付費限定文章券商報告-義隆、南茂短期營運動能下滑，股價雙雙重挫至跌停
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日期:2023.11.4
重點個股
義隆(2458.tw)-統一、永豐、兆豐、宏遠
法人機構給予公司投資評等是甚麼?
- 統一-買進，目標價從130上修至175
- 永豐-中立，沒有目標價
- 兆豐-逢低買進，目標價從135上修至175
- 宏遠-區間操作，價格範圍125-167
這次法說會後，看好的法人機構維持買進評等和上修目標價，看中立的法人機構公司認為公司短期營運下滑，較無明顯亮點
本次法說會有甚麼利多?
- 3Q營收35億元，顯著優於市場預估，主要是來自於PC急單貢獻，約貢獻6-7億元；毛利率方面，上升至47.2%，優於市場預估，主要是高毛利率產品出貨有成長；費用因為義傳不再列入合併報表內，使得整體營業利益率回升
- CHROMEBOOK方面，22年出貨1100-1200萬台，23年有所成長，而24年有望回升至1900-2000萬台的水準
(疫情左右水準!!! Really?) - ARM BASE NB目前滲透率仍低，目前有在開發的就是 QCOM跟MTK，此趨勢對於公司未來營運有幫助，因NB剛開始開案時，會先接觸相關供應商為其產業龍頭，故在ARM BASE NB市佔率逐步提升下，對於公司成長動能有益
(非常認同這個論述) - 根據研調機構調查，NB需求2022-2023年需求大幅滑落，預估2024年將重回成長，2025年迎接WIN 10停止更新及COPLIOT應用的換機潮
(先說服我換筆電吧XD) - AI NB主要在軟體更新上，像是COPOILT 應用等等還是以雲端運算為主，但未來演進至EDGE AI就會帶動硬體更新
- 公司2019年就開始布局，成立AI團隊，將公司產品寫入AI相關演算法；近期隨AI題材興起，客戶主動詢問AI相關產品，下放至EDGE AI時，公司高單價產品有望受惠
(長線story)
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