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券商報告-聯詠與Arm結盟激勵股價大漲，南茂坐擁高殖利率概念
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日期:2024.2.28
聯詠(3034.tw)-元大、國泰、兆豐、宏遠
法人機構給予公司投資評等是甚麼?
- 元大-買進，目標價670元
- 國泰-買進轉中立，目標價500元
(已被反向嘎績效20%...認為股價反映2024年成長性) - 兆豐-區間操作，目標價580元
- 宏遠-區間操作，目標價453-577元
看起來法人轉保守居多，元大相對樂觀，然後保守的法人都被反向嘎績效了...
公司有甚麼利多?
- 4Q23毛利率41.5%，表現優於財測38.5~40.5%區間，主要是存貨跌價損失迴轉利益、NRE等正向貢獻
- 營運展望，公司有開發高速傳輸IP，並持續外購其他先進封裝IP，且與ARM的Neoverse平台合作，可能會切入邊緣、雲端AI領域，不過目前相關業務都處於開發初期，預估NRE收入貢獻最快要等到2H24；此外，公司NRE客戶持續增加，且安防/TV/遊戲應用等功能與邊緣AI結合，切入高速傳輸IP，使得產品組合多元化，開發TV/手機以外應用客戶；另一方面，手機AMOLED DDI市占率有望持續提高，主要受益於Android中低階手機AMOLED採用度上升
公司有甚麼利空?
- 4Q23營收獲利略低於預期，營收271.5億元，季減6.1%，年增21.1%，季減幅略高於市場預期，主要是消費電子需求回升不顯著；EPS 8.76元，也略低於市場預期，主要是業外認列匯損4.49億元
- 營收展望，1Q24為消費電子傳統淡季，且工作天數較少，加上客戶仍以急單為主，公司1Q24季營收指引落在240~250億元，隱含將季減10%，主要是TV、手機、VR、AUTO、NB等庫存調整，面板大廠調整生產線
- 毛利率展望，1Q24毛利率指引略低於4Q23，主要是庫存跌價損失回沖利益減少，加上LDDI、TDDI大尺寸驅動IC產品面臨價格競爭壓力
總結
- 以2024年市場獲利預估38-40元來看，公司股價大漲後，已經接近前高位置，預估本益比已拉高到15倍以上，但是IP相關業務貢獻要等到2025年才顯著，基本上目前就是先漲評價，獲利數字可能要到2025年才有顯著貢獻!
- 這檔該怎麼說呢?有源源不絕半導體+高股息ETF資金會買，如果持有這檔股票的可以續抱，但如果沒有的相信這個位階也不便宜，建議可以去找更舒服的標的，不然就是等待股價回落再行布局，可以按照技術面操作!
(支撐、型態學啥的)
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股票價格的波動性與交易量的變化，一直是投資者和研究者關注的核心議題。閱讀兩篇論文後的重點摘要與操作心得。
這兩篇論文分別探討了股票價格突破 52 週高低點時的交易量模式與價格走勢，並深入分析了高價與低價的預測性，這些研究不僅揭示了短期市場動能的特徵，也提供了長期價格均值回歸的實證證據。
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這本也是施昇輝老師的書，整本書力推0050跟一些理財觀念，一樣很受用。
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市值型ETF包括美股和臺股，美股因手續費推薦長抱，而臺股則適合進出。不斷買進又賣出可能錯過配發股息和獲利時機，增加成本。定期定額投資則能享受複利效應，建議躺平投資以獲得最大效益。結論永遠留在市場享受複利，若需要現金流可配置到市值型ETF或債券型ETF，不要必須賣股換現金。
在高股息ETF的投資中，重要的是要找到適合的買入時間和賣出時間。一般來說，計算股價和股利的比值可以判斷是否適合買入，而在賣出時，可以以總股利收益作為參考。股票投資的關鍵在於持續的買入和加碼，以及在合適的時間出場，以最大化收益。
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