2023.06.30 FRI 盤前分析-豪股投

FED對美國大型銀行進行壓力測試，數據優於預期，但鮑威爾的升息論，依舊對於成長股及科技股形成壓力，尤其此次壓力測試中，中小型銀行的邊際風險值仍大，主要在過往銀行擠兌是有時間差，現在不需要臨櫃，透過網路銀行或是手機APP即可將資金挪移，未來持續升息下，大型銀行仍舊具有資金競爭優勢，由於市場訊息容易在網路社群間快速傳遞，中小型地區銀行面對基準利率走高的環境下，經營風險日增，未來利率若呈現ㄇ字型，在利率陡升之後，高利率維持的時間較市場預期的2~3年還久，可能就要借用上世紀石油危機及80年代儲貸危機的經驗，在通膨尚未獲得控制前，要進入降息循環的可能性不高，即便經濟面臨衰退風險，所以科技股及成長股的盈餘表現將受到市場高標準的審視。

昨日櫃買指數優於加權指數的表現，櫃買指數開平走高收在月線及短期均線之之上，且今日收在5日均線扣抵值222.58之上，多方重掌發球權，加權指數K線形成多頭挑戰5日線反壓失敗的空方抵抗，雖然收盤在前天低點之上，但氣勢已受影響，加上今日長榮除息70元，預估影響點數約73.86，筆者連日提及有關長榮除息的影響，昨日長榮棄權息明顯，今日則觀察長榮個股期貨與現貨間的正逆價差變化，昨日筆者對於指數相對支撐有進行半對數0.382的推演約在16538附近，目前月線扣抵值在5/31號16491，隨著扣抵值的逐步加速上升，月線的牽引力將進入多空易位的情況，再過5個交易日後，扣抵值快速上升到16800之上的位置，若指數翻落月線之下導致月線拐頭下彎，將使得多頭將在尋求下一階段的支撐，今日收盤價將攸關是週K、月K、季線及半年線的相對位置，在近兩週外資持續的賣超與匯出下，筆者相對保守看待指數的發展。

盤面產業輪替，先前大家對於AI相關的需求有過於樂觀的預期，實際上由於AI相關伺服器單價較傳統浮點運算為主的高出許多，企業投入開發AI的硬體軍備競賽，以目的AI專用伺服器80%為配備NVIDIA GPU 20%為CPU，其價格就遠一般高出資料中心或是邊緣運算用的伺服器達百倍以上，科技業的貧富差距將在硬體投資上開始出現差異，以護國神山台積電來說，為了增加效能，行政、工安、資材到製程都陸續導入AI，光投入的硬體與人力，已經拉起科技的高牆，未來AI將深入你我的生活當中，這樣的大趨勢，台灣科技業勢必迎來新一波的典範轉移，今年以來3231緯創、2382廣達及2376技嘉，股價走勢都領先大盤許多，就在於相關伺服器需求的旺盛帶動，但從營收的領先落後關係來看，話題炒熱股價後需要面對的就是市場對於營收成長動能是否可以支撐高市值與本益比的考驗，AI伺服器相關的散熱與電源供應族群市值近兩個月也是大幅度膨脹，需要留意實質營收的變化，追高風險已大，昨日提及的光纖族群4979華星光及4908前鼎則在美國總統拜登420億寬頻基建下持續發光發熱，但由於美國幅員廣大，城鄉差距需要依靠5GFWA及微型基地台來達到訊號通暢，以北美歐洲為主要市場的包括5388中磊、2419仲琦、6285啟碁等都是可能受惠的個股。

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