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九月!兇惡的破底還是爽快的轉折?

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八月底的一場全球央行年會,將全球股市推向深淵,又因為7月起的起漲又急又快,更讓大家感覺這次的回檔充滿更多恐慌的情緒,面對這樣的情緒!九月到底是多頭反攻的轉折點,還是空方發威的破底盤?


從本次鮑爾的談話,我們可以發現七月市場「預期」美國聯準會將放緩升息,進而刺激股市出現一波明顯的漲勢,其實就是一場鬧劇!

因此七月起的大漲走勢,將要打回原形了嗎?

就時間軸而言,九月將是關鍵!因為九月底美國聯準會再次啟動升息的步調,CME FedWatch 中預期三碼的已經衝上66.5%(8/29),因此鮑爾發表談話後的跌幅,我們可視為聯準會升息三碼下,股市應有的價值。

而這波股市修正有非常大的機率持續到9月21日,美國FED利率決策會議確定後。但修正是否一定會破底呢?

經濟數據有理由支撐股市落底嗎?

嚴格來說,目前美國的經濟數據中除了GDP已經連續兩季出現負成長、通膨創40年新高外,就業市場、零售銷售數據其實非常亮眼,因此要說美國已經邁入衰退的確有商量的餘地。

因為美國的GDP中消費約莫7成,因此在零售銷售數據持續成長下,我們的確對美國經濟前景依舊抱持相對樂觀。

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但所謂的樂觀並不代表股市應該要上漲,就像我們一開始講的美國已經連續兩季出現GDP的負成長,並且通膨創下40年新高!因此雖然目前我們不能全面看空美國景氣,但也不應該過度樂觀。

這就像是晴天下雨一樣,兩個狀況不應該同時發生,但實際上我們都遇過,那試問當下你要撐傘嗎?還是因為出太陽所以堅持不撐傘?

所以面對美股我們應該抱持著相對謹慎的態度,至少現在不是拿錢進場的時機。

因此我建議截至9月21日美國聯準會正式宣布升息幅度前,美股盡量多看少做,但並不代表現在沒事做,而是我們要觀察美國股市是否有機會落底。

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如上圖所示,鮑爾在傑克森洞會議中發表談話後,美股四大指數都出現大跌,但因為升息對獲利較不穩定的那斯達克指數影響較大,因此建議後續優先觀察那斯達克指數是否可守穩0.618的翻空關鍵點位11564,假設9月21日美國聯準會正式宣布升息後,那斯達克指數依舊維持在翻空關鍵點位之上,那我們對美股後續走勢將可更加樂觀。

因此美股有機會落底嗎?

請在9月21日透過那斯達克指數尋找答案。我個人認為落底機率其實很大,但也很可能只是落底,上漲似乎還有點過於免強。

其他股市呢,也有機會落底嗎?

目前全球的震央在美國,因此美股止穩後其他國家才有機會「理性」觀察,因此其他股市是否有機會落底,關鍵也是在月底

不過目前每個地區都有自己的問題,因此我列出目前已知的區域問題,請大家在九月底時一併觀察。

歐元區:因能源危機引發的通膨,將是今年下半年歐元區經濟是否可翻轉的關鍵,其實目前歐元區的天然氣存量並不算低,但面對可能斷炊的北溪一號,市場的恐懼情緒始終無法因存量上升而平息,因此下半年能源危機依舊是歐股的多空關鍵。

https://www.taitra.org.tw/News_Content.aspx?n=104&s=43777
根據中國民國對外貿易協會商情訊息,目前歐盟天然氣存量為77.42%;其中德國儲備量為80.14%、法國儲備量為89.51%。

中國:四川限電讓中國再次陷入缺電危機,配合目前中國全力刺激民間消費,卻像星星之火般沒有持續的力道,導致市場對中國的復甦產生懷疑,後續建議優先觀察中國的零售銷售數據,如果還是無法轉強!則內需帶動經濟的政策將備受質疑。

台灣:電子類股的庫存是目前市場最大的疑慮,但就實際面思考,庫存化解並非一天兩天可以做到,因此台灣電子業的庫存要回復到相對合理位置,可能還是要到Q4才有機會。短線上應留意企業營收是否出現年減加月減的現象,並優先避開這類的個股。

PS>台灣電子類股與費半指數連動較強,建議九月底時可利用費半指數走勢推估台灣電子股的趨勢。

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