2023年的第一隻灰犀牛：一觸即發的日債危機

金融術語裡的四大神獸，包括掌控多方的金牛，看壞市場的空方棕熊，小概率極端意外事件的黑天鵝，與眼睜睜看著大概率發生極端事件的灰犀牛。

《灰犀牛》一書作者Michele Wucker解釋，灰犀牛跟黑天鵝很像，都會產生劇烈的影響，但兩者相反之處在於，前者機率大、可預期，後者機率小、不可預期。

然而，灰犀牛雖然機率大，可預期，但就像是人在看見一隻犀牛往你衝過來，會嚇在原地無法動彈，許多領導者雖然能看見灰犀牛，卻因為種種原因推遲決策，最終失敗。

上周日本央行BOJ趁著人類學徒外出休假取材時意外的（其實，也沒有太意外）宣佈了"不叫升息的升息"。允許日本 10 年期公債殖利率變動幅度將從過去的「±0.25%」放寬為「±0.5%」，但仍舊將殖利率目標保持在 0% 附近不變，並讓短期利率保持在 - 0.1%。

在此同時，BOJ還宣布將「大幅」擴大購債計畫，從目前的每月 7.3 兆日元擴增為 9 兆日元。形成了左手在升息，右手在寬鬆的自己與自己拔河的局面。