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投降輸一半 美國銀行信心危機 政府入場救市

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投降輸一半 美國銀行信心危機 政府入場救市
勤力的美國人整個週末研究措施政策去應付這次銀行爆煲危機,財長耶倫 由一開始講明只是盡力協助銀行存戶 deposit,絕對不會拯救 bailout 銀行,到後來政府公佈 “救一半”,保證所有存款安全,這個週末真的好忙。
這一次又再簡單地講下 美國暫時 “如何” 出手救市 backstop 挽救銀行信心。
暫時有三間銀行出事 (嚟緊更多小型銀行爆煲都不出奇),我們當然都驚,都想知道下一間爆炸會是誰? “差不多的生意結構業務 (虛幣圈 + 科技初創)” 或者 “總之信心已經失去,所有銀行擠提,整個金融系統都會爆炸”
明天會否第三次世界大戰細佬當然不知道,看完政府如何出手,相信大家都會心中有數。
今次聯儲局 fed 真係有份出手救市,大家一齊開咗個會議。剛剛星期日,美國財政部,聯儲局,FDIC 一齊聯合公佈了應對決策,應付今次危機 (你都可以反映為 今次美國佬真係知驚)
應對方向主要有 2點,簡單地,銀行客戶存款 和整個銀行業
第一點就是 矽谷銀行 svb 和 signature bank 的銀行客戶存款 100% 沒有問題,政府保證全部金額可以全部提出。
美國政府自 2008 年後,又出手拯救金融公司 bailout !
暫時今次是否 “bailout” 就觀點與角度問題。今次只是救 存款 deposit,不救銀行公司,有別於 08 整間機構收購 bailout,所以不計, “救一半” 。其次,今次是沒有用納稅人的金錢,至少不是直接地。
政府沒有出錢,那麼誰人去結帳埋單損失?
“不救銀行公司”: svb 的股東 (股票持有者) 和 很多債券持有者 結帳損失 (哪一款債券有事就要睇法律條款 bond tranches)。銀行客戶沒有事就算了,股票股價如何大插,銀行投資者生死,就不關政府事了~
再加上美國政府的 保障基金 FDIC’s deposit insurance fund 都會批出金錢救助,即係美國各大銀行都一齊分擔。
第二樣就是向整個美國銀行系統打強心針。美政府將會成立一個全新的安排,負責借錢給銀行,bank term funding programme。
Fed 將會接受銀行的各種國債,MBS,各種高等級評價資產來做抵押,向政府 低息借錢。最關鍵最 “放縱” 的是,銀行可以用 “face value” 去借錢,原本的債價面額借錢。
而且利息只是 市價,one-year overnight index swap,再加上 0.1%。可謂非常寬宏便宜,這樣好的債主哪裏找。
可以用 “face value” 去借錢,就基本上解決了今次銀行爆煲的主因 和 其他人的擔心。
國債,MBS 通常在普通市場上,都係用比 “face value” 更低的價錢交易。在現在的加息環境中,債券價格就當然不斷地跌,eg 2年債10年債 yield 又升了多少,即係債價相反地下跌。
這次政府用 “原價” 供應金錢資源,即時告訴大家不用再擔心,銀行現時因為過度提款,需要賣出 htm 的資產債券去應對,由只是 “紙上蝕錢” 變成真的蝕錢 realized。大大舒緩了銀行流動性 和 資不抵債的風險。
你問小弟我這樣做有什麼問題?
現實地,已經有聲音批評 今次手段 穩定金融系統,挽救信心 無可厚非,阻止問題病毒式蔓延開去。不過日後未來,銀行知道 fed 這個新措施,政府幫手解決銀行業務本身的一大風險,利率風險,interest rate risk。
會否鼓勵銀行更加進取,更加冒險去做生意,經營更高風險的業務,令未來的危機更加大,爆炸爆得更加精彩?
現在都言之過早,總之經過今次危機再算~
又可以用 99 homes:
America doesn't bail out the losers. America was built by bailing out winners.
By rigging a nation of the winners, for the winners, by the winners.
Rikas//
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