。一樣像上一篇提到的73開局，如果你在主動選股這邊獲得越來越多的成就感，就可以慢慢地調整自己的主動選股的比例。

另外還是那句老話，選擇自己睡得著的投資才能走得長久。

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資料來源:

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