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2023年的第一隻灰犀牛:一觸即發的日債危機

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金融術語裡的四大神獸,包括掌控多方的金牛,看壞市場的空方棕熊,小概率極端意外事件的黑天鵝,與眼睜睜看著大概率發生極端事件的灰犀牛
《灰犀牛》一書作者Michele Wucker解釋,灰犀牛跟黑天鵝很像,都會產生劇烈的影響,但兩者相反之處在於,前者機率大、可預期,後者機率小、不可預期。
然而,灰犀牛雖然機率大,可預期,但就像是人在看見一隻犀牛往你衝過來,會嚇在原地無法動彈,許多領導者雖然能看見灰犀牛,卻因為種種原因推遲決策,最終失敗。
上周日本央行BOJ趁著人類學徒外出休假取材時意外的(其實,也沒有太意外)宣佈了"不叫升息的升息"。允許日本 10 年期公債殖利率變動幅度將從過去的「±0.25%」放寬為「±0.5%」,但仍舊將殖利率目標保持在 0% 附近不變,並讓短期利率保持在 - 0.1%。
在此同時,BOJ還宣布將「大幅」擴大購債計畫,從目前的每月 7.3 兆日元擴增為 9 兆日元。形成了左手在升息,右手在寬鬆的自己與自己拔河的局面。
BOJ宣布放寬利率區間後,日債殖利率大幅躍升到新區間的上緣。本圖為12/26
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一輩子都在國際金融領域浮沉,步入中年的人類學徒,熱愛烹飪美食之餘,喜歡在書海中考古金融史。在短視頻稱王的年代,依然熱愛用方塊文字,與朋友們分享人類學、歷史、金融、財經觀點。
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2022最後一次的美聯儲利率決策會議幾個小時前結束了。FED如之前向市場強烈暗示,此次放緩了升息的步伐,結束了大步跳躍升息三碼的激進升息,"僅"升息了兩碼0.5%,使得美國基礎利率來到了4.5%的新高位,並對市場擘劃了一個暗淡的2023年開局。
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