投資新手必讀！指數投資策略，不需選股，長期贏過多數人！｜穩定致富｜心得｜EP006

更新於 2024/10/11發佈於 2023/10/12閱讀時間約 7 分鐘

🔴這本書在說什麼？

指數投資是簡單有效的投資策略。它不需要挑選個股，而是持有整個市場的指數，以長期投資的方式獲取市場的回報。這種策略基於有效市場假說和現代投資組合理論，並強調分散投資和避免不必要的風險。適合不想花費太多時間和精力進行主動投資的人。此外，根據統計數據，指數投資在長期投資中表現出穩定的回報，可以幫助投資者在長期中獲得市場的回報，同時降低風險和成本。如果你想了解這種簡單且有效的投資策略，看這本書可以很好地幫助你。

適合哪些人

投資新手：內容易懂，佐證充分。
投資老手：深入的觀點，豐富文獻。
對指數投資感興趣的人。

🔵指數投資的實務操作

指數投資的方法很簡單：不擇時、不選股、買進持有、長期投入。然後使用閒錢投資，單筆投入，不要分散投入、定期定額，不停利不停損，最後要控制自己資產配置的比例，維持股債比例。我自己的做法就是追求極致的懶人：一年操作一次，順便再平衡。

🔵有效市場假說、不擇時

❶對於大盤，打不過就加入

散戶勝算低是可以預期的，因為投資的性質就是零和遊戲。我賣股票給你，如果股票漲了，那麼就是你有眼光。如果股票跌了那就代表我有眼光，所以如果在一個團體裡面大家都有眼光，就只剩下那些資訊更新沒那麼快、沒眼光的散戶會被割韭菜。

就像打籃球，我是一個業餘愛好者，下班就去打球打開心的，但是我不會期待我跟校隊甚至國手打球，我能夠贏他。那麼在投資也是一樣。

因為沒有人可以長期贏過大盤，所以投資大盤就好，其他的方式往往是事倍功半：通常只有前20 %會贏，但是每年贏過大盤的固定名單也不多。所以這造成的一個現象，平均數比中位數還高，而且是高很多。

🌰舉例：

班上只有一人90，其他所有人都0分，這樣只有一人贏過班平均。這樣就是平均數高於中位數的狀況。

🌰舉例：

有10個盒子，從$100一直到$1000 ，蓋子都打開讓你去選，你肯定會選$1000的箱子。

但如果把除了$800以外的箱子都蓋起來，你會怎麼選？你會直接選$800還是想賭賭看？

❷有效市場假說EMH

🌰舉例：

看到大街上有鈔票，有效市場的想法會認為，有那麼多人經過，如果是真的，早就被撿走了。但是沒有被撿走，代表這個鈔票肯定有毛病。

所以什麼是有效市場？就是投資訊息已經充分反映在資產價格中，難以通過分析或預測獲得超額收益。簡單說就是對於各種狀況，市場早就充分反應了。

基本面的分析邏輯是去評估一間公司的價值，如果價值低於價格就買入。但是這麼做的問題是，如果市場有效，就不會有這個機會產生，再退一步來說，就算有這個機會產生，你也搶不過程式交易。就像演唱會都會被機器人搶票一樣。

技術分析的邏輯是拿歷史數字拉線圖來看。這樣做的疑慮是：如果每個人都用同樣的方式，這樣還有用嗎？以及，這樣就像是看著後視鏡開車一樣，能夠用過去來預測未來嗎？

❸不擇時

從歷史數據來看，會得到三點有趣的事實

①市場的報酬都是極端值貢獻的，而在20年中，只要錯過表現最好的三十天，你的年化報酬率就是負的。

②不管你投資什麼股票，持有五年之後賠錢的風險都大幅下降至15 %，也就是說不管你是定期定額，還是有作加減碼（逢低加碼，逢高減碼），都沒有差別。

③指數投資就是對大盤長期看漲，用簡單的數學來算的話，如果年化報酬率是7%，每20年就會翻一倍。如果年化報酬率是11 %，每12年就會翻一倍。

所以我們得到怎樣的結論：你要活得夠久才會賺得多，健康很重要啊，從現在照顧自己的身體！

🔵現代投資組合理論、不選股

❶現代投資組合理論MPT

作者馬可維茲提出這個理論得到1990年的諾貝爾經濟獎，而這個理論也被稱為金融學的大爆炸。這篇論文是在研究：如何在指定風險下，獲得最高的報酬，使用數學量化分析金融的領域。而這個理論的結論是什麼呢？有兩點：

①高報酬則高風險：

但是高風險未必高報酬，所以不要冒不必要的風險，要讓自己承擔的每份風險都有意義。

🌰舉例：

我拿硬幣去投飲料機，我承擔的風險就是這個機器可能會故障，這樣錢就被吃了，但如果我想喝飲料，這是必須要承擔的風險

但如果我站到離飲料機10公尺遠，想把錢幣丟到飲料機裡面，我就必須要再多冒一個風險：就是我丟不進飲料機的話，硬幣可能會亂彈到我找不到的地方。但這明明是不必要的風險。

②免費的午餐：

股票就像味道濃厚的食物，債券就像味道平和的食物，要互相搭配才好吃（彼此相關性低）。而搭配的比例就是所謂的資產配置，而資產配置會很大幅度的影響到報酬，所以應該要嚴格控制好自己對股票、債券、現金的比例。

❷不選股

①分散：

🌰舉例：

方案一：丟到正面，讓你的錢+100%、丟到反面，讓你的錢-50%。丟1次。

方案二：丟到正面，讓你的錢+1%，丟到反面-0.5%。丟100次。

哪一個方案對你比較有利呢？我自己是放棄思考，這個直接用算得比較快。

結果顯示：方案二可以讓你賺得更多，而且賠得更少。所以連續的小成長對長期報酬更有利。

②風險：

投資的風險有哪些呢？像是最大的跌幅以及解套時間，假設我花了一萬元買股票，隔天這家股票跌了50%，那麼我的投資金額也就少了50 %，然後這家公司花了兩年才回到當初我購買這支股票的價格，那麼解套時間就是兩年

那麼風險的來源有哪些呢：上市公司、產業、國家都是會輪替的，沒有日不落的公司、也沒有永遠看漲的產業，更沒有經濟上長期稱霸的國家。

🟡個人想法

我之前有學過基本面，也有學過技術面，基本面在讀財報，像是本益比、EPS、ROE這些基本的參數，然後要學著用這些參數判斷怎樣是好公司。技術面再讀線圖，像是K線圖、MACD那些東西，總之就是解讀圖表與數據。

但是後來我在接觸AI之後，就不想學了：因為AI的模型調用財報或線圖，可以比我快也能比我準，像是資訊更新以及下單速度可以比我快，然後他也有歷史可參考的所有的數據庫訓練出來的模型，這樣可以給我更準。總之，我開始我的投資能力產生了懷疑，因為我認為AI在速度和準確性遠勝於我。

總之基於以上的原因，我覺得自己玩不過程式交易，更玩不過AI，所以我就對投資這塊沒那麼有興趣。因為投資也要關注自身的投報率，像是報酬/（時間、精力），也是會花很多成本的，包含學習這個理論的時間以及整理資料、分析資料所花的時間。

但然後我遇到了指數投資，這方法聽起來非常的簡單，又不需要做什麼事情，又有大盤的收益，我就好奇這有理論依據嗎？因此才有讀這本書的契機。

而我喜歡這本書的原因，包括其豐富的佐證資料、深入淺出的內容，以及附帶的推薦書單和常見問題。我覺得這本書能滿足新手的需求，同時也讓專家受益，成為一本能夠多次閱讀的書。

🔴總結

有效市場假說(EMH)指出，因為市場已經充分反映了訊息，這使得基本分析和技術分析在實現超額收益變得困難，所以不要預測股價，定期定額不停損不停利，享受大盤上漲紅利是最好的策略。而現代投資組合理論(MPT)則強調了資產配置和風險管理的重要性，資產配置會很大幅度的影響到報酬，所以在平衡維持比例的作法也很重要。而從風險的角度來看，公司產業國家都鮮少能一直長紅，所以分散投資很重要，也就是大盤指數投資，而不是試圖挑選個別股票。總而言之，不擇時不選股的投資策略，可以幫助投資者在相同報酬下降低風險並能長期獲利。