圖形處理單元（GPU）是支撐人工智慧應用如ChatGPT的關鍵元件，近期需求激增，推動了AMD等公司的顯著收益。由於對其以人工智慧為導向的GPU挑戰英伟达（Nvidia）主导地位的樂觀預期，AMD的股價在2023年上漲近130%。然而，北地資本市場的分析師Gus Richard對此提出了擔憂。由於他認為市場對於AI芯片增長的預期存在「非理性的狂熱」，他下調了對AMD的評級。他強調了扭曲的需求信號、客戶因供應短缺而進行的雙重訂購以及近期美國影響芯片出口到中國的舉措可能對增長造成的潛在限制。儘管預計到2027年總共將有1,250億美元的AI芯片收入，Richard仍敦促保持謹慎，強調各種分析師的估算存在差異，範圍從1,000億美元到4,000億美元，並建議目前的預期可能過於樂觀。
Richard表示，整體需求信號出現了多種原因的扭曲。首先，市場領先者Nvidia實質上是AI芯片的“唯一來源”，需求一直超過供應。這導致客戶“過度訂購”，即提前購買超出他們實際需求的產品。他還提到了美國最近禁止向中國出口某些芯片的舉措，這可能會對市場增長產生影響。在Richard的計算中，如果AMD在2027年出售160億美元的AI芯片──從2024年的20億美元每年翻一番──該公司將擁有約13%的市場份額，並將繼續增加研發投入以跟上Nvidia。他預測AMD在2027年的總收入為450億美元，並表示這個數字已經被納入了股價。截至週一下午，AMD的股價下跌約3.5%至168.17美元。Nvidia的股價上漲不到1%。留言
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除了翻譯各國新聞以外，會將過去演講的一些主題內容放上來。閒暇之餘，分享一些PM心得，歡迎參訪。
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