我存A股而不是台股

日前收到雪球滾滾新出版的書，他投資的是大部分人所不熟悉的大陸A股，我個人也對陸股完全不熟，頂多是曾在美股買過大陸公司在美股上市的ADR，所以整本書都算是我滿陌生的領域。

作者很詳盡的在書中介紹了陸股交易的基本規則、常見指數、陸股基金與一些名詞解釋，連開戶方式與交易軟體也做了詳盡的介紹。

作者介紹了一個針對陸股存股的黃金三角選股邏輯，他指出，中國商業環境受到其特殊的市場政策影響，適用於台股與美股的選股邏輯未必管用，於是他提出了三種選股挑選方式。

第一，壟斷是最高級的競爭力。擁有壟斷性質競爭優勢的企業，壟斷往往能夠為企業帶來穩定的獲利。壟斷的形式有很多種，書裡列出了六種壟斷類型，行政、專利、品牌、資源、技術與文化壟斷。

有些公司同時具備有多種壟斷特性，譬如貴州茅台至少具備三種壟斷特徵，首先茅台酒場坐擁貴州茅台鎮特有的氣候、土壤、微生物等得天獨厚的天然資源，這屬於資源壟斷。

其次，貴州茅台以429億美元的品牌價值排行名列全球第32位，是食品餐飲品牌第二，更是酒類品牌第一名。在中國民間有一種說法，中國有兩種白酒，一種叫貴州茅台，另一種叫其他白酒，這就是品牌壟斷。

最後是文化壟斷，茅台酒擁有中國千百年歷史文化的傳承，是白酒傳統釀造工藝的活化石，根據史記所載，公元前135年到雲貴川的商人就曾經提到茅台鎮的醬酒，宋伯仁的「酒小史」則把茅台醬酒視為酒的始祖。

但要判斷是否有壟斷優勢並不容易，有三種偽壟斷容易被誤判，譬如，受歡迎的爆紅熱門商品就是壟斷嗎？高市佔率的商品就算是壟斷嗎？市面上許多老字號的公司，有不少歷久不衰的產品，這樣也算是一種壟斷嗎？

以上這些就留給各位自行在書裡找答案。

另外兩個選股邏輯是挑選官股型公司與傻瓜型公司，通常有政府撐腰的公司都是經營公共事業或特許行業，公用事業的特性是不易受景氣影響，高槓桿經營，配息穩定，但也無自主訂價權，公司收入與股價不會有太大成長空間。

傻瓜型公司指的是，其商業模式非常簡單，即使把公司交給猴子經營，都不影響公司在行業裡的競爭力與獲利能力。你懷疑會有這種公司嗎？在中國股市中，這樣的公司還不算少數。

譬如長江電力，這家公司是中國最大上市電力公司，也是世界上最大的水電上市公司，其原料是長江的水，只要幾千年的長江不乾枯，這家公司就可以一直靠水發電賺錢，而電力公司也不需要花大錢搞行銷或宣傳。

作者也直接在書中分享了他的核心持股，第一種核心持股為銀行股，其穩定的獲利能力、長期分紅能力、大方分紅政策與穩定成長的營收趨勢，讓中國的銀行股成為主要存股標的。

第二種為公路股，而第三種為剛剛舉例的電力股，這三種都是有官方色彩，也都是民生公共事業相關的企業，即使是放在台股來看，這三種類型都是標準的存股標的。

作者在書中還有分享了他的選股方法與他的衛星持股標的，還有他個人的投資觀念，有興趣的讀者可以自行買書參考。

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