理財小棧 - 第壹篇、投資&理財

人力資本&財務資本

人力資本是什麼？根據維基百科的描述，是指人的知識、經驗、制度、習慣等，並可再細分為個人與社會兩個面向，具備越多的人力資本的人，則具備更高的生產能力，得以轉換成為經濟價值。人力資本可以透過教育與投資等手段來增長。個人面向的人力資本，就像是你過去讀的書、過去的實習經驗、過去上過的課等，各種經歷所積累出來的個人實力。社會面向的人力資本，你的老爸、老媽、你的老師、你的同學、職場的夥伴，各種可以影響、左右個人能力的人、事、物。

財務資本是什麼？相對人力資本的概念，財務資本則簡單許多，可以透過貨幣價值估計的資產如股票、債券、現金、房地產等。

人的一生所能擁有的總資產，即為人力資本與財務資本的綜合。在年輕之時，人力資本極大，財務資本極小，換句話說就是兩手空空的一副臭皮囊！妄想能在年輕就財務自由？除了中樂透，還是只有中樂透。人生的前半段，就是要將過去所學想辦法透過各式各樣的工作與升遷，來將過去所積累之抽象的人力資本轉換為薪水，慢慢的累積財務資本。待到推休之際，人生的兩大資本的其一已經消磨殆盡，也就是人力資本耗竭。此時能相伴餘生的不僅僅是你的另一半、你的毛小孩、更是你大半輩子所積累下來的錢財，此時人力資本與財務資本的轉換就會結束。然而人生各種大大小小的花費，諸如醫療、飲食、外出遊玩等，這些基本開銷，會導致財務資本積累的拖沓，以至於退休之時的財務資本不足以生活。這些退休金不夠的人，又被稱之為「窮老族」。

# 為了避免人生後期仍為金錢財物所煩惱，那麼就要趁早妥善管理財務資本，也就是進行理財、投資。

推薦各位可以參閱：林大仁－淺談保險觀念－為什麼你無法財務自由？搞錯資本順序的人，註定終身勞碌。裡頭有解釋到人力資本與財務資本論

人力資本的重要性

沒有富爸爸、富媽媽，那麼這個重責大任就落到我們的身上了。自古以來人力資本就以不同形式的組成而存在著。封建時期，好的家世可以讓你坐擁權力；科舉時期，背得四書五經可以讓你豐佣厚祿；現今社會，投胎得當可以讓你有豪宅大廈。但這些例子中，倘若你有其一的機運，那可以直接關閉本棧，因為你已經不愁吃穿了且財富甚至能富傳三代而不止！那身為一般人的我們可以做哪些努力？就是提高本業的收入！透過快速地進行本金的積累，最終放大複利的效益。

觀看後續文章的前提，我們得先選擇一個長期正報酬，並且戰勝通膨的資產。否則一切的「負利」都是反向在侵蝕你的資本！

↑(圖一)↑ (資料來源: 本棧作者)

根據(圖一)的假設，倘若我們的薪水足夠讓我們每個月投入10000元到6%回報率的資產上，僅僅只需要5年即可以達到基本的財務自由，然而若每個月的可儲存金額為1000元，則需要35年。足足多出了三十年！另外，縱使我們僅採用全球大盤VT的最低年化報酬6%當作資產的回報率，想要在正常退休年紀退休，也須至少每個月有1000元的投入，也因此本業的收入是如此之重要！

#本業收入的多寡，可以決定你實際退休的時辰，倘若每個月無法存到1000元，那請投資自己，增進本業收入

#需注意！沒有絕對穩定6%投報率的資產，因為短期必定會受到波動所影響，在此處僅用於估計。

推薦各位可以參閱：林大仁－淺談保險觀念－投資達人的致富秘訣是什麼？原始財富的重要性。裡頭提到了人力資本為何如此之重要

投資為何資產配置？

資產配置能吃嗎？他不能......但是它是你在長期投資生涯中最重要的護城河！

每個人一生的跨度中，前期我們所擁有的為人力資本，即透過個人過往的努力積累的能力透過實踐能有所變現的資本。而在人生的中後期，倘若有好好地存錢、不要過度消費，那麼會逐漸累積的錢財，我們稱為財務資本。人力資本可以在人生早期透過投資自己來有所增長，但是讓我們能夠安穩地度過下半餘生的財務資本，則是需要透過正確的投資方能安穩、有所增長。

而投資的過程中，影響報酬率的因素百百種，有人說是投資技巧，有人說是挑選低檔ALL IN，事實是，真正影響最大的因素有近「九成」是受到資產配置所影響。倘若你將90%的資產投入期貨或當沖交易，一但這些部分歸零，則你的剩餘資產僅剩下原先的10%，但若你將90%的資產投入長期穩定的資產，如大盤ETF或定存等，縱使其餘的10%吃了「龜苓膏」，你仍然保有90%的資產。也因此資產配置是如此之重要，它攸關著你是否能長久存活於股市之中！

資產配置除了上述的優點外，當你投資的資產「類別」越分散，不僅僅是在資產下跌時起到保護作用，更可能因為資產之間的「負相關性」而在股市取得「免費的午餐」。

# 人生不是比氣盛而是比氣長，股市也是！

緊急儲備金的重要！

做各項理財規劃時，除了基本的記帳外，再來就是緊急儲備金！做各項風險性資產投資前，必須要有此項的資金，因為風險性資產多半會遭受到短期波動的影響，而當你今天遭遇如突然被裁員、緊急的需要動用大筆資金等，或是遇到房貸、車貸或信貸等因周轉不靈而無法繳款，於如此之劫難降臨時，又剛好遭逢風險資產的下滑，很容易造成在低點賣出的愚蠢行為，使得先前的積累功虧一簣，也因此我們需要一筆資金的緩衝，那就是本段提及的緊急儲備金。

緊急儲備金必須放置在非風險性資產中，且越容易變換成現金越佳，最好的選擇就是高利活儲、定存。因為投資一定有風險，因此不建議將此部分的資金拿去購買資產，而產生前段所述的賣在資產價值低點的窘境。

#緊急儲備金必須儲備在容易變換成現金之處！因為投資一定有風險，以協助你在增逢困境時有資金可以做為緩衝。

推薦各位可以參閱：林大仁－淺談保險觀念－沒有「緊急預備金」的人，沒有尊嚴。這裡頭告訴你，如何才能有尊嚴。

如何資產配置

1.日常生活預算 (你至少需要吃東西吧？

# 養成記帳好習慣！

2.緊急預備金 (需要「半年」至「一年」的基礎生活費

# 一定要準備緊急預備金！

3.休閒準備金 (非必要！但有可以讓生活快樂些～

4.規劃保險

a.意外險 b.壽險 c.醫療險 d.癌症險 e.失能險

# 切記!除非錢多！否則沒有一定要買儲蓄險與終身型保單！

5.進行細部資產分配

a.非風險性資產 (十年期以下中期債券、短債、高評等債券、定存

b.風險性資產 (十年期以上長期國債、投資等級債券、股票、房子、REITs

c.衍生性金融商品 (選擇權、期貨、權證

# 須注意！！置於「風險性資產」的資金，必須為「5~10年內不必」動用之資金

# 依照自己可以承受的風險程度，來進行配比，例如經典退休配比：股債6:4

6.定期進行資產再平衡

推薦各位可以參閱：锦堂生活空间－【理财篇 2】大一经济独立 | 所有年轻人不能错过的理财知识 | (有字幕）4K 视频。裡頭的主播為讀清華大學的馬來西亞人，這篇主要介紹他是如何進行財務規劃與分配的，我認為很有幫助。

甚麼？投資諞局！？

人之初，性本貪！多多益善？不！你可能最後變成被割的韭菜！

有時候會在廣告上聽到，投資ＸＸＸ最後可以帶來報酬50%，1.5年就可以讓你的財富翻倍！聽了是不是很心動！小心！這很可能是一場騙局！開公司需要承擔公司倒閉的風險；買投資一般基金，就要承擔行員幫你亂買資產的風險；投資股票，就要承擔市場漲跌與公司下市的風險等。越高的「預期報酬」，就會伴隨越高的風險。注意！是「預期報酬」並非「確實」可獲得的報酬。

根據統計，投資大師巴菲特的年化報酬率約20%，你以為他真的這麼神嗎？事實是他的投資不僅開「槓桿」，而且最初的巴菲特還是專門投資一些看起來似乎有前景，但是前途不太穩定的公司。然而承擔了這麼多的「風險」，巴菲特的年化報酬率也只有20%，股市大盤的年化報酬率也只有10%，那麼你還奢望你可以透過一些旁門左道獲得更高額的報酬？去睡覺吧～夢裡什麼都有！

因此我們在面對是否進行投資時，都要問到以下幾種「可能嗎？」

1.獲得的投資報酬率比投資大師巴菲特的20%或市場大盤的10%還要高，可能嗎？

2.他說投資絕對「無風險」，可能嗎？

3.他說：「我是看今天跟你有緣才偷偷跟你說的～」，非親非故，可能嗎？

#世上沒有這麼多好康的！要賺大錢都會躲起來偷偷賺！沒有人會好心到分一杯羹的！

#高「預期報酬」，只會伴有較高的風險。所以想要一夜暴富？去睡覺吧！夢裡什麼都有！

關於投資理財的後續觀念，還請待下回揭曉～

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讓我們一同揚帆、縱橫在這茫茫股海吧！

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