STM 2023Q2電話會議
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- 本季營運
- 淨收入yoy 12.7%符合預期，受益於汽車和工業領域持續強勁。其中，AMS (Analog, MEMS and Sensors) yoy -15.7%，主要受到電子產品疲弱影響。
- 利潤率方面，ADG (Automotive and Discrete Group)從24.7%增長到31.9%；MDG (Microcontrollers and Digital ICs)從33.6%增長到35.4%，受益於產品組合，有利的價格以及匯率順風。
- 管理層表示ADG的強勁增長是受益於與Mobileye的合作、SiC以及功率元件等需求。
- Guidance
- 2023Q3 Guidance淨收入約43.8億美元，同比增長1.2%，環比增長1.1% (已記入Apple產品組合變化的影響)。其中，ADG季增single-digit，AMS flat，MDG環比下降，歸因於中國復甦低於預期。
- 下半年毛利率將環比下降 300 個基點，其中 100 個基點是較低的稼動率，100 個基點是新廠Ramp up的固定成本，100 個基點是庫存管理成本。
- Agrate 300 毫米晶圓廠產能Ramp up是Q3毛利率下降的主要因素之一，而Q4會更加明顯。
- 管理層承認126天的庫存天數過高，因此公司將在下半年積極挑整消費電子業務的庫存，目標是100-110天。
- 預計2023全年的毛利率將超過48.0%。.
- SiC近況更新
- 由於Catania和Singapore的SiC元件產能正在增加，重申2023年SiC元件營收將達到1200 million。
- 基板於2024年底達成40%內部供應未改變，而這將在2025年顯著改善成本。
- 與三安光電宣布成立合資企業，在中國進行大規模的200mm SiC元件製造。三安光電將另外建立一個200mm SiC基板製造設施以滿足合資企業的需求。
- 其他
- 正在開發 GaN MOSFET，並首先應用於電子產品的快充。
- 管理層認為VIPower (Vertical Intelligent Power)是其他競爭者沒有的技術，而這是他們的優勢之一。
- 正在擴展STM32Cube.ai軟件產品線，包括與Nvidia合作推出的TAO（Train, Adapt, Optimize）工具套件。
- 法國Crolles的新300mm半導體製造設施總投資預計約為75億歐元，將獲得法國政府最多約29億歐元的財政支持，符合歐洲芯片法案的目標。
- 結論
- 已知2023年消費電子疲弱，而IDM正在遭受庫存問題，因此不再對股價有任何影響。
- STM的車用半導體可以增長強勁，主因在於Tesla、Mobileye的需求，值得注意的是，ON同樣也是Tesla供應鏈，並在SiC亦表現突出。另外，如果ON、Infineon的增長速度未如STM，則代表STM有持續在gain share。
- Tesla以銷量為優先的策略一方面將使相關供應鏈的ASP受到考驗，但也會因為出貨量增加而顯著受惠。
- STM持續積極布局SiC，但GaN的進度上Infineon可能比較快，Infineon 曾於CY22Q3提到，2022年的GaN元件收入低於100 million。
- ADG扣除掉SiC收入，年增仍然達到25%，可推估本季SiC營收約為200 million。
- STM於本季特別提到Mobileye，這是否表示Mobileye正在積極拉貨以應對接下來的需求?
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